【APPFX】財報傳來好消息，非科技股有望先迎來春燕？

時序歐美市場步入耶誕假期，市場成交量縮小，市場聚焦資產類別表現更為細微。本週重量級公司發布的財報當中，較為亮眼的是Nike，依據美國會計準則財年時間23年第二季度獲利高於預期，帶動前日盤後股價跳漲13%，財報顯示營收年增17%、季增5%，同比年增部份超越公司前次財測以及市場預期的5-6%表現，管理層指出主要原因在於促銷活動擴大以及去化庫存較為成功。以地區別區分，增速最快的為歐非中東地區30%，拖累營收表現的則是大中華區-3%，產品別鞋類年增25%，服飾營收年增4%，財報美中不足的地方在於庫存金額仍然偏高且庫存周轉天數仍年增16%，並僅季減2%至112天，高於歷史平均值95天。 Nike管理層釋出財測調整2023年財年表現由原先低各位數成長調升至中個位數成長。不過Nike優於預期的表現更多來自於市佔率的提升，且於消費放緩的總經背景下逆勢增長也隱含其他同業品牌和零售商的表現恐將欠佳。

美國諮商會消費者信心指數公佈，由前值修正值101.4(原值100.2)回升至108.3，停止連續三個月下滑的態勢，且為今年五月以來最高數值並高於市場預期101，此外也高於長期平均值94.1。諮商會報告中現況以及預期指標皆呈現上升，現況指標由前值修正值138.3(原值137.4)上升至147.2，高於長期平均數105.1；預期指標由前值修正值76.7(原值75.4)上升至82.4，為今年烏俄戰爭以來高點。整體諮商會消費者信心回升意味著消費動能在短期不易大幅降溫，勞動市場吃緊的狀況並未顯著改善，且薪資成長動能在短時間內將維持，消費行為也還是持續轉向由商品傾向轉為服務性消費傾向。在通脹壓力逐步緩解的背景下消費者信心以及預期有轉向樂觀的趨勢，但考量到消費旺季廠商的促銷活動，11月的零售銷售數據大幅衰退可能為受單品售價折扣影響的一次性因素，折扣旺季過後隨單品售價回到正常仍有可能造成零售數據呈現回溫，且在美國超額儲蓄的支持下，疊加勞動市場持續吃緊，美國消費市場仍有更傾向貼近ISM非製造業指數的表現而實現財政部長耶倫所稱的軟著陸。

另一方面美國全國不動產經紀協會NAR公佈成屋銷售折合年率數量由前月443萬戶回落至]409萬戶，低於市場預期值420萬戶，延續今年以來的下降趨勢，成長率由前月的同比年減-28.4%下滑至-35.4%，連續16個月呈現負成長，並創下該統計資料以來最大的年減幅。房地產市場的顯著降溫主要原因仍由利率攀升引起，而考量過去房貸利率相對貨幣政策具有滯後性，後續房貸利率仍有調升的空間，而造成家庭單位面臨更高的貸款成本，使的購房動機持續下降，但也房市的轉弱也有助於房租通脹止步回落，而以目前扣除僵固性通脹的工資關係外，基本上確認了通脹的峰值，使的市場在未來一段時間對於通脹相關因素的焦點將逐步轉向勞動市場就業報告，也就是非農數據的表現。

資產價格由周二經歷了日本央行利率決議調升殖利率控製曲線上限至50%影響造成短線下跌波動，週三晚間風險資產以及貴金屬大多已恢復至該事件下跌前的高點，並有利空測底的意味。我們認為整體風險資產隨部份數據以及財報帶來的正面消息影響將於近日持續走出反彈，但仍缺乏動能因素改變修正的趨勢。受國際鋼價回暖，散裝航運指數BCI呈現上漲，並澳幣表現，也促使短期上風險偏好的回溫，但整體上對於利率造成房市需求將溫的趨勢我們認為難以改變，故然仍以反彈視之。而這當中仍受庫存問題所苦的還是在科技股相關族群，以CIS圖像傳感器為例，豪威以及韋爾半導體是出需求異常疲弱的警訊，且反彈K線位置來看科技股仍弱於非科技股的表現，Trendforce以及美光法說會亦對DRAM繳出低於預期的看法，我們認為儘管短期科技股隨風險資產稍有回升，但盈餘仍具下修風險。操作建議上納斯達克指數NAS100反壓關注11430-11450以及11580逢高偏空操作為主。

18:00 英國GDP季率及年率

00:30 美國初請及續領失業金人數變化

00:30 美國個人消費支出物價指數季率

00:30 美國GDP年率

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