ETF大贏家讀後感

本書作者股魚是著名的網路理財作家，雖然本身是工程背景，但對於投資理財頗有心得，除了可以在網路上看到其撰寫的投資文章外，也常在網路電視節目上看到他受訪的片段。這本書揭露他對於ETF的看法，也以其自身的資金投入ETF的操作，並獲取不錯的實戰紀錄，頗有值得參考之處。

身為普通上班族的人，平常光是應付工作上的事，往往都已經精疲力竭了，下班時間不是需要好好放鬆，就是想要無腦地放空，因此根本沒有時間可以深入研究個股，對於這類型的人，追蹤大盤指數的ETF（如台灣的0050）相對於個股，是更適合的投資工具。

每個人有興趣的領域都不一樣，雖然大部分的人都喜歡賺錢，但不是每個人都喜歡研究財務數據、公司發展、產業背景與總體經濟環境，對於投資研究沒有興趣，不想付出太多的時間研究的人，倘若能認清自己的心態，願意收起人性上的貪念，轉而接受合理的報酬，那麼以追蹤大盤指數的ETF是更適合的投資工具。

ETF的成分股往往涉及數十檔公司，根據研究顯示，足夠分散的投資標的可以在一定程度上抵銷掉個別公司的非系統風險，可以在獲得合理利潤的前提下降低風險。另外會被選中的公司都具有一定的規模與市值，通常都經歷過幾次的景氣循環，相對於小規模或是年輕公司，具備了更多經驗與資金，也因此營運風險也較低。

若資金全部押注在同一間公司，往往會擔心公司下市的風險，這樣投資人晚上如何能安穩入睡呢？但若是投資ETF0050，因為是分散在數十檔權值股，因此下市變壁紙的機率是相對小很多的，投資人投入這樣的標的才能相對減少憂心。

基金經理人的績效衡量標準是市場大盤，若單看一年的結果，可以贏過大盤的基金並不少，但根據研究顯示，能長期打敗大盤的基金卻少之又少了。

從另一個角度看，既然大盤指數如此被基金經理人看重，被其視為標竿，那麼，我們為什麼不乾脆投資在指數上就好呢？這樣我們不就成為這些基金經理人年年敬仰並渴望超過的對象了嗎？

除了長期持有0050可以獲得媲美大盤的合理報酬外，作者提供了一項根據時機買賣的方法，這個方法如同我們看紅綠燈一般，簡單且直觀，那就是根據國發會每月所公布的景氣燈號進行買賣，在黃藍燈或藍燈時買，在黃紅燈或紅燈時賣，藍燈時表示景氣很不好的時候，這時候多數投資人大都經歷恐懼陷入絕望，信心不堅定的投資人已經在這波下跌中賣光持股，此時進場的勝算會高很多；紅燈則表示景氣大好，市場一片樂觀，這時賣出才能賣得好價錢。這套操作邏輯屬於反向操作，也符合巴菲特的名言：

任何工具都會有適合的用法，追蹤大盤指數的ETF也是，從觀察大盤的歷史與現況來看，長期而言是上漲的，但過程中卻仍可看到波動漲跌不斷，因此，若是企圖掌握短期的漲跌點進行買賣，意圖賺取更多的獲利，這樣的舉動反而會讓大多數人平白付出無謂的交易成本，更可能會陷入不斷猜錯的窘境。

要能享受到指數投資的美好果實，需要時間的醞釀，對於部分投資人來說是不容易的，要能實行這個策略需要很大的耐心，同時不能讓外在環境因素迫使自己賣掉它，當然這也是從事個股投資的重點。

一項策略一旦被愈多人使用，它可能會產生質變，因為多數人若在某些特定時點採取同樣的動作，那可能會使得買賣的力量加大甚至是提前，因此往往會產生與原本策略不同的預期結果，可以說是它原本的軌跡被改變了。

利用景氣燈號進行買賣的方式或許也會受到某些程度的影響，所以後續利用景氣燈號買賣的方式是否仍然能夠賺取超額報酬，需要繼續觀察，雖然歷史某種程度上會重演，但畢竟我們所面對的並不是原來的那個市場了。

在開始投資之前，最重的莫過於清楚認識自身的限制，若自己不具備某些專業知識、缺乏研究時間或是缺少研究熱情，那在認清楚自己能力圈的情況下，選擇投資追蹤大盤績效表現的ETF可能會是個明智的選擇，而且最終所賺取的獲利還有機會比那些認真研究個股或其他金融工具的人還多。

雖然這本書篇幅不長，裡頭提到的內容與觀念也並不艱澀，雖然沒有看似過於專業的分析，但卻也突顯了某幾項簡單易懂的觀念，還是有他的價值。在投資的路上，或許記住淺顯易懂的道理，會比掌握複雜深奧的知識，還能賺得更多的財富。