週報 2022.10.24 - 2022.10.28

地緣政治

中沙發布聯合聲明，表示將繼續在能源領域合作。中國二十大落幕，政治局常委名單顯示習近平權力鞏固，國台辦發表聲明表示，中國比任何時候都接近完全統一。美國務卿Blinken表示中國計畫加速統一台灣。俄羅斯指控烏克蘭將使用髒彈，隨即被烏克蘭及歐美盟國駁斥，俄羅斯核演習，北約計畫在歐洲佈署更精確的核武器，普丁否認將在烏克蘭使用核武器，。義大利歷史上首位女總理Meloni將領導右翼政府組閣。

全球經濟

美國房價增幅放緩，連續第4個月成長率下滑。美國GDP意外Q3實現反彈初領失業救濟金人數反彈，但優於預期。PCE物價指數仍高燒不退。半導體方面雜音不斷，TSM已逐步開始暫停替中國受禁制IC設計公司代工，內部信鼓勵員工多休假，金融時報認為台積電在中美競爭中地位尷尬，美國設廠前景不明。TXN Q4營運展望同樣不如預期。線上廣告投放顯著放緩，GOOGL、META財報不如預期，展望同樣缺乏亮點。MSFT營收高於預期，但雲端成長放緩，對下季展望預期疲弱。AMZN財報令人失望，雲端業務大幅放緩。定海神針AAPL財報優於預期，週五股價大漲逾7%，持續拉抬美股反彈。

德法PMI數據顯示出經濟持續放緩，雙雙低於預期。歐盟就聯合採購天然氣達成基本共識。ECB鴿派升息，ECB調升基準利率75bps，Lagarde預期歐元區經濟在未來2個季度持續放緩，通膨風險仍高，主要因素仍在零售能源價格，終端利率可能高於預期，未來幾次會議上將繼續升息。Muller、Kazmir表示利率還不到限制性區域，未來仍將持續走揚。德、法CPI大超預期，德國CPI升至11.6%。英國前財相Sunak當選英國新任首相，英國史上第一個印度裔首相。澳洲CPI同比上揚7.3%，高於預估中值。加拿大央行BOC升息幅度不如預期，該行行長稱緊縮接近尾聲。

日本財務大臣拒絕評論是否在上週干預匯市，但表示需要尊重BOJ的獨立性。首相Kishda表示，外匯存底對於干預至關重要，投機性、極端的匯率波動不可取。BOJ Kuroda表示，央行會持續支持日本經濟，明年通膨會放緩至2%以下，實質工資正在下滑，這極為不可取。財相Suzuki表示，BOJ與財務省的政策並不矛盾，BOJ會議決議出爐，維持超寬鬆政策，並且上調通膨預期，會後記者會表示，不會很快退出寬鬆或升息。

緘默期缺乏Fed官員指引，並未有再Hawkish談話發布，美國經濟數據不多，GDP優於預期，美債殖、美元回落，天然氣能源架構越見明確，歐元一度回到1.0000附近，但ECB鴿派升息，令歐元在半年線前仍躊躇，下周將在季線到半年線間盤整，日圓維持超寬鬆，預期再向上貶值目標150.00，美元指數本周兌各貨幣回檔，英鎊首相更替後領漲非美，美股週線權值股AAPL大漲收紅，但細究個體財報，科技股表現疲軟，僅靠AAPL撐盤，但美債殖回落令美股持續走揚，下周FOMC前仍向上，SP500目標4,000整數關卡，下周歐元區CPI、FOMC會議決議、非農就業數據。

大中華經濟

中國昨日公布一連串推遲數據，數據顯示出Mix結果，出口同比成長5.7%，成長率下滑，但優於預期，進口成長停滯，貿易順差擴大。GDP數據同比成長3.9%，優於預期。但零售數據同比成長率放緩至2.5%，低於預期。PBoC緩步上移中間價，引導人民幣兌美元貶值。路透報導，監管機構調查銀行外匯部位狀況，國有行進場支持人民幣匯率。中國放鬆清零再進一步，計畫倍增冬、春季國際航班。

台灣金管會宣布，再寄禁空限令，當日收盤價跌幅達3.5%以上的個股，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價放空。央行新聞稿公布，M2同比連續第5個月減速，主因為資金淨匯出的影響，此前央行楊總裁表示，M2是影響存準率調整的觀察指標，另外台灣外匯存款創下歷史新高，主因為出口商惜售及民眾購匯需求。經濟部公布數據，9月份工業生產同比減少4.8%。國發會公布景氣燈號降至3年低點，距離低迷藍燈僅剩1分之遙。主計處公布Q3 GDP成長4.1%，優於市場估計。

人民幣二十大後暴跌，但在央媽出手下，一度壓回7.2000下方，境外人民幣週線收貶0.51%，台灣、中國景氣下行已成事實，半導體、PC區塊尤其嚴峻，台灣首當其衝，僅能寄望清零結束提供轉機，目前清零似有稍向放鬆轉向，但預期大規模放開並不切實，下半周台幣跟隨其他亞幣迅速反彈到32.050附近，但並未能有效壓回整數下方，週線收在平盤上下，預料下周仍在32.000 – 32.300間盤整等待FOMC政策會議出爐。