#014 再度回顧風險(Howard Marks @Wharton School)
更新於 2022/06/02閱讀時間約 4 分鐘
每週第一個交易日開盤前，都應該把筆記前10點重新閱讀一次。
1.「如何思考風險」，這不是一種算法，而是要學會如何思考，就像在沃頓的時候，你的工作是學習如何思考，而不是思考的內容本身。
2.「不對稱」的概念。意味着在有利的環境下，你可以賺更多的錢，在不利的環境下，你可以損失更少的錢。可以成為進攻型投資者或是防守型投資者。
投資人A：市場上漲10%，A賺10%；市場下跌10%，A損失10%(沒有附增價值)
投資人B：市場上漲10%，B賺20%，市場下跌10%，B損失20%(沒有附增價值，也就是貝塔係數2)
投資人C：市場上漲10%，C賺5%，市場下跌10%，C下跌5%。(沒有附增價值，只是貝塔係數1/2)
投資人D：市場上漲10%，D賺15%，市場下跌10%，D下跌10%，這是一種非對稱
投資者E：市場上漲10%，E賺10%，市場下跌10%，E下跌5%，同樣價值增加了，實現了非對稱。
3.波動性只是一個可測量的數字，可以定義風險的工具，而不是風險本身。事物波動是因為它們本身就有風險，這是一種現象，但波動本身並沒有風險。
4.根據彼得·伯恩斯坦的説法：風險意味着事情是不確定的，好事和壞事都會發生。霍爾.馬克斯：風險的定義應該更強調壞結果的概念。當壞事發生時，它可能會遭受永久的資本損失；當好事發生時，它可能會錯過收穫。
EASON：應該把波動、風險的存在視作好事，畢竟確定的事情無利可圖。
5.風險是一個壞事件的概率，是資本的永久損失。永久性是一個非常重要的詞，因為事物總是波動的。根據定義，向下波動是暫時的，暗示着他們有起有落，所以這對大多數人來説並不重要。但我認為這是資本的永久損失是風險呈現的主要形式。
EASON：風險尤指壞方向的波動，且會造成資本永久性的損失。
5.風險無法事先被量化。你可以參考歷史波動率和標準差，但第一，波動並不是風險本身；第二，過去不代表未來，因此這一指標是有限的。
6.我們不知道未來會發生什麼，這就是風險的本質。我們每時每刻都在走向未知，有很多種結果，但我們不知道最終的結果會落在哪個範圍內，我們甚至不知道範圍是多少，所以你需要不斷消化它直到你對風險有真正的認識。
7.未來不能被看作是一個註定要發生的固定結果，也不能被預測。但基於一系列的可能性、洞察力以及概率分佈等等，你必須考慮未來。寧願大致正確，也不要完全錯誤。
8.你可以知道概率，但這並不意味着你知道最後會發生什麼。
9.倒過來説，就是即使很多可能都會發生，但最後只有一種形式實現。
10.上述的敘述可以用一個例子說明：這就像從裝滿票的碗裏抽一張票出來，在任何情況下，都有多種可能的結果，而實際的結果只有一種。如果我們對碗裏的票有所瞭解，這對我們有幫助。
EASON：你所有的知識都是關於過去的，你所有的決定都是關於未來的。我們對未來一無所知，我們只有猜測。
EASON：風險的本質就是可能會發生很多事情，有分成考慮的到(要去觀察、消化)、以及考慮不到(黑天鵝)，即使我們知道哪些事情可能發生，也沒辦法準確知道最後是發生哪件事。
11.風險是違反直覺的。荷蘭小鎮拿掉交通信號，事故率反而下降。而當登山裝備被更好的研發出來時，死亡人數並沒有下降。一項活動的風險並不在於活動本身，而是由參與這個活動的人的行為決定的。
12.風險是具有隱蔽性的和欺騙性的。當你看到一個投資或一個投資者在市場好的時候表現很好，你必須意識到這只是故事的其中一面，因為你不會在市場好的時候發現風險。優質資產可以被定價定得很高，以至於最終風險很大。
13.霍爾.馬克斯：(1)決定你的投資是否有風險的，不是你買了什麼，而是你用什麼價格買的。(2)好的投資不是「買好的」，而是「買得好」
14.風險最好通過主觀判斷來評估，而不是通過建模，風險是無法通過測量來衡量的。
15.傑出的投資者之所以傑出，原因很簡單，他們對支配未來事件的概率分佈有卓越的感覺，使得潛在回報能夠補償潛在風險，從而實現「不對稱性」。
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本文探討了複利效應的重要性，並藉由巴菲特的投資理念，說明如何選擇穩定產生正報酬的資產及長期持有的核心理念。透過定期定額的投資方式，不僅能減少情緒影響，還能持續參與全球股市的發展。此外，文中介紹了使用國泰 Cube App 的便利性及低手續費，幫助投資者簡化投資流程，達成長期穩定增長的財務目標。
說來有趣。我大學讀的是數學系，碩士讀的是應用數學所，
但我在碩士畢業的那一年，
也順利通過了日本語能力試驗 JLPT的N1等級。
JLPT N1 能做什麼呢？
基本上到日本留學都需要提出 N2 合格證書，表示自己的日語程度。
而N1又是在N2之上的等級。
認識我的
當傷口的鮮血掩蓋我們，使我們停留在表層，這滿滿湧出的內在憤怒、悲傷、憂鬱、罪惡、焦躁、羞愧等種種攪和一起時，我們無法得知“實際感覺(傷)”是什麼模樣。心理治療師能與你一起洗滌、消毒、辨識，並將這樣的狀態整理、包紮後回應給你，讓你在心中，能好好安放、癒合。
過年期間落實「好好休息的精神」停更，開工後想跟大家聊聊：心理師，諮商結束後我們可以當朋友嗎？
心理師，當個朋友吧！
工作夠久，一定會在某些時刻遇到來諮商的
文中提到將工作者
以效率跟態度來拆分成四種類型
效率高態度好-讚揚、賦權
效率高態度不好-激勵
效率低態度好-培訓
效率低態度不好-告誡、調整
這四種類型跟人才四象限蠻相近的
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只是當主管的該如何判別？
不同類型的人犯錯又該怎麼處理？
有三點建議
第一：識人
第二：調整
第三：擔責
洪姓家族是草屯的大族，他們跟隔著烏溪的霧峰林家時有紛爭，成分庭抗禮之勢。我讀台中一中時，初中和高中都有來自草屯的洪姓同學。
今天，終於來到草屯頂茄荖的燉倫堂。它建於1830年（道光十年），是洪氏家族在這一帶歷史最久、保存最好、也是南投縣唯一被登錄為古蹟的私有祠堂。
祠堂為閩南的四合院建築，
最近在Dcard工作版閒晃時，發現很多年輕學子對於打工(工讀)或應屆首次找工作時，對於勞動契約的重要性不是那麼清楚，當有爭議時常常難以釐清....勞動契約的留存與契約內約定的勞動條件變更，對勞資雙方都是重要的!!
「免費」這兩個字總是特別容易吸引人，也特別讓你放下戒心交出你的個人資料。身為文字創作者，我們常常花費許多時間貢獻免費資源給讀者，不管是懶人包、實用資訊的歸納，又或是林林總總的經驗分享，我們耗費了時間與精力，但都是「免費」提供給讀者，以至於演變到後來，大家已視這些唾手可得的網路資源為理所當然，甚至不會
你有觀察過你的另一半喜歡哪種巧克力嗎？黑巧克力、牛奶巧克力、白巧克力，又或者你自己喜歡什麼樣的巧克力呢？
侃1在州2無事，輒朝運百甓3於齋4外，暮運於齋內。人問其故，答曰：「吾方5致力中原，過爾6優逸，恐不堪7事。」
常語8人曰：「民生在勤。大禹9聖人，乃惜寸陰；至於眾人，當惜分陰，豈可逸遊荒醉？生無益於時，死無聞10於後，真自棄11也。」
今天的中東新聞，首先介紹三則近期美國在中東的戰略安排。
其一，是將尼米茲號航母調離波斯灣，緩和與伊朗的緊張關係；
其二，是在宣布中止對沙烏地介入葉門內戰的支持後，解除對葉門胡塞武裝的”恐怖組織”標記，推翻川普離任前政策；
其三，布林肯與沙烏地外長通電，欲在校正川普任內過度友沙的政策慣性同時，維持美沙
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