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悲觀氣氛裡也有一線生機

市場會如何變化是所有參與者交易之後的結果，不是單一力量就能決定市場如何表現，如果大家有共識，市場的趨勢才會相對較明顯，例如在景氣復甦、資金充沛、企業營收獲利成長的階段，股市的漲勢較不會遇到阻力，漲勢停滯常是因為股價漲幅太大、有獲利的賣壓、籌碼凌亂、股價已經反應基本面，這些現象背後的意義就是大家的共識正逐漸消失，有人看好也有人看壞，才讓股價進入區間來回震盪，不過有趣的是，這時期一般投資人只會看到正面樂觀的訊息，外資發表前景樂觀的報告，不斷調高目標價，企業老闆看好產業可以不斷擴張，媒體到處是樂觀的展望，奇怪的是看似大家都看好，股價指數卻停滯，顯然是大家的共識出了點問題。

在股市下跌達一定幅度之後也會上演同樣的劇本，外資看壞前景、降低目標價，媒體與企業示警庫存與景氣問題，如果大家的共識是前景悲觀，不是應該繼續下跌嗎？實際近期上市指數月均線已經維持上升超過一個月的時間，從股市現象來看，至少是暫時缺乏共識。

對於一般人而言，在市場缺乏共識的階段是很容易被訊息誤導的時候，因為外資、媒體新聞、企業幾乎是異口同聲認為前景悲觀，就景氣數據來看也確實是偏向於悲觀，這讓投資人很難認為會是進場投資的好時機，不過股市說法是：行情總是在絕望中誕生，有許多時候市場主力大戶都是藉由逆勢操作來獲利，趁個股利多而股價衝高時賣股票，趁利空大跌時承接，所以市場氣氛感到絕望時還有買盤，悲觀氣氛裡也有一線生機，不必然是大家都覺得悲觀就必定沒有行情。