平靜海面下捲起的高科技成長股泡沫

由於被動ETF在近十年來的龐大買入資金持續湧入，造成大者恆大的格局。現如今的那斯達克指數其實已經長成前六大成份股的樣子了。也就是說投資人其實只要自己買入蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、臉書、特斯拉這兩家公司的股票，其實就能自組一檔QQQ(那斯達克ETF), 由於這六家公司股價穩如泰山, 當指數震盪時, 自組ETF的績效可能還略好於QQQ一些些。

2020-21年在在納指平穩上漲的海面底下，其實一眾高科技雲端網通股翻天覆地的暴漲暴跌。上圖顯示，至今年年初，納指已有1600家公司自高點下跌超過50%，創下13年來新高。

而2021年那斯達克指數幾乎穩如泰山，就是因為有這六本柱鎮在那兒，挺住整個納指。如今2022剛開年一個月，FB這第一根巨柱就倒塌了。

從第三張圖可以看到，橫軸是50日平均線，縱週是下跌幅度，圈圈大小表示市值。越往左下角表示跌幅越深，越偏離這條下跌軸線斜率，表示跌得越重越深。在今天以前，都是小市值的高科技成長股殞落下方。(唯一自我殞落的是中間下面的黃圈圈：阿里巴巴。)

而六個大圈圈（我只找到四個標註股票代碼，另外兩個可能被埋在右邊的頭部群）都直挺挺的在右上方紋絲不動。在今天之後，臉書也開始朝左下方的滑坡滾落, 跟隨在後的是亞馬遜。

財報後墜機26%的臉書，剛好碰到5年線的長期死多頭最後馬奇諾防線。也就是說過去五年買入臉書的投資人，今天算是黃粱夢醒，一切回歸重來。

「一鯨落，萬物生」

臉書成長不再，是否象徵著抖音短視頻世代已經成為當下社群媒體主流？

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預期貨幣緊縮下的市場先生，對於不再成長的成長股給予超嚴苛的本益比。對於2022接下來要逢低買入的投資人，要好好檢視手上的股票是不是披著成長股毛皮的價值股？

對了，美銀、摩根大通這兩支美國價值股典範的本益比可是11倍跟9倍喔。