驚!! 殖利率曲線倒掛 !!
更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
最近一直讓我有點擔心和在意的新聞就是「殖利率倒掛」（Inverted yield curve），殖利率倒掛的前因後果很複雜，我也花了好長一段時間才勉強有點理解。
先了解一件事，這裡說的殖利率是指美國公債的殖利率，而公債有個到期日，有分短期與長期，短期公債從 1 個月到 3 年不等，而長期公債則是 5 年以上到 30 年期。正常狀況下長債的殖利率會大於短債的殖利率，這很好理解，可以想像一下當我們要借別人錢的時候，如果時間拉長，那肯定變數也會變多，這時當然就會想要多一點利息當作補償，而公債的邏輯也是這樣的。
而所謂的殖利率倒掛就是這個我們認知的常態慣性改變了，市場普遍認定 2 年期的公債的殖利率應該要低於 10 年期的，但當情況相反的時候就是所謂的「倒掛」。也就是說，你借別人錢更久，但利息卻更少，這不合理呀!! 肯定有鬼 !!
沒錯，還真的就是有鬼。👻
根據統計，1969 年來出現的 8 次經濟衰退前，沒有例外，10 年期美債殖利率都低於 2 年期。因此一旦殖利率曲線倒掛都會引起市場不小的騷動，並且敲響經濟衰退的警鐘，儘管衰退並不是馬上到來，但有大機率在未來 1 至 2 年左右出現。
而殖利率倒掛最近一次是出現是在 2019 年 8 月，那是我第一次聽到這個詞，當時的新聞也是大肆報導，只是那時我還搞不太清楚狀況，而且末日傳說從來沒有少過，更何況同年年底美國股市還創下新高呢，殖利率倒掛的疑慮自然也就沒有放在心上，然而，沒過多久全球股市就因新冠疫情無情暴跌一波，陷入短暫的經濟衰退。
有專家認為因疫情導致的衰退是屬於外部因素，2019 年的殖利率倒掛只是巧合，而這次的倒掛也與前幾次的條件不太相同，因為 3 個月期與 10 年期的債券殖利率仍然維持正常狀態，這被看作是一個較正面的信號，也意味著現階段的倒掛並不能準確預言經濟的衰退。
總經的世界又玄又複雜，沒有背景的我也沒有能力做任何預測，然而，面對殖利率倒掛我會看成是巨大資金的避險行為，同時這樣的行為又可能因為市場的擔憂而加強了自我實現，確實不可不慎。但謹慎與恐慌還是不同的，謹慎的意思是設想了最糟的狀況，並且做好準備，雖然不希望發生，但若真的發生了也能有所應變。
你對殖利率倒掛有什麼想法嗎? 留言聊聊，分享你的想法 :)
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而說實在的，以目前的各項總經數據，說好不好，說差也沒差到那裡去，然若以過去的衰退期間來看，衰退的起始點又好像不是那麼準確的連
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
在全球金融市場中，「利率倒掛」是一個備受關注的經濟指標，經常被視為潛在的經濟衰退信號。利率倒掛通常指的是短期利率高於長期利率的異常情況，這一現象往往與經濟增長放緩或衰退有關。對於股票投資者而言，利率倒掛是一個值得注意的市場訊號，既可能代表風險，也蘊含著資產配置的機會。本文將解釋利率倒掛的概念、其成因
最近幾個禮拜在FOMC利率決策會議前，可以觀察到美國債券市場自2022年十月開始出現殖利率倒掛有開始逐漸正常化的情況，目前美國中長期公債殖利率曲線大多已經恢復正常，也就是長年期的美國政府公債殖利率已經高於短年期美國政府公債殖利率，不過三個月及六個月國庫券殖利率則仍舊高於中長年期的美國政府公債殖利率。
文章探討殖利率曲線倒掛現象及其對美國銀行業的影響，並分析巴菲特近期減持美國銀行股票的原因。此外，文章介紹了U6失業率，並討論了信用卡、汽車和房地產貸款的欠繳比例對經濟的潛在影響。
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本文從過去幾次殖利率曲線倒掛事件中觀察，美國十年期公債殖利率是否有跟著降息而出現大幅下降的情況，並分析倒掛結束後一年內十年期公債殖利率的走勢。
目前市場已經佈入降息的氛圍，投資者皆在佈局長債，希望藉由較長的存續期間，來賺取較大的資本利得空間。
然而，目前的利率曲線倒掛的影響，有幾點投資人可以留意：
債券價格波動：利率倒掛通常會導致市場不確定性增加，這可能會引起長期債券價格的波動。也就是說，當市場預期經濟將進入衰退時，投資者可能會尋求
殖利率倒掛的利率環境，無論市場行銷話術是"債"地板或天花板，績效證明長不如短。
美公債券殖利率自今年初反彈(價格下跌)，在降息預期遲遲遞延的情況下，尤其是長天期債券成為重災區，指標利率10年期公債自年初低點約3.8%一路攀升、日前至一度突破4.7%。
之前受降息行銷話術吸引、想賺債券資本利得而搶
在當今的金融市場中，利率的走向一直是投資者和分析師關注的焦點。回顧2023年，我們可以看到一個動蕩的利率市場，年初10年期國債殖利率為3.88%，隨後在10月中旬上升接近5%。
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