鷹浪再起
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明教有白眉鷹王殷天正，FED有褐眉鷹王布拉德，後者昨天再開金口，直說利率要上到5-7%才是夠緊縮，進入限制性利率區間，當真是鷹浪太強不晃會被撞到地上？
細究其內容，短期實質利率僅使用了-0.5%到+0.5%，遠比FED在9月經濟預測2025年的0.8%為低；再者是根據當前通膨代入泰勒法則來算出的合理政策利率，然而從基期因素來看，未來一年通膨年增率肯定是往下，只是程度多少的問題，所以從forward looking的角度5-7%的估計肯定會往下移。
考量其他官員有給出terminal rate的，最高也是5.25%，12月會議的交集不太可能更高。當然，這是指12月，明年依舊是data dependent，但是至少年底前不至於因此有鷹派變化。如果短期實質利率平均為0%是這位鷹王的真心，說不定表示FED更能容忍市場短期的過嗨，不會像8月一樣卯起來打壓。
筆者的解讀反而是不鷹。
不過重複一次，這樣的評估也只看到年底前，畢竟升息循環尚未結束，FED只是放緩名目速度也不再拉高實質水準，希望可以更有秩序完成控制通膨的大計。可惜往往現實很骨感，恐怕最終衰退不可避免而FED不見棺材不降息，直到那時才會是市場真正的見底，這在前文回顧1980年初的歷史經驗已經可以得知。因此對於明年上半年，我仍然沒有樂觀的想法，年底前不管上到多少，出來都是要還的，之後都是一波比一波低，更何況在衰退不可避免的情境下，S&P 500要突破4,100也相當不容易。
唯一的驚喜，還是得來自於地緣政治。目前觀察符合預期，美國期中選舉之後開始展現友善：拜習會見面很明顯就是拜登熱臉貼過去；飛彈掉到波蘭美國也很快出來說不是俄羅斯蓄意攻擊。雖然沒有實質進展，但態度已然轉變，應該在下次總統大選之前(未來一年)，最壞已經過去。
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今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
聯準會 (Fed) 週三 (18 日) 一如市場預期宣布，😍將基準利率走廊調降 1 碼至 4.25%-4.5% 區間，這是聯準會自 9 月首次降息以來的今年第三次降息。
😱對未來幾年進一步降息持謹慎態度， 主席鮑爾釋出「鷹森」訊號，掀起股債市場激烈動盪
💣明年降息預期減半，讓市
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼。外銀指出，美國聯準會（Fed）13日FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間，基本上符合市場預期。
明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利16日則表示，美國聯準會今年預計將降息1次，而且要等到12月才會行動，這是一個「合理的預測」。
美國公布 5 月 CPI 報告，CPI 全線出現下滑，一如我們在 4 月 CPI 分析時分享，美國通膨仍走在溫和下降之趨勢沒有改變，今夜 Fed 召開的 6 月利率會議將很難展現鷹派姿態，且更往後看，一如過去一個月所強調的，我認為 Fed 將有望在 7 月會議上對 9 月會議給予降息的前瞻指引。
可能包含敏感內容
1、本週大事如下：
a、本週FED釋放偏鴿的信號，美聯儲博斯蒂克表示，儘管時間不確定，仍然認為美聯儲今年將進行一次降息。美聯儲理事鮑曼指出，美國經濟有持續的動能，需要在更長一段時間保持政策穩定。美聯儲洛根稱，現在考慮降息為時尚早，需要在政策上保持靈活性。所以美國股市在預期仍可能降息的原因之下
FED主席鮑威爾再度放鷹，鮑威爾表示連續三個月的數據顯示通膨尚未完全達到抑制，利率應維持目前的水準來抑制通膨捲土重來，在美國經濟沒有明顯放緩的情況下，也暗示FED不會輕易進入降息循環之中，........
策和預測大致不變
Fed一如預期將利率維持不變於5.25%至5.5%。最重大的消息是其他地方也不變：今年的降息中位數預測仍維持在4.6%，決策官員仍認為會有三次降息。但比起去年12月的預測，較多委員認為降息將少於此數。
財經皓角 24.01.10
*10年期公債殖利率，快速下滑，會讓市場解讀將會經濟衰退，
目前用小幅度的下滑，市場解讀為FED只是預防性降息，加上就業市場仍穩定，軟著陸的機率高，這樣的情況比較有利於股市。
*FED拖得越晚才開始降息，表示經濟越穩定。
*FED WATCH還是預估3月開始降息，
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目前用小幅度的下滑，市場解讀為FED只是預防性降息，加上就業市場仍穩定，軟著陸的機率高，這樣的情況比較有利於股市。
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*FED WATCH還是預估3月開始降息，