最近一個月，由於美國聯儲局開始加息，加上俄烏戰爭爆發，各地的股票市場都大幅波動。很多朋友也正在考慮，賣出手上的股票，他們大部份的原因有兩個。
最常見的，是股價已經跌低於買入價，擔心會繼續下跌，所以需要止損。但是，賣出股票後的資金，只是閒置著，等到股價重拾升軌後，又在重新買入。
結果是，做成了最典型的『高買低賣』。另一個原因，是趁著股價仍然高於買入價，還是有利可圖，於是賣出股票止賺。覺得可以等到，股價跌回低位時再買入，用同一方法，高位賣出獲利。
但問題是，沒有人可以保證，股價必然會回落。因此，再買入的機會，不一定會出現。
其實在什麼情況下，我們才應該考慮，賣出手上的股票呢？
資金需要
在一般的投資標準下，主要有三種情況。第一種，是最容易了解的，就是實質的資金需要。
例如，你要住醫院動手術，需要現金支付醫療費用。在這種情況下，不論股價是高是低，公司的經營前景是好是壞，你都會賣出股票。因為這個時候，股票的價格和前景都不是重點。
前景改變
第二種，是當個別公司，或是它身處的整個行業，前景出現重大的改變。未來盈利的能力，可能大不如前。
舉例，飛機租賃公司，出租飛機給各大航空公司，賺取可觀和穩定的租金。新冠疫情前，旅遊業暢旺，雖然不是每個航空公司都賺大錢，但它們全部都需要租飛機做生意。所以這些年來，飛機租賃公司，就好像旺區的房東，不愁沒生意之外，租金還可以節節上升。
但新冠疫情後，整個航空業的生意一落千丈，導致飛機租賃公司的租金收入也大減。雖然疫情總會過去，個人旅遊一定可以回升，但商業的旅遊就不好說。因為大部份的公司，現在都習慣了使用網上會議，當然面對面的需求還是有的，但數量肯定比疫情前少。所以疫情後，飛機租賃公司的盈利能否回到從前，是一個大問號。
管理投資組合，好像管理球隊一樣，當個別球員的表現變質時，就應當機立斷把他換掉。否則，很容易出現拉低整體球隊 (或投資組合) 的表現。
更好選擇
第三種，是當公司本身的前景和表現，都沒有改變，只是你發現有更好的選擇。
例如，美國聯儲局今年正式開始加息，大家預期各大銀行的利潤定必上升。從另一個角度去看，加息最大的原因是高通脹，而物業的租金是跟通脹掛鉤。因此，當通脹高企的時候，經營房產信託的公司 (REITs) 比起大銀行，利潤可能有更高和穩定的增長。
另一個更簡單的例子是，有朋友找你合夥做生意。經過細心研究和平衡風險後，你覺得這盤生意的回報，比起你手上的一些股票還要高。在這種情況下，將賣出這些股票的資金，投資在朋友的生意上，也是合理的選擇。
最終目標
看到這裡，你可能發現以上說過，應考慮賣出股票的三種情況，都有一個共通點：它們跟股票的買入價，都沒有關係。
股票投資本身是一個生意的買賣，而不是一個商品的交易。
買賣生意要著重的，是這盤生意的賺錢能力和前景，而不是當初買入，和現在可以賣出的差價。
試像想一下，你和朋友合夥了做生意後，你會天天留意賣出生意的價格，準備賺取差價？還是去留意這個生意的經營情況，和前景的變化呢？
