2022三月投資備忘錄－我們的價值投資
更新於 2022/03/11閱讀時間約 2 分鐘
烏俄戰爭與升息預期導致外資大舉撤出台灣，3月7日創下史上單日第二大賣超。價值投資者該怎麼做？我們很喜歡查理·蒙格(巴菲特的合夥人)在每日期刊(Daily Journal)年會上的說法，以下節錄部分內容，來解釋我們對於戰爭的看法、為何仍是高持股、價值投資是否已無用，以及我們因應的辦法。
如何因應第三次世界大戰
查理·蒙格對於烏俄戰爭的看法，他認為自己沒有比其他人有更好的洞察力，無法知道問題如何解決，只知道問題終究會解決。而生活在核時代，我們認為很長時間沒有發生世界大戰，若真的發生戰爭，戰爭的任何資產購買力都會下滑，尤其現金，例如現在的盧布，因此持有現金並非是最佳選擇，除非將資產轉到其他地區。但若發生世界大戰，資產沒有地方轉移，且全世界現金也都不值錢，任何賣股票避險都沒有意義了。
為何一直滿持股
查理·蒙格在他成年後，沒有為了等待更好的時間或機會而持有現金過。他投資自己目前能找到最好的東西上。而我們也正在這樣做，我們不希望客戶的錢閒置，同時希望每一分錢都投入在我們能找到最好的投資上，且希望客戶把我們當成資產配置的一部分，我們持有現金的唯一理由只有當我們找不到有安全邊際的股票時。我們的投資方式沒辦法預測大盤或OTC指數，也沒辦法預測戰爭的影響，我們總是在尋找安全邊際足夠大的股票，買進它並管理好投資組合。正如查理·蒙格說的，我們盡力逆流而上，但不會去預測潮汐。
價值投資是否已經沒用
有人問查理·蒙格，現在技術線圖、AI、成交量、籌碼等方式主導了市場，葛拉漢的價值投資已經沒有用了。查理·蒙格回答說，價值投資永遠不會過時，只要你獲得的比投入的多(現金流折現的概念)，就是投資。反觀現在有一大群人不知道他們在買什麼，他們買的只是股票行情上的報價，想想泡沫怎麼產生的，舉凡南海泡沫、1920年代泡沫等，自資本市場誕生以來，就有這種瘋狂泡沫。現在市場就像是一群喝醉的人，每個人都很開心，但不會考慮後果，但酒醉鬥毆後，就是價值投資者的機會所在。
如何面對這些不利因素
查理·蒙格表示，正如人生中的許多選擇一樣，只能選擇最不差的選項。我們不認為自己的投資組合很完美，但卻是目前可接受的，我們努力做到長期比平均更好，並持續優化投資組合，正如市場那些真正的價值投資專家一樣。
參考資料：Charlie Munger: 2022 Daily Journal Annual Meeting Transcript
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
小時候常會出現在颱風季新聞裡的神木村，隨著人口陸續遷出後漸漸淡出螢幕
位於台灣南投縣信義鄉西南角，西部及南部隔阿里山山脈與嘉義縣為界，位處於阿里山山脈對高山及同富山之間。村名源自於境內有一棵樹齡長達七百年的神木樟樹公
從日月潭一路去往神木村的路上，心曠神怡
實際進到村子裡，人去樓空的空曠感，一
在這篇部落格中，我將會帶領大家進入五家知名旅館：Plum Hotel、難波相鐵、APA御堂筋本町站前、Comfort Hotel新大阪、APA酒店及度假村大阪梅田站大廈。通過對它們的位置、旅館設施以及性價比的分析，我們將能夠深入了解每個旅館的優勢與特色，幫助您做出更明智的住宿選擇。讓我們一起探索這些
二月的日子，搭配獨有的過年假期和228連假，總覺得一晃眼就到三月了，都在放假的日子想起來不是太有記憶點就是太沒記憶點😂
自從姐姐和表姐陸續結婚後，近幾年的過年特別有感於家人團聚不易（雖然我在家裡依然不算熱愛團聚的家人之一，我被家人歸類在難搞那區😂），今年過年就決定邀請大家一起來玩迪士尼電影
如果二月是一坨爛泥，那三月大概是水分比例大幅降低，終於能成人形的日子哈。
二月歷經了無數假期，總覺得整個假期都在虛晃中度過了。三月是慢慢找回靈魂的日子，好像每一天都找回一片遺失的自己，最近好像才慢慢把原來的自己拼湊回來。
三月有段摸索的日子，曾花一些時間在思考人生（每隔一段時間就會輪迴一
四月是在自己身上填滿各種斑斕的顏料，努力找到屬於自己的顏色。
自從三月想開之後，工作的麻木感似乎不再困擾我🤣，四月是把目光放在生活上，重新找回重心的日子。上客運、podcast、看書、工作、追劇、工作、捷運、運動、上客運、音樂、洗澡睡覺。當事情成為習慣後，就能像自動導航一樣不費吹灰之力地完成
《不完美的正義》是不錯的議題類電影。《穿越時空愛上你》是輕鬆簡單的愛情喜劇。《香草天空》則沒能很好地給出懸疑後該有的驚喜。《幽遊白書》是有趣的王道故事；歡樂與古怪的《茶杯頭大冒險》用新時代的方式致敬了許多早期卡通。《岩田聰如是說》用輕鬆的方式提供了岩田社長的洞見和理念。《特技摩托賽：前線》值得一試！
2021.12.31收盤->2022.03.31收盤（不等美股）
這個月台股大盤上漲，中止連續兩個月下跌。加權報酬指數單月報酬率為0.43％；年增為-2.68％，表示2022至今仍繳出負報酬。不過這不影響我的投資策略，本月無懼下跌，堅持買進一筆VWRD並持續持有。
Seafood總資產單月報酬率為
各高成長股表現各公司的財報出爐的差不多了，這個月的高成長股的「一個月」表現，有較多的非SaaS的公司表現較好。比如TASK、特斯拉。在下跌的部分，則是UPST敬陪末座。
觀察名單已經接近完成更新，最新一年2022的Guidance都可以一眼掌握。
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
小時候常會出現在颱風季新聞裡的神木村，隨著人口陸續遷出後漸漸淡出螢幕
位於台灣南投縣信義鄉西南角，西部及南部隔阿里山山脈與嘉義縣為界，位處於阿里山山脈對高山及同富山之間。村名源自於境內有一棵樹齡長達七百年的神木樟樹公
從日月潭一路去往神木村的路上，心曠神怡
實際進到村子裡，人去樓空的空曠感，一
在這篇部落格中，我將會帶領大家進入五家知名旅館：Plum Hotel、難波相鐵、APA御堂筋本町站前、Comfort Hotel新大阪、APA酒店及度假村大阪梅田站大廈。通過對它們的位置、旅館設施以及性價比的分析，我們將能夠深入了解每個旅館的優勢與特色，幫助您做出更明智的住宿選擇。讓我們一起探索這些
二月的日子，搭配獨有的過年假期和228連假，總覺得一晃眼就到三月了，都在放假的日子想起來不是太有記憶點就是太沒記憶點😂
自從姐姐和表姐陸續結婚後，近幾年的過年特別有感於家人團聚不易（雖然我在家裡依然不算熱愛團聚的家人之一，我被家人歸類在難搞那區😂），今年過年就決定邀請大家一起來玩迪士尼電影
如果二月是一坨爛泥，那三月大概是水分比例大幅降低，終於能成人形的日子哈。
二月歷經了無數假期，總覺得整個假期都在虛晃中度過了。三月是慢慢找回靈魂的日子，好像每一天都找回一片遺失的自己，最近好像才慢慢把原來的自己拼湊回來。
三月有段摸索的日子，曾花一些時間在思考人生（每隔一段時間就會輪迴一
四月是在自己身上填滿各種斑斕的顏料，努力找到屬於自己的顏色。
自從三月想開之後，工作的麻木感似乎不再困擾我🤣，四月是把目光放在生活上，重新找回重心的日子。上客運、podcast、看書、工作、追劇、工作、捷運、運動、上客運、音樂、洗澡睡覺。當事情成為習慣後，就能像自動導航一樣不費吹灰之力地完成
《不完美的正義》是不錯的議題類電影。《穿越時空愛上你》是輕鬆簡單的愛情喜劇。《香草天空》則沒能很好地給出懸疑後該有的驚喜。《幽遊白書》是有趣的王道故事；歡樂與古怪的《茶杯頭大冒險》用新時代的方式致敬了許多早期卡通。《岩田聰如是說》用輕鬆的方式提供了岩田社長的洞見和理念。《特技摩托賽：前線》值得一試！
2021.12.31收盤->2022.03.31收盤（不等美股）
這個月台股大盤上漲，中止連續兩個月下跌。加權報酬指數單月報酬率為0.43％；年增為-2.68％，表示2022至今仍繳出負報酬。不過這不影響我的投資策略，本月無懼下跌，堅持買進一筆VWRD並持續持有。
Seafood總資產單月報酬率為
各高成長股表現各公司的財報出爐的差不多了，這個月的高成長股的「一個月」表現，有較多的非SaaS的公司表現較好。比如TASK、特斯拉。在下跌的部分，則是UPST敬陪末座。
觀察名單已經接近完成更新，最新一年2022的Guidance都可以一眼掌握。