#013 【操作策略】單筆投入/定期定額/買在低點 的比較

文章開始前稍微整理一下思考邏輯：
要創造優於市場報酬的方法有選股策略(擇股)、搭配進出場策略(擇時)

• 擇股：主動選股，包含個股或產業ETF(QQQ、DRIV...)
• 不擇股：市場指數，如VT、VTI...
• 擇時：利用技術面、基本面、總經面...操作方法選擇進、出場時間
• 不擇時：買進並持有(Buy and Hold)，利用時間拉長來平滑掉報酬率的差異
  (筆者在撰文時發現只要時間拉長就平掉報酬率，所以任何策略，只要持有時間拉得夠長，廣義上好像都能稱為不擇時)

1. 四個象限都有各自的擁護者和成功獲利的贏家，重點是要選出適合自己的方法。
2. 考量風險耐受、資金狀況...等因素後，個人目前傾向主被動同時進行，第二象限(擇時擇股)和第四象限(不擇時不擇股)比例約為50/50
3. 不使用第三象限的原因：雖然愛謝客有說用景氣循環可以增加報酬，但我不擅長抓景氣循環的時機，怕判斷錯誤反而犧牲報酬，乾脆就不擇時到底。

單筆投入(LUMP SUM)、分批投入(DCA)、逢低買入(BUY THE DIP)的比較

前提：討論都是SP500指數，非主動選股

直接講結論
1.績效上：單筆投入>分批投入>;逢低買入
2.更準確說：上漲的市場單筆投入，下跌的市場定期定額。但前提是上漲下跌趨勢要抓對。

一、分批投入的反直覺

二、分批投入的勝率低、報酬率也低

1. 單筆投入勝率：分批投入勝率=70%：30%
2. 分批投入最好的報酬(最左邊)，勝出單筆投入的報酬 8.3%。這是下跌市場帶給定期定額買入的優渥報酬。而單筆投入最好的報酬(最右邊)，勝過分批投入高達將近15%的差異。這說明了兩個投資方法的報酬並不對稱。
3. 單筆投入勝率高、報酬率也高，故這個方法的期望值大。

三、分批投入隨著分批時間拉長，勝率會下降

四、風險

1. 單筆投入所帶來的標準差高於分批投入
2. 解決辦法：靠資產配置，將單筆投入的組合轉換成60/40的股債比，對比分批投入全股票組合的標準差差不多，但報酬率甚至越高。
3. 雖說如此，考量過個人狀況，目前暫時不會採用股債配置

五、逢低買入(買在低點、低點加碼)

• 等待低點的過程，市場依舊在成長。那些使用定期定額所購買的資產，會隨著時間享受著複利成長。詳細數據可以參考文末附的連結。
• Buy the Dip要贏過DCA的關鍵在於：低點要在投資週期中越早發生越好

• 依據每日價格變化，逢低加碼比起將投入總金額分散至定期定額的投入方式，並沒有顯著的優勢，詳細數據可以參考文末附的連結。
• 隨著策略使用的時間越長，勝率越低(以20年來看，逢低加碼勝率最高40%，30年後勝率為0%)。

結論

1. https://ofdollarsanddata.com/dollar-cost-averaging-vs-lump-sum/
2. https://www.scribd.com/document/380588493/Invest-now-or-temporarily-hold-cash
3. https://ofdollarsanddata.com/lump-sum-investing/
4. https://ofdollarsanddata.com/even-god-couldnt-beat-dollar-cost-averaging/
5. https://yp-finance.com/do-not-wait-for-dropping/