FED鴿包鷹
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「別人的性命是框金又包銀，阮的性命鴿包鷹」，這可能是FOMC開完後市場的心聲。聲明上是放鴿了，表示不再只看滯後性數據，也會考量金融緊縮狀況，但記者會仍是模擬兩可，data dependent：12月放緩？可能。Terminal rate多高？比9月預測高。
別人的央行好歹釋放一些明確的訊號：本周英國央行說terminal rate比市場預期低、挪威央行也放慢升息到一碼。
「可不可以放慢升一下下就好」，在就業數據公布後，官員沒有完全確認，而且把更多重點放在terminal rate調高上面。所以市場還是看不到隧道的盡頭，只是雲霄飛車的軌道斜率不會更陡而已。
更何況，FED不放緩而其他央行放緩，轉而形成的政策divergence也不是好事，美元續強仍是不變的趨勢，各國央行就會進一步出售美債阻貶，雖然央行主要都是5年以下短債，然而一來會加劇公債沒有需求的擔憂，二來會讓整條殖利率曲線更加平坦，繼而衰退疑慮更深，
成也FED敗也FED，疫情之後的火力全開讓市場以為從此再無空頭，兩年後通膨魔王通通打回原形，筆者不禁懷疑FED炒股爭議爆發後的限制，讓官員們更可以擠得使命不在乎市場了。
不過展望後市，原來一意孤行的政治變數反而有機會來個反轉：
1. 美國期中選舉後，民主黨最佳情境也只能二中取一，甚至很可能讓共和黨全拿。若是後者，對於俄烏戰爭的堅持應該會降低，換句話說某種台階下的和解模式機率升高。
2. 美國接下來要備戰總統大選，在2023年衰退已成共識之下，根據歷史經驗現任總統要贏並非易事，前面通膨讓民眾痛苦所以拜登得要強化通膨鬥士的形象，爾後經濟痛苦將逐漸攀升，將讓民主黨不得不去變臉。
3. 中國陸續傳出清零政策的放寬，雖然一再被官方否認，但這也是符合中國只能做不能說，以及不能讓人猜透的政策文化。從近期航班的消息來看，應當是緩慢的在進行當中，習始皇已經政治清零完成，強國的經濟形象開始得顧了。
今年有沒有聖誕老人，得看太平洋兩岸這群老人。
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——有的時候可以如此，但其實這是我們夢寐以求的偶發日常。
更多的時候，白天的工作時間總被各種繁雜
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
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先分類通貨膨脹名詞
1.名目CPI看的是＂物價水準＂，可用來衡量可支配所得。
2.核心CPI排除食物與能源波動較大的物價水準，可以看出通脹趨勢。
3.PCE是個人消費支出物價指數，房屋權重較小較能反映真實通膨狀況
4.核心PCE是排除季節性食物與能源波動，更具有代表性。
5.剔除通脹後的實質PCE(
端午連假，
廣義來看，
今天應該是週末空軍日，
美股因前一晚，
FED偏鷹發言，
反應在走勢上，
大多下跌。
台股今日也無力，
在季線下方震盪，
適逢端午連假，
也不必壓力太大，
放鬆過連假，
等下週一開盤再說。
令人擔憂的是，
美金再度上漲，
原本跌逾7角的跌幅，
反應在台股反彈1191點，
投資台股也應留意會議說了什麼，這次有不少值得關注的焦點，筆者整理如下：
※聯準會每月將縮減金額是否有提升?
※最快什麼時候升息？
※各委員普遍預期明年加息幾次?
※對於美國經濟成長和通膨的看法?
※變種病毒的影響範圍？
本週美國聯準會Powell出席國會聽證會時，提到供應鏈中斷導致的通膨有進一步上升的風險，因為”transitory”暫時這個詞過於模糊誤導，所以以後不用了。但聯準會仍預期通膨將持續到2022年中才會回落。目前家戶已經明顯感受通膨的影響，聯準會將會使用工具確保更高的通膨不會持續下去。隨著通膨和經濟成長
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