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NIKE 供應鏈影響庫存大增23%，通膨敘事下的美中市場衰退

Nike公布最新一季的財報，營收122.3億優於預期的120.6億。EPS $0.9優於預期的$0.81。營收占比最大的北美市場營收年減5%，大中華市場年減19%。但歐洲和亞太是在成長。至於佔比不到1%的俄羅斯市場Nike在上週就已經決定退出。

EBIT北美年減18%，中國年減55%，歐洲市場年增63%。毛利率下降0.8個%至45%，預計毛利率將持平或下降0.5個％，並預計新一個財年的營收成長在低雙位數。

Nike董事會並批准了一項新的為期4年價值180億的股票回購。

Nike說更高的海運成本和更長的運輸時間這類供應鏈挑戰仍持續傷害獲利，預計新一季收入和去年持平或微增，NIEK說產量已經超越疫情前水平，庫存正在補進最大市場。

Nike的CFO Friend說主要市場的下滑，不是因為對Nike的品牌忠誠度或對產品渴望下降，主要是因為消費者的需求連續三季都超越了可用庫存，但現在供應正在正常化。Friend 還說現在運費是疫情前的五倍，運輸的時間也比疫情前長兩週，過去一季因為供應鏈中斷使交貨時間延長，庫存上升至84億年增23%，讓公司有約2/3的庫存在季末仍處於運輸途中。

而Nike另一個面對的風險是，通膨環境萬物齊漲下，一些消費者可能會選擇價格更低的品牌，而競爭對手若在批發通路取得更多上架空間更可能衝高銷售。

中國市場的持續下滑也引發投資者擔心，高管們仍認為中國是一個長期成長的市場，但因為疫情不確定性採取謹慎的態度。Nike說在中國市場超過60%的業務因為100多個城市疫情封控影響，物流中心用了三周時間才恢復100%的產能。大中華區服裝的下滑程度高達了40%，預計因為疫情和外匯在本季有超過-5%的營收影響，Nike也預計新的財年強勢美元會對營收有-4%的影響。

NIKE的戰略轉變，是越來越多