2020年這波的牛市有個很大的特色，就是除了那些網紅跟老師提到爛的科技股與成長股表現很好以外，很久不曾活躍的大宗商品類股更是異軍突起到今年，如果結算到2022第一季的表現，可以說是遠超其他產業十條街
全球如今已經進入1970年代石油危機以來許久未見的高通膨環境，所有大宗商品價格更是自2008年以來未曾這麼高過，2021年開始人類已經進入了大宗商品的超級週期，這個週期不會因為聯準會的打壓而輕易消失，更是有可能會持續五年以上
我不是在作夢，就是在夢想的路上，哎呀又做了個噩夢
本次通膨的關鍵原因之一就是大宗商品價格屢創新高，大宗商品相關類股諸如「農業、礦業、石油、天然氣」因此受惠轉的口袋滿滿，股價也頻頻創高，而這類股的持續好表現更是支撐著大盤持續守在衰退分界線的重要關鍵！所以如果大宗商品類股的表現要是準備急轉直下，那麼標普跌破衰退分界線，整個市場開始進入「大衰退週期」就將指日可待
這裡我們得先聊聊一個觀念也屬於總體經濟的基本邏輯，大部分人類是個很愛消費的動物，消費者有多少錢就會在能力範圍內儘量的花，並且如果能借未來的錢來花也在所不惜，而美國人尤其如此，所以不管物價再高東西再貴，只要美國人能增加收入增加可支配金錢，東西永遠都能夠買得下去食衣住行更是必不可少的開銷，套用在大宗商品產業，正常是不管物價怎麼漲公司的營收都不會減少還會因為利潤提高而爆增，那麼如果有一天大宗商品產業的收入不增反減，股價開始從高點直直往下，會是發生什麼事呢？聰明如你應該已經想到了原因，那就是廣大的消費者已經漸漸沒辦法再增加可支配的金錢去保證自己的基本生活了。會造成這個狀況的原因有幾項，例如「公司倒閉、裁員、減薪、投資收入減少、信用擴張達到極限值等」，當以上的事件一一發生而導致消費下滑需求減少，大宗商品價格開始轉向就成了必然，消費大幅衰退、經濟無法維持正向循環、維持整個經濟保持繁榮的基石也就搖搖欲墜。
其實價格的決定永遠都是由供給與需求兩端共同決定，剛剛少提到另一個導致大宗商品價格下滑的因素就是超額的供給，但是之所以沒提是因為，烏俄戰爭導致的石油天然氣以及農業這三者的供給大幅減少是不可逆的，再加上今年世界各地的天氣異常導致農業的收成大受影響，與2020年石油跌出新低石油生產商瀕臨破產的惡夢猶在，在這個大環境基礎之下自然不用討論供給超額的問題，那麼聊完以上基礎之後，接下來就要進入主題了，為何我判斷經濟將大幅衰退、美股乃至全世界的股市崩盤已在路上。我們即將告別過去20年的低利率高成長的美好時代，在全世界開始逆全球化與各國央行貨幣政策寅吃卯糧的雙重影響下，高通膨的生活將不會是暫時的，無論聯準會如何透過財政手段打擊通膨，高通膨在逆全球化基本面無法改變的情況下，都會輕易的死灰復燃，因為人類愛消費的本性永遠不變，世界人口這五年只會繼續增加，高需求永遠不會消失，但過去超額供給的世界貿易機制未來幾年將很大可能不復存在，一直到人類科技再突破了生產限制的瓶頸或是中國政治環境發生了驚天動地的變化，之後有機會會再詳聊逆全球化的議題
回顧2008金融海嘯-
上圖為2008年農業綜合ETF代號MOO的走勢圖，圖中有個很明顯的（橘色線）是標普五百sp500走勢，標普五百指數sp500是綜合了全美國最強的五百大上市企業所編輯出來的指數，所以標普的漲跌幾乎就代表了整個美國經濟的興衰，接下來我將會對比這兩者之間的關係與前文提到的總經基本邏輯來判斷經濟的狀況
首先可以看見2007/10月標普見頂，隨後開始了1浪下跌，而此時的大宗商品代表之一「農業」並沒有跟著下跌，並且還慢慢的上漲中，代表民間的消費動能仍在，此時只是金融市場提前反應了一些衰退疑慮，隨著標普1浪跌完開始2浪反彈後，農業類股也繼續的攀升並且在標普2浪見頂後還持續的攀升了一段時間直到2008/6最高點出現開始翻轉向下，不過農業剛開始的向下並不是崩盤式的下跌，而是一步一步的慢慢往下，所以在這段期間標普還出現了一個超跌的小反彈，而這個小反彈就是雷曼宣布破產的時間附近，在2008/9美國紓困法案沒過後，美股就開始了全面下跌的崩盤走勢，此時不管你是科技金融醫療能源農業阿貓阿狗全部無差別跳水，而崩盤關鍵就是我提到的，當消費者連基本的生活食衣住行「農業、能源、礦業」都無法負擔的時候，股市守住最後衰退分界線的基石將會崩裂，跟著所有的產業一起往下自由落體。
最後我們再往下看可以發現，在2008年金融海嘯五浪見底前,農業就已經在標普三浪主跌段見底的時候跟著跌到底部了，這也間接著說明著，食衣住行產業的重要性，消費者即使面對再差的景氣基本生活還是得想辦法滿足，所以在股市即將見底之時，基本消費恢復將是對整體經濟打底的厚實基礎。
回到2022面對現實-
沒有人想承受痛苦，但只有勇敢面對痛苦的人能夠比別人更早從痛苦中脫離
我們再來看看2022發生了甚麼，同樣是農業ETF代號ＭＯＯ與橘色縣表普五百，再標普今年1月見頂後，ＭＯＯ跟著標普同樣下跌，但是在１月與２月下跌標普創新低的過程中，ＭＯＯ卻都堅守在88.6價格之上，並且因為烏俄戰爭的爆發ＭＯ與標普五百共同走出了一波大幅的上漲段，直到3月底標普見頂下跌後ＭＯＯ還繼續的往上創新高，但人都有力氣用盡的時候，金融市場也不例外，在4月MOO奮力的最後一衝後力氣用盡，於是整個大宗商品就帶著標普五百開啟了一段快速下跌的過程，在標普五百５月階段見底後開始２浪的反彈，看到這邊我們再回去看看2008年那張圖的走勢，是否發現了歷史不會重複，但總會驚人的相似
最後看看此時此刻６月ＭＯＯ已經來到了關鍵的支撐位上，這個之前已經反覆測試了多次的89-88支撐區間，無論再強的支撐在多次受到壓力測試後終究是會撐不住的，技術分析的重要觀念是一個支撐（壓力）位不管如何的強通常保守看待只能撐三次，第四次之後將是高機率的破位，更別說我們把時間拉長來看ＭＯＯ早已超多次測試過這個支撐，那麼你對接下來大宗商品類股還能撐住大盤的信心有多少呢？而一旦這個支撐位破位，那麼代表整體大宗商品將由牛轉熊，全面的經濟大衰退與整體股市的加速下跌段也就隨之而來。
做夢做到這，我已經快嚇死，沒想到後面更恐怖
談到這裡，有些朋友可能會想只看一個農業哪裡能代表整個大宗商品產業，我沒念甚麼書，你是不是想嚇唬我，那麼接下來我們就來快速看看其他領域「礦業、石油、天然氣」又是如何
上圖為礦業ETF代號XME2022的走勢,從圖中的高點可以看出礦業是整個大宗商品中最早見頂的,不過依然比遵循著大宗商品的特性，遠遠比標普五百晚了整整三個月，並且現在已經跌到了關鍵的支撐位，也就是2021年一直無法突破的高點壓力加上紅色線（年線）重疊的地方，一旦這個支撐被跌破，那麼接下來的跌幅就非常可觀了
上圖為石油業ＥＴＦ代號ＸＬＥ2022的走勢，圖中在礦業以及農業見頂之後，還沒打算休息，依然繼續猛烈的上漲，直到這個月初，才出現了見頂大幅下跌的跡象，而這幾乎代表著支撐著整個大宗商品乃至標普五百的最後防守即將崩潰
上圖為天然氣指數代號ＸＮＧ，天然氣跟石油因為開採的源頭是一起的，石油大多用於交通天然氣則是用於發電，都是民生必需品中的必須，在烏俄戰爭以及歐美制裁的環境下，整體供給大幅度減少，加上疫情解封後需求大增，見頂的時間就更晚了
After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out. 當海水退去的時候，你就知道誰在裸泳
夢到這邊就醒了，醒來後我趕緊看看自己的褲子，還好我有穿著而且還沒濕，還好還好．．
看到這邊，可以看到時間來到6月所有的大宗商品目前走勢已歸於一至，而擺在我們面前的事實就是無論「農業、礦業、石油、天然氣」，都已經處於關鍵的支撐位上了，一旦這個支撐跌破，那麼人類將再度重返衰退，套句知名動漫進擊的巨人的經典名言
那一天，人類回想起了曾經被經濟衰退支配時的恐懼，以及聽信牛市各路大神後被割韭菜的屈辱
感謝各位看官聽我聊聊做夢，如果你覺得我做的夢有幫助到你，還請別忘了分享給你周遭的朋友，在這關鍵的時刻韭菜能拉一顆是一顆，不然今年夏天過後摩天大樓頂與公園可能會擠滿了人
順帶一提如果你是很期待ＦＥＤ會再次ＱＥ救市股市重返2008及2020大牛市榮耀的朋友，這次你的美夢可能會破滅，至於為什麼呢？阿我先睡了，下次夢到再告訴你！
