樂讀分享:《麥克風的股市求生手冊--教你每年穩穩賺16%》

2022/06/26閱讀時間約 4 分鐘
本文寫於2015年8月
麥克風是作者的作者的綽號,從學生時代(未成年)他就拿壓歲錢進出股海,浮沈之際,曾經一年暴賺10倍,也差一點一夕破產。經歷過大風大浪之後,終於從中頓悟股海的操作方式 (Ch1的自介),進而出書分享他的股海經驗,這就他厲害的地方!
麥克風認為投資報酬率要高於通膨,才能確保資產的增長(p.46),至於基金投資方面,主動式基金比較會受到經理人的影響,而且基金的內扣費用、台灣的銷售平台等因素,都比較不利投資人(p.53~62),基於此,麥克風比較推崇ETF投資,例如美國先鋒集團(Vanguard)或台灣的台灣50及中型100都是不錯的標(p.63~70)。
至於其他的投資觀念,麥克風認為要建立屬於自己的「資產配置」,資產配置著重「類別」投資(股票、債券、現金、房產、原物料、貴金屬、區域...),其中再由多頭、空頭等投資環境來分配類別的權重,然而類別權重怎麼分配,端看個人能力與投資年限決定,沒有一定的比例 (p.71~72)。
麥克風秀出許多數據來證實,長期抱股會更勝債券、黃金和現金 (p.84),接著重點來了!和許多股市前輩有著相仿的看法,他認為:
1.追求不破產,比短期大賺更重要 (p.93)
2.重壓單一標的,不易在市場長久生存 (p.93)
3.想與破產絕緣,最好不用槓桿、不放空、著重分散投資 (p.99)
雖然麥克風認為量化選股,再輔以質化提升報酬率 (p.142),但是人為選股會受許多因素影響,即便專家也是如此。所以他偏好「公式決策」,也就是數據為主的分析方式 (p.102)。這邊他舉了一些有趣的故事,各位可以親自翻書來閱讀,但是說到底,數據還是數據,可以多偏一些數據決策的份量,但是質化分析卻也不可以少就是了。
接著闡述怎麼從股市獲利。首要就是在低價時買進股票,奠定獲利基石 (p.109),這樣看當然是廢話,於是他用許多研究文章當作解釋,而獲得這樣的結論。基本比率低(股價淨值比或本益比)的股票,報酬率偏高! (p.108~113)
很多基本比率偏高的公司都被歸類為成長股,若買對時段,甜頭其實不少,但是若要長期投資,則要注意高基本比率有一天會慢慢回歸市場機制,也就是會向市場平均值靠攏!這是必須注意的!而低PB+高ROA就是最佳選股組合。

第四章節主要介紹麥克風自己的獨家選股數,他稱之為「包租術」,以下是篩選包租股的方式:

  • 條件一:近3年平均ROE>15% (p.156)
    這邊他提醒,ROE的穩定性與趨勢比絕對數字來的重要 (p.157),            還有必須觀察高ROE是否持續 (p.159),因為虧轉盈的公司ROE可以很 漂亮,卻不容易維持。
  • 條件二:近5年都賺錢 (p.160)
  • 條件三:長期負債佔總資產比率<10% (p.160)
  • 條件四:營業現金流、自由現金流為正 (p.163)
  • 條件五:近3年都能配發現金股利 (p.164)

而買進的時機可以這樣看:

  • 條件一:近3年平均現金殖利率>8% (p.167)
  • 條件二:本益比<8 (p.168)
  • 條件三:處在歷史低量或低價區 (p.172)

至於賣出的時機,他有一些判斷的方式分享

  • 警訊一:季報EPS有營轉虧,或持續降低 (p.184)
  • 警訊二:季報存貨或應收帳款連續2或3季異常攀高 (p.186)
  • 警訊三:股價是否跌到近期最低點 (p.187)
  • 警訊四:本益比過高(例如15倍),使用「移動停利」出貨 (p.188),所謂移動停利即是股價跌破季線、年線或趨勢線時就賣出。
麥克風的這本書非常豐富,蒐集許多國內外資料,甚至看過學術論文而增加論述的可信度。當然,可看度也因此提高不少!而且從選股、買進即賣出都有談到,可謂一氣呵成!
麥克風從未成年的學生時期就開始碰股票,使得他的經驗值不輸股海打滾數十年的前輩們,也讓我考慮之後小安弟的教育上是否也要安插這一部份的資訊,畢竟我對於小安弟來說並非...富爸爸...
與其給他魚吃,不如教他怎麼釣魚才是!
上述只是安弟爸看完書後的筆記和感想,這也是一本很值得推薦閱讀的書籍。
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主持AndyWorld的Andydad是名小資族,Andydad將投資視為通往幸福家庭的途徑,其投資標的以ETF、金融及傳產為主,科技與其他產業為輔,藉由長期持有標的且降低持有成本,來打造領股息也賺價差的投資目的,並在最終達到財富自由的境界。
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