報酬順序風險：退休族最需要擔心的風險、現金流歸零！
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在資產累積期間，我們應該要為熊市的到來感到高興，視為上天給的禮物，股市跌愈兇愈好，低迷的時間愈長愈有利。相反的，如果在這段期間沒有繼續堅持下去，放棄這個大好機會，終將後悔一生，我知道這聽起來很違反直覺，我們直接看幾個例子最好懂。
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報酬順序：先壞後好
有一名投資人叫小君，進行全市場的指數投資，從1973年開始每年年底投入30萬到美國股市，預計30年後退休，所以資產累積期間一共有30年。
小君非常「幸運」剛投資就馬上遇到了1973年的股災，儘管身邊的家人和朋友都覺得他很倒楣，剛開始投資沒多久就賠錢了，很多人一直勸他趕快停損，等市場明朗之後再進場比較好，目前的情況太危險了，什麼石油危機、經濟衰退、高通膨...，當時大多數人都已經放棄投資股票，商業周刊上甚至出現了股票已死的言論。
但是小君不理會這些市場雜音和預測言論，即便進入熊市、市場前景黯淡，大家都覺得買股票不會賺錢的時候，依然堅持不懈，固定把每年賺到的30萬投入股市、從不間斷。
第一個十年股市漲漲跌跌（1973-1982年），這段期間股市的總報酬是106.18%，年化報酬是7.5%，在1982年底小君的總資產一共累積到了582.8萬。
在下一個十年股市表現整體還算不錯大多為正報酬（1983-1992年），總報酬是294.46%、年化報酬是14.71%，在1992年底小君的總資產總共值2,884.7萬。
小君投資的前兩個十年股市報酬算是中規中矩，過程算是非常驚險，發生了許多大大小小的事件（石油危機、惡性通膨、水門事件、黑色星期一...），但是「幸好」股市沒有表現得太好，小君才能在投資生涯的前中期用比較合適的價格累積較多的股數，如果股市在資產累積前期表現得太好，小君就只能不斷用較高的價格買進股票，到投資生涯後期累積的股數會相對較少。
幸好股市前中期沒有表現得太好，在最後一個十年，從1995年到1999年美國股市才進入了大牛市，連續大漲了五年，因為在前中期累積了較多的股數，小君這時候投資組合的總價值開始爆衝，在2000年8月時，總資產一度達到顛峰1.13億、慢慢致富。複利效應：世界第八大奇蹟在這邊體現的淋漓盡致。
不過小君在正要退休之際遇到了2000年的網路泡沫，股市大跌44%，連續跌了兩年多，但是也沒關係，因為股市先壞後好的順序，讓小君累積足夠多的財產，即便退休時遇到股災也不怕，投資組合總價值還是有6,900多萬，退休後還是可以很穩定地安享天年，並享有較高的生活品質與更多有趣的體驗。
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報酬順序：先好後壞
再來我們看另一個投資人老樂：老樂同樣也是每年年底投入到美國股市30萬，從1979年開始，預計30年後退休。但是老樂非常「不幸」在投資生涯的第一個十年就遇到了牛市（1979-1988年）。隨著美國從嚴重的經濟衰退中復甦，華爾街在雷根的領導下，在美蘇冷戰對立中走向經濟繁榮，股市一片榮景，大家都變得非常熱衷於投資股票、因為很好賺錢。
這段期間股市總報酬333.64%、年化報酬高達15.8%，到了1988年底老樂的總資產一共累積到了586萬。
可是老樂投資的第二個十年又更不幸了（1989-1998年），遇到了更大的牛市，總報酬409%、年化報酬是17.67%，1990年代散戶將資金大舉投入科技股，當時股市儼然成為眾人投機致富的場所，市場不斷創新高、每個人都在炒股，人們處於一種幻想致富的狀態，計程車司機、大樓清潔工人等幾乎人人都興奮異常地投入股市。老樂的總資產在1998年底也飆升到了3,746萬。
但是股市長期有均值回歸的傾向，在最後一個十年老樂就遭遇了股災：2000年的網路泡沫，股市連續跌了兩年半、大幅下挫，雖然之後股市有一些起色，但是運氣很差的是老樂到了退休前夕：正好遇到了2008年的金融海嘯，股市大跌四成。
退休前的最後一個十年投資股市是負報酬（1999-2008年）：總報酬-6.37%、年化是-0.66%，最後退休時老樂的總資產累積到了3,700多萬，退休後的生活可能需要過得比較謹慎一些。
因為老樂在投資生涯前中期，股市表現得很好、估值不斷升高，都沒什麼在打折，投入的錢不能便宜買入，造成累積的股數不多，然後在退休前的最後一個十年，好死不死遇到了10年的股市負報酬、長期低迷、兩次股災，這時候投資組合又累積到了滿高的價值（規模效應），一跌就會損失好幾千萬的那種。
因為股市先好後壞的順序，讓老樂能用的退休金額度大打折扣。
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報酬順序風險
各位可以發現，在小君的資產累積時期1973-2002年，這段期間股市的年化報酬TWRR是10.23%，相較之下是比老樂1979-2008年的10.62%還要更低，也就是說，在1973年單筆投入100萬到2002年會變成1,856萬，在1979年單筆投入100萬到2008年會變成2,067萬。
所以整體來看，老樂經歷的30年資產累積期間，股市整體表現是比小君經歷的來得更好，但是因為股市報酬順序的關係，先好後壞、還是先壞後好，會讓最後的結果：總財產的累積相差了快兩倍，非常恐怖，這正是所謂的報酬順序風險（Sequence Risk of Return）。
報酬順序風險：顧名思義是由資產報酬隨時間的不同先後順序，導致投資結果有著顯著的巨大差異，這正是投資股票所需面臨的長期風險。
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退休提領階段
那對於那些已經退休、進入提領階段的投資人呢？情況和恰恰正好相反！
假設退休時投資組合總共值1,000萬，從1973年開始，每年從中提領50萬出來用，並且隨通膨調整，結果到1991年底就破產了。相反的，如果是從1979年開始，退休金根本就花不完 30年後到2008年，總資產竟然成長到1億這麼多，即便是提高提領金額，每年領個90萬（9%的提領率），也是一輩子花不完。
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顛倒報酬順序
再來我們看一個更加極端的例子，下圖是2000年到2021年美國全市場的年度報酬，股市報酬呈現先壞後好的順序，前面10年是美股失落的十年，之後的12年走一個大多頭，如果在這段期間每年投入30萬，到2021年底總資產一共會有2,671萬。
如果今天我把這22年股市報酬的順序顛倒過來呢？變成先好後壞，會發生什麼事？
同樣都是每年投入30萬，最後總資產卻只有1,039萬，和剛剛的2,671萬相差了157%，差異相當巨大！
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重要投資觀念
從以上這些例子我們可以學到幾件非常重要的事情：
對於退休人士來說，處在金錢的取出階段，每一年都要提領資金供應生活所需，最好的狀況就是退休之後馬上進入牛市，讓資產大幅增值，之後每年就可以提領更多的錢，過上更好的退休生活。如果在退休初期，股市表現不佳、持續低迷，又加上自身不斷的提領，會讓資產快速縮水，嚴重點將會導致退休計畫失敗、提前破產。
對於正在累積資產的投資人呢？局面正好完全相反，因為年復一年都有新的資金投入股市，這時候反而恨不得熊市趕快降臨，如此才能在退休前盡可能便宜買進 累積大量持股，為將來打底。最怕的就是，那種持續很長時間的牛市，造成股市價格居高不下，這就意味我們必須以高價不斷買進股票，但退休後卻只能享有較低的報酬。
人一生一定會經歷好幾次股災或熊市，你可以這麼想，因為至少現在市場下跌，也比現在上漲以後再下跌來的更好。如果你的財務目標是長久以後的退休，那麼你應該為市場下跌感到高興。
做個小結：股市報酬先壞後好的順序，有利於前中期的資產累積，但是不利於退休後的提領期間，同理，股市報酬先好後壞的順序，有利於退休提領期間，但對資產累積相當不利。
但很奇怪的是，目前應該是很多正在累積資產的人夢寐以求的狀況 ，但我看好像很多人都很沮喪很擔憂、對熊市避之不及，好像噩夢纏身那般。
我相信各位可能都看過這張圖，股市在長期持有的情況下，通常不太會虧錢，我們必須盡可能忽略市場的短期波動，但是這張圖沒說明的是股市的長期風險反而會隨時間而被加重。
人類只具備能感知短期風險的能力，我們的祖先身處大自然，擁有感知短期危險的能力當然會遠勝於具備長期策略分析的能力，不幸的是，在現代社會這種趨於本能的強迫症毫無用處，特別是在投資的領域更是如此。
報酬順序風險正是投資股票的長期風險，令人驚訝的是，儘管長期報酬比短期的波動程度來得重要許多，但長期風險對人類情緒的干擾程度遠不及短期風險。
現在有不少的投資人擔心股市還會持續下跌，就決定暫停原本的投入計畫，甚至停損出清部位離開市場，想等市場好轉之後再回來。
你可能不知道你這麼做是一件相當危險和恐怖的事情，看似避開了短期風險，實質上卻無限擴大了投資的長期風險，十多年後的你終將會後悔現在的韭菜行為、並且為此付出代價！
我上部影片「動之以情」，這部影片「說之以理」，只希望大家都能正確看待熊市和他的必要性，留在市場、一起堅持到底！
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本人影片親自解說
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隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這篇文章探討了價值投資的理論與現實之間的差距，並揭示了許多投資者面臨的倖存者偏差問題。通過分析股市的波動與資金流入的關聯，提醒投資者認清價值與價格之間的差異，並建議在股市中更注重短期的投機策略而非長期的價值投資。文章中還引用故事來強調投資過程中可能面臨的風險與困難，並鼓勵讀者理性選擇投資方式。
我想這是我最近比較有感觸的，在談論預期報酬、買賣時點、技術分析、風險控管、生活平衡或財務自由等主題之前，我認為最重要的是了解自己，評估當下的環境現況，以及掌握最終的目標。
個人現況
我在股市中浮沉多年，績效與單純持有大盤指數的表現差異頗大。當然，有些時期特別好，例如去年12月，我靠著美國小型股，
從第一次投資開始，經歷多次市場教訓，直到尋得適合自己的交易策略，並將這些知識與經驗傳承給女兒的歷程。
從選錯投資型保單、到風險無上限的選擇權賣方、再到投資組合及程式交易的成功。
文章也分享了簡單的週K策略，鼓勵新手投資者穩健操作，降低風險。
這幾天相信許多人雖然身在辦公室，但心可以能以隨著史上最大的大盤跌幅而死在股市裡，筆者早在數周前，早就已經對於整個市場一片樂觀向好的態度：
咖啡廳裡面隨處可聽的到高談闊論的股友...
目不識丁的媽媽滿口投資經，為帳上獲利沾沾自喜...
少年股神紛紛橫空出世...
最有印象的是在銀行辦貸款時，跟銀行承辦
我的預判肯定有主觀成份，否則丟硬幣就好了，心態上能接受一年9個半月189.37%漲幅，就要能承受不到1個月23.45%跌幅，計畫擬定後照表操課，錯了也不影響生活和心態。
22年捏著往下攤才有今天的輕鬆應對，投機者不要把自己的理念套用在每個人身上，每個人擁有的條件不同，因此我的投資方式絕對不適合一般
從2008年（全球股市大崩盤的那年），我開始了儲蓄和投資的旅程，我以長期複利為主要策略，在最艱困的時期創造了意外的高投報率。除了賺取股票價差，還透過股利再投資，實現了持續成長的目標，這一過程彰顯了時間複利的威力及投資的深遠影響。
尼克聽得蠻入神的說，雖然你首次投資股票慘虧，但其他工作時間都蠻充實也很有所得。阿政說沒錯，但好景不常。市場的泡沫總能越吹越大，正如日本經濟泡沫開始破滅，日經崩盤的時候，台股卻能再創12,682點的歷史新高，金融股股王國泰人壽更是創下1975元的歷史天價。
持續不斷的把資金投入「當下預期潛在報酬最高的標的物」，
而不是等待猴年馬月才會出現的絕佳買點。
股市暴跌後，買攻擊力高的兔子股，例如正二、小台、0050、低估的成長股
股市暴漲後，買防禦力高的美債、存定存、買房，留下低成本的兔子，然後把成本較貴的兔子脫手。
同樣是「獲利100萬」，
當
"投資最好的時間是十年前，次好是現在"
這句話相信大部分的投資人都有聽過
但這句話並不只是口號而已
而是真實發生在投資市場
前幾天過年剛結束的第一個交易日，股市就有些漲幅
觀察了一下自己其中一檔成長性不錯的存股標的第一次進場的成交價
到目前報酬率幾乎接近100%
成交的日期剛好是兩年前
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