今天看到一檔號稱智能基金的廣告，內容主打「定期定額是投資分散風險的好方法」與「如果低點可以多買一些，高點可以少買一些，那該有多好」，主推這是一檔可以定期不定額的基金。
何謂定期不定額? 以廣告裡的例子為例，假設設定扣款基金為5000元，當不含息報酬率上漲至5%時，扣款金額就調整為4900元，上漲到20%時，扣款金額就改為3000元，相反的，若下跌12%則扣款金額自動調整為8000元，這些金額可以依據不同級距自行設定加減碼金額。
看起來似乎是個可以逢高減碼、逢低加碼的好投資工具，但事實上這樣的方式是否真的會比較好呢?
我會考慮兩個問題，第一個問題是，若開始投資時就碰到連續幾年的多頭行情，在帳面獲利超過20%以後，每個月就只會扣最少的3000元，若帳面獲利持續增加到40%、60%，可能未來幾年要每個月投入5000或甚至8000元的機會都沒有，因為就算修正下跌時，帳上獲利也都還維持在20%以上。
如下圖，譬如投資VT這檔ETF，在2008～2009年低檔加碼買進了2年之後，可能在2013年就已經帳上獲利超過20%了，後面的多頭行情幾乎都只能用每個月3000元投入參與。
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