期貨盤前筆記:109-1/13(三 )台股戰略》去年4Q外資匯入逾3千5百億 巨量換手後台

郭恭克2021年1月13日 週三 上午7:30 [GMT+8](文章出處:按此)


跨過2020年後，武漢肺炎在全球肆虐的災情仍未舒緩，截至1月12日，全球確診人數已超過9千萬人，死亡人數突破194萬人。雖然多種疫苗陸續在各國接種，但接種的效率仍不顯著，歐、美、日等已開發國家的疫情甚至出現轉劣趨勢，英國爆發新變種病毒的威脅，更讓全球超過20個國家對英國實施禁航措施。
2021年上半年全球經濟能否擺脫肺炎病毒的持續重擊，疫苗在第一季能否發揮抑制病毒傳播的效果，將是最重要的關鍵。
不過全球肆虐的疫情，似乎並無礙美國股市強勁的多頭走勢。1月美股道瓊、S&P500、那斯達克、費城半導體指數，同步續創指數新高，台股受台積電ADR於那斯達克漲勢猛烈、屢創新高激勵，於2021年1月上旬再現驚人漲勢，帶領台股一舉突破一萬五千點的整數關卡。
疫情肆虐，美國總體經濟數據仍亮眼
美國國會於1月6日正式認證民主黨拜登當選第46任總統，離美國新舊政權正式交替的1月20迫近，美國參議院兩席國會議員喬治亞州的選舉，最終由民主黨取得完全勝利，宣告繼眾議院之後，民主黨也取得參議院的多數黨地位。未來四年的美國將由民主黨完全執政，此將有利於拜登政府更有效率執行經濟紓困及刺激方案，並加快對抗疫情的防疫措施。
事實上，近期重要的美國總體經濟指標除就業市場仍略顯停滯外，其餘均表現不惡，顯示美國總體經濟在疫情困境中的表現仍令人刮目相看。
截至1月2日止的美國單周初領失業救濟金人數為78.7萬人，連續3周下降，四周移動平均數為81.875萬人，較前周減少1.87萬人，為連續三周上升後的再度下降。單周就業數據出現好轉，但四周移動平均尚未明顯回落，美國就業市場是否重回緩慢復甦軌道仍待持續追蹤觀察。
美國單周初領失業救濟金人數與四周移動平均數。
美國製造業ISM採購經理人指數12月自11月的57.5躍升至60.7，創2018年8月以來最高，連續7個月重回代表景氣擴張的50以上，顯示美國製造業景氣自3月起迅速萎縮呈現衰退狀態，4月達到疫情爆發後的谷底，製造業景氣已自6月起重回穩定擴張軌道。
美國ISM製造業採購經理人指數走勢圖。
美國非製造業採購經理人指數（ISM）12月上升至57.2，為連續兩個月下降後的再度上升，遠優於市場預期的55以下，非製造業採購經理人指數（ISM）已第7個月回到代表景氣擴張的50以上。
整體服務業經濟活動已回復至疫情爆發前的水準，但對照疫情大幅惡化，卻也隱含經濟活動與疫情控制無法兩面兼顧的困境，疫苗接種對疫情控制能否發揮作用，將是2021年美國經濟是否保持穩定擴張的重要關鍵。
美國ISM非製造業採購經理人指數走勢圖。
美國11月成屋年率銷售戶數從10月創2006年3月以來單月銷售最高年率戶數686萬戶，11月下降至669萬戶，11月年增率從10月的26.62%、創2009年11月以來最高，小幅下降至年增25.75%、連續5個月正成長，仍維持熱絡市況，受惠長期貸款利率續創新低，美國房市景氣已連續第5個月超越疫情爆發前景氣水準。
美國成屋年率銷售年率戶數。
美國新屋銷售11月年率銷售戶數自10月的94.5萬戶，回落至84.1萬戶，單月連續第4個月下降，從7月創97.9萬戶創2006年11月後新高後回落，新屋市場呈現降溫跡象，但年增率仍達20.83%，連續第7個月正成長。
美國的新屋銷售佔整體房市成交量雖僅約16%，但成屋市場供給不足供應需求，新屋市場是否預告處於火熱的成屋市場亦將跟著持續降溫，應持續追蹤，在續創新低的房屋貸款利率支撐下，整體美國房市仍處於火熱狀態。
美國新屋年率銷售戶數。
外資於2020年第四季淨匯入台灣125.22億美元，全年則淨匯出49.11億美元；單季買超台股1,511億（台幣），累計2020年賣超台股5395億，顯示外資自2020年10月開始偏多態度轉為明顯。
2020年外資淨匯入統計表。
外資在2020年雖呈現淨匯出，但台幣匯率在央行阻升之下，2020年仍強勢升值5.36%，台幣匯價創23年半以來最高，顯示雖然外資2020年淨匯出49.11美元，但整體外部資金仍呈現明顯內流狀態，此為支撐台股指數屢創新高的重要原因。
1月至8日外資持續買超台股634.4億，台幣續升0.17%，最低匯率27.943（匯價最高），匯價創23年半最高點，外部資金持續內流的趨勢並未改變。
台股月K線與三大法人買賣超對照圖。
美國10年期公債殖利率在總體經濟數據普遍優於預期，拜登政府取得國會執政優勢之下，由2020年底的0.93%，至元月7日上升1.07%，相較三個月前的0.81%明顯上揚，顯見市場對總體經濟長期展望並不悲觀。相對長年期公債殖利率的明顯上揚，三個月期公庫券殖利率卻自三個月前的0.096%，下降至0.08%，短期資金情勢仍呈現接近零的極度貨幣寬鬆狀態。
在貨幣極度寬鬆政策不變之下，美元指數自三個月前的93.68，下跌至元月7月的89.79，美元指數走弱，國際游資四溢，更助長外部資金流入國內匯市，間接造成台灣貨幣供給額總計數續創新高。
美國公債殖利率曲線圖。
台股在權王台積電股價屢創新高大漲帶動下，呈現牛氣沖天的走勢，巨量換手後，預告即將到來的牛年台股將有不同氣勢。
在經濟基本面、持續內流的氾濫資金面為後盾下，台股持續突破新高的可能性仍高，但指數乖離率位居高檔亦是不爭的事實。投資者務必嚴選投資標的、在自己財務能量範圍內控制持股比率，在長線趨勢尚未改變前，勿臆測指數或股價高點進行放空，忌與市場趨勢逆向對作。