《投資最重要的事》讀書心得 ❿ 對抗情緒帶來的負面影響
理財阿蒙
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《投資最重要的事》讀書心得 ❿ 對抗情緒帶來的負面影響

2022-03-29|閱讀時間約 4 分鐘
竹林晨曦(攝於阿里山隙頂)
很多人都會說:「如果遇到了股災,我就要勇敢進場抄底」,但是,每當「千載難逢的機會來了」的時候,讓我們摸摸自己的良心:有哪次不是怕得半死?先不用說抄底,如果可以把下單軟體關掉,忍住不賣,可能就要偷笑了。
同樣的,在股市一天一天持續飆漲的時候,如果你看到身邊的朋友、同事每天算錢算得眉開眼笑:○○今年賺了一輛車子,XX去年賺了一棟房子。那麼,原本堅持「紀律第一」的自己,可能也會在心裡開始猶豫,該不該「一不作,二不休」把手上的資金「all in」下去......
你可能常常覺得很奇怪,為什麼每次自己心裡想的,跟實際做的都會不一樣?為什麼同樣的錯誤,總是一而再,再而三不斷的發生?如果讀過這一章,或許你就不會感到意外,因為「情緒」就是我們在投資路上最大的敵人。
霍華馬克斯認為,大部分的投資人都有足夠的聰明才智能夠分析資料,並對同樣的事物得出類似的結論,但是,每個人卻也同時會被自己的心態和情緒所控制,讓我們難以深入觀察、並且根據理性做出行動,於是,投資成功於否,最終往往不是取決於分析的能力,而是投資人是否能夠克服自己人性的弱點
那麼,我們必須覺察,並且努力克服的情緒弱點有哪些呢?根據霍華馬克斯的說法,以下是七種可能導致錯誤決策的心態

貪婪

渴望致富並沒有什麼不對,然而,當人們對金錢渴望過頭,最終轉變為「貪婪」時,它就會成為一股極端強大的負面力量,不但能夠壓過常識、風險趨避、小心謹慎、邏輯思維、甚至是還會讓你忘記對過去痛苦教訓的記憶,讓你一步一步走向深淵。

恐懼

與貪婪的相反是恐懼,對短期市場過度的悲觀、憂慮,導致投資人再應該採取積極行動的時候沒有作為,最後總是等到反彈確立,並且走了很遠以後,才「千金難買早知道」。

停止懷疑

人們通常都會被「美好的童話故事看起來彷彿不是真的事物」所吸引,但是投資和看電影、讀小說不同,投資的目的是賺錢,並不只是好玩而已。在現實世界中,即使當股市飆漲,不斷增加的帳面數字讓人覺得全身飄飄然,我們仍然必須對事物抱持一種合理懷疑的態度,運用常識好好想想:這一切都是真的嗎?自己是否在不知不覺中承受了過高的風險呢?

從眾傾向

羊群效應是動物的生存本能,即使前方是懸崖也是一樣。常常我們一開始都確信自己是對的,但是,如果沒有得到足夠的認同,當時間一久,害怕「跟別人不一樣」的心理,就會讓我們很難繼續堅持自己的觀點,最後只好選擇放棄,欺騙自己「跟大家走同樣的路最好」。我們必須知道的是,投資股市從來就不是「少數服從多數」的遊戲,能夠在市場上真正賺到錢的,是「做對事情的少數人」,而不是「做錯事情的多數人」。「和大家一樣」,對我們的投資績效是沒有幫助的。

忌妒

忌妒是比貪婪更具破壞力的負面情緒。當你與世隔絕的時候,每年10%的報酬率可能會讓你心滿意足,但是,當你知道自己身旁的朋友、同事,每年都賺20%的時候,10%的報酬率恐怕就很難讓你快樂起來。當我們心中產生忌妒的心理,就就會容易受到風險的誘惑,讓自己偏離原先規劃的投資目標和策略,走上險路。

自負

當市場充滿著「自負」的投資人,理性的投資人想要保持客觀是非常困難的。這是因為,在大眾眼裡最常被拿來比較的是短期的投資績效(不管長期是否能夠持續)。如果身處在多頭行情,做出「增加風險」這種不適當、輕率的決定常常會為投資人帶來最好的報酬,這樣的結果不但會讓人覺得自己很聰明,還會讓人得到一種「看對」的成就感,於是又更進一步增強自己原本錯誤的信念,最終落入一種自我毀滅的螺旋。

投降心態

在市場周期的後期,股市出現了非理性的榮景時,時常會有原本堅守自己策略的投資人禁不住被「軋空手」,只好欺騙自己市場可能沒有那麼不理性,再度下海,最終在股災中摔得鼻青臉腫。你是否也曾掉進這樣的陷阱呢?我們必須明白,不論市場的錯誤定價已經多麼離譜,在人性貪婪與恐懼的推波助瀾下,錯誤的定價多半還是會朝著更錯的方向繼續前進,漲跌幅度通常也是超乎所有人預期。保持清醒,雖然會讓我們無法完全參與到末升段的狂歡,卻也同時讓我們免去了成為市場最後一隻老鼠的悲劇。

你該怎麼做?

當然,即使我們知道了這些投資人常見的情緒弱點,想要完全避開它們,其實還是「說起來容易,做起來難」。在本章末尾,霍華馬克斯提出了幾點建議,可以增加我們的勝算:
  • 對實質價值有強烈的覺察
  • 當價格偏離價值時,堅持做該做的事
  • 對過去的周期有足夠的了解(靠閱讀、諮詢其他成功的投資人、以及自己的實戰經驗累積)
  • 透徹了解當市場出現極端狀況時,情緒對投資過程的潛在負面影響
  • 記住:當事情似乎「好到不像是真的」,那通常不是真的
  • 當市場價值越來越錯估,與你的看法越來越遠時,要能接受其他人認為你看錯的目光
  • 向想法相同的朋友或同事尋求支持
※ 如果你想要學習投資,但不知道從哪裡開始,可以參考我之前寫的《一份被動投資的地圖
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作者介紹
像一粒野橄欖一樣不小心在海邊迷路的銀行員,興趣是探究接觸到的一切知識。從最主動到最被動的投資方式都曾做過,現在覺得簡單最好。希望陪伴大家一起成為優雅從容的投資人,好好享受人生!
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你是否時常羨慕旁人靠「投資」賺了很多錢,自己卻無從下手?又是否在投資路上有過許多慘痛經驗,讓你對投資理財失去信心?請聽阿蒙細說「被動投資」的觀念,讓你認識簡單、正確、有效的投資作法,優雅、從容地踏上財務自由之路 🍋
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