南亞科(2408)法說會重點 第三季仍是逆風而行｜第二季法說會｜2022年
南亞科表示:「短期DRAM市場受到高通膨、戰爭、中國疫情封控、物流等不確定因素影響需求減弱，但長期仍看好DRAM是智慧化的關鍵零組件，5G、AI、雲端及網通等應用會帶動長期的成長。」
【南亞科 2408 法說會】
- 法說會日期：2022年07月11日
- 公司報告人：李培瑛 (總經理)
Max整理 南亞科 2408 法說會3大內容:
內容一:「南亞科第2季營運表現如何呢？」
南亞科(2408-TW)2022年Q2財務表現:
(第二季財報數據資料為公司自結資料，尚未經會計師核閱)
- 營收為180.31億元，年減少-20.4%(YOY)
- 本期淨利為65.74億元，年成長+6.7%(YOY)
- 業外收益為17.4億元，有近50%來自匯率收益的貢獻
- EPS為2.12元，去年同期EPS為2元
南亞科(2408)Q2財報有明顯較Q1下滑，主因是受到烏俄戰爭引起的原物料大漲以及中國封控造成對消費者信心的影響，預計Q3這些不確定因素仍會造成潛在壓力。但是好消息是，在供應鏈、船運方面已經有逐步改善的跡象。
- 營運成果方面
銷售量較去年同期年減中二十位數百分比，平均售價相較去年同期增加低個位數百分比，匯率相較去年同期增加中個位數百分比。
- 產品製程方面
第一代10奈米級製程(1A)產品已開始送樣，第二代10奈米級製程(1B)產品已導入試產，第二代10奈米級製程(1C)技術研發符合進度。
- 股利發放方面
2022年預計配發現金股利3.7元，將於7月26日配發。
內容二:「從美光電話會議來看DRAM展望」
美光科技(MU-NASDAQ)是美國世界級記憶體領頭大廠，本身的營收組合以DRAM及NAND為主，其中DRAM占比為73%，NAND占比為26%，同時美光也是全世界第三生產DRAM的廠商，因此我們要去看營收組合100%為DRAM的南亞科的未來展望，我們可以用美光的電話會議內容做參考。
7月1日是美光Q3季財報的電話會議，其中有看到一個關鍵點:「儘管第三季美光的財報仍維持在一定的水準之上，但對於第四季財測卻是相對的悲觀。」預估營收為72億美金，預估毛利率為40-43%，稀釋每股盈餘為1.52左右，相較於上一季的數據都出現了很明顯的下調。
而從南亞科以及美光的發言來看，他們都提到了幾個共同的困境，包含終端電子產品需求開始下降、疫情及通膨讓供應鏈不穩定、庫存開始堆積..等，由此可以應證「記憶體產業當前在短期內遭受到逆風」整體展望何時能變好仍要持續關注當前的經濟狀況是否開始好轉。
內容三:「南亞科對2022年下半年營運展望如何？」
- 外部環境方面:
俄烏戰爭、高通膨、中國封城後的消費信心、匯率..等都還是影響Q3的前景，DRAM短期的需求確實有減弱跡象。不過好消息上，在船運、供應鏈部份已經有逐步回穩。長期來說，受惠5G、AI、網通..等業務需求提振，未來的展望仍維持看好。
- 新廠規劃方面:
新廠基地包含「主廠房」、「研發大樓」、「水資源再生中心」及 EUV 極紫外光微影設備獨立廠房,規劃分三階段進行擴建,完成後月產能可達到 4.5 萬片晶圓,預計 2025 年開始裝機投片量產。
南亞科 2408 法人機構Ｑ&Ａ內容：
- Q1：看到營運成果方面銷售量相較去年同期以及上一季都有所下降，想詢問關於銷售量數據未來的展望？
南亞科(2408)回覆：「雖然受到大環境負面因子的影響，會對於Q3的銷售量有所衝擊，但Q3也同時是產業的旺季，銷售量會相較上半年成績有所提升，我們目標在Q3提升一些銷售量，我們也會持續關注整體的市場需求來調整策略。」
- Q2：相詢問當前DRAM的市場狀況及庫存狀況為何？
南亞科(2408)回覆：「根據不同國家的政策以及不同的產品，庫存狀況會有所不同，但整體南亞科受惠於超過30種的多元產品組合和超過800家多元的客戶，整體庫存策略能有更多彈性的應對。」
- Q3：關於Q2的各項終端產品的需求狀況為何與未來展望？
南亞科(2408)回覆：「在Q2雲端運算相關業務是帶動整體需求的領頭羊，手機以及筆電相關業務則是受到大環境衝擊較大，整體出貨量都有所下滑，而消費型終端則是主要受到中國封控政策所影響，需求有所趨緩未來可多加留意恢復情形。而在未來展望Q3仍受到大環境負面因子所影響，整體前景較為複雜不確定。」
- Q4：2022下半年在折舊、銷管費用以及研發費用數據方面的展望？
南亞科(2408)回覆：「整體三個數據上會是正常水平，跟上半年的數字維持差不多。」
- Q5：第二季在非本業營運方面的營利其主要來源為何？
南亞科(2408)回覆：「 主要是來自於匯兌收益。」
關鍵字:
南亞科、2408、DRAM、記憶體、美光、法說會
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今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
摘要
本文深入分析了美光科技（Micron Technology）在人工智慧（AI）和數據中心市場的動向，特別是高帶寬記憶體（HBM）的顯著增長及目標調整。此外，企業固態硬碟（SSD）市場面臨挑戰，NAND部門收入大幅下降，導致預期營收指標下修。儘管如此，美光在AI相關營收的持續增長仍展現出長期潛
本篇紀錄記憶體產業的近況及未來發展趨勢。首先介紹市場話題，關於利基型記憶體的機會及風險。接著回顧三大原廠減產NAND帶來的影響，以及對記憶體產業鏈的分析。最後，重點介紹了兩家公司：宜鼎及安提國際，探討它們在記憶體產業和AI領域的表現與未來展望。
南亞科技股份有限公司(上市代碼2408)
公司成立於1995年3月，為全球第四大DRAM廠，從事研發、設計、製造與銷售。
目前股價約60.6元，2023年營運虧損，決議不配發股利。
美光（NASDAQ：MU）於2024/6/26召開FY2024Q3（2024/3~5月）法說會，受惠於AI需求增加，營收、獲利都明顯成長，並表示HBM產能到2025年前皆已售完。本文分析美光財報，指出記憶體報價上漲帶來的獲利增加，AI手機、PC帶來新換機潮，以及三大原廠積極擴產HBM。
記憶體大廠 Micron 美光 Q2財報營收年增82%至68億，高於預期的66億。毛利率提升至13.8%，Q2淨利7.02億。EPS $0.62 也遠高於預期的0.48。
業界預期，美光加碼攻HBM，三星、SK海力士也將跟進，三大記憶體廠更無暇兼顧標準型DRAM製造，加上產能排擠效應，標準型與利基型DRAM價格將一路走俏，威剛（3260）、十銓（4967）、南亞科（2408）、華邦（2344）營運強強滾。
業界分析，DRAM價格漲不停，握有大量低價庫存的模組
美光因 DRAM 產能有 60% 集中在台灣，受地震影響而暫停 DRAM報價，等評估完損失後才會重啟 Q2 合約價談判。
隨後韓國三星、SK 海力士亦同步暫停報價。看的時候不知道大家有沒有覺得這兩位產能又不在台灣，為什麼也在跟風？
2024年半導體產業景氣逐步復甦中，新一波的資本支出潮尚未開始，但2025年將有機會迎來較大的成長。本文提供了四大設備廠對景氣的看法與各方面展望。文章指出AI、先進製程和DRAM(HBM)為投資焦點，並提供了相應的投資建議和評價比較。最後，文章也闡述了美中貿易戰對半導體市場的影響和未來觀察重點。
1.4Q23 毛利率大幅下滑，因低毛利 DRAM 需求增加。
2.產能利用率雖有回升，但訂單仍以短急單為主，能見度只有兩個月。
3.面對中國競爭，現有客戶已開始要求重新議價，公司策略上會避開與中國競爭的產品，力積電在中國外的區域仍具價格競爭力。
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