如果試著尋找做空的公司，我們的視野👀會更廣闊？
更新於 2022/12/19閱讀時間約 5 分鐘
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Affirm 在 2023 年第一財季的季度銷售額為 3.62 億美元，同比增長 34%。活躍消費者和活躍商家賬戶分別同比增長 69% 和 140%。
採用 BNPL 產品和服務對商家來說顯然是一個明智的選擇，因為這些產品創造了雙贏的局面：結賬時 BNPL 產品的可用性提高了商家的轉化率，代表了零風險。
然而，上圖並未顯示 Affirm 的銷售增長在最近幾個季度基本持平。第一財季銷售額為 3.62 億美元，環比下降 1%，前四個季度的銷售額也沒有增長。
下圖顯示了 BNPL 行業日益增長的逆風以及 Affirm 面臨的銷售挑戰。
虧損擴大
雖然銷售額環比下降，但金融科技的虧損卻大幅擴大。截至 2022 年 9 月 30 日的財政季度的營業虧損為 2.87 億美元，高於上一季度的 2.77 億美元。由於去年虧損接近 10 億美元，Affirm 的業務規模可能與 2022 年估值大幅削減 87% 所暗示的一樣大。
拖欠趨勢是負面的
Affirm 業務的拖欠率正在上升，這對金融科技來說是令人擔憂的。當借款人的財務狀況惡化時，拖欠率通常會增加。10月份，通脹略有回落，但總體仍處於7.7%的高位，消費者仍面臨物價上漲的壓力。此外，經濟衰退可能即將來臨，這強烈表明 Affirm 的拖欠表現（如下圖所示）可能會惡化。
2022 年指南
在發布 2023 財年初步指引僅三個月後，這家金融科技公司就下調了該指引。Affirm 將其預測從 16.25 億美元下調至 17.25 億美元至 16 億美元至 16.75 億美元，在指導的中點減少了 2%。銷售指導下調 2% 通常不是什麼大問題，但當公司已經陷入困境時，這種情況就會發生變化。
Affirm 的銷售額在 2022 財年同比增長 55%，但 2023 財年的前景顯示僅增長 21%，處於指導的中點。
產品缺點與利率上升
Affirm這家金融科技公司，提供各種產品和服務，包括銷售當天融資、個人貸款和信用卡。這些產品的一些潛在缺點包括：
- 利率：Affirm的利率可能高於傳統信用卡公司或銀行提供的利率。
- 資格要求：要獲得Affirm貸款或信用卡的批准，可能需要有良好的信用或符合某些收入或其他財務要求。
- 費用：Affirm可能會因拖欠付款、退回付款或其他服務收取費用。
- 接受限制：Affirm的產品不是所有的商店都接受，因此可能無法在所有地方使用它們。
- 償還選項有限：Affirm通常要求每月支付固定的月供，可能不夠靈活
同時如果利率上升，可能會對Affirm造成多種影響。作為提供銷售當天融資、個人貸款的金融科技公司，Affirm依賴其對其產品收取利息的能力來生成收益。如果利率上升，這可能會增加Affirm客戶的借款成本，使其產品變得不太吸引人或競爭力較弱。
此外，如果利率上升，Affirm從銀行或其他金融機構借款來支持其業務也可能變得更加昂貴。這可能導致該公司運營成本增加，影響其盈利能力。
競爭風險
“先買後付”(BNPL) 領域的競爭加劇，以及該公司的盈利之路和電子商務銷售放緩。過去幾年，BNPL 行業的競爭一直在升溫，幾家大公司都在爭奪市場份額。就連 Apple (AAPL) 也加入了進來，宣布了其新的 Apple Pay Later 產品。隨著越來越多的傳統消費金融公司推出自己的 BNPL 產品，Affirm 可能會被擠出市場。
來自現有 BNPL 參與者和更多傳統金融機構的競爭日益激烈，加上經濟衰退的迫在眉睫的威脅，可能會導致未來幾個季度 Affirm 的增長放緩。
Affirm 的商品總銷量 (GMV) 主要由電子商務銷售推動。隨著電子商務在大流行期間呈爆炸式增長，Affirm 和其他 BNPL 公司受益。但現在在線銷售正在放緩，該公司的 GMV 可能會受到打擊。如果美國經濟進入衰退，情況可能會惡化，因為消費者支出將減速，信貸指標將惡化。
另外還有營業利潤率的影響，這可能會受到利率上升相關融資成本增加的壓力。最近的淨沖銷（債務人無法收回的資金）增加到 9.9%，而去年同期為 2%，這也可能對利潤率產生負面影響。所有這些因素將使 Affirm 越來越難以達到 GAAP 盈利能力。
儘管 Affirm 正在指導在 2024 財年根據非 GAAP、調整後的運營基礎持續盈利，但 Affirm 的 GAAP 盈利之路值得懷疑，因為基於股票的薪酬很高，其費用包含在財務支出中。
Q3電話會議重點
- 實現盈利的關鍵因素是最大化單位經濟效益和控制營業費用
- 公司正在管理信用結果，通過使用各種控制風險的控制手段來設定所需的信用結果
- 公司控制交易並可調整信用管理以達到所需的信用結果
- 公司在控制信用結果方面與其他行業相比有著較好的表現
- 信用表現在第一季度有所改善，公司預計它將在第二季度繼續改善
- 公司對其能力充滿信心，以在 2023 年實現盈利
12月股價
12/18股價：10.12。
股價創新低，如果未來無法展現縮減支出，同時一直下調營收成長，無法實現盈利的明顯道路，面對蘋果即將推出的競爭，將可能造成股價繼續下跌。
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本文探討了複利效應的重要性，並藉由巴菲特的投資理念，說明如何選擇穩定產生正報酬的資產及長期持有的核心理念。透過定期定額的投資方式，不僅能減少情緒影響，還能持續參與全球股市的發展。此外，文中介紹了使用國泰 Cube App 的便利性及低手續費，幫助投資者簡化投資流程，達成長期穩定增長的財務目標。
哲學理論如此艱澀又隱晦，哲學家又為何會想要提出某些問題和理論呢？在談論哲學理論之前，答案或許可從哲學家的生活成長背景略知一二吧。《歡樂哲學課》就是在這樣的背景之下所誕生的一本以詼諧幽默又有點八卦的藉由探討哲學家的生平從而探究其哲學理論的哲學入門書。書中羅列了作者心中所喜愛的26位哲學家，時間
一直以來有許多朋友陸續跟我訴苦被周遭的人不斷索求，而基於不想破壞關係的緣故，只好勉強自己滿足對方的需求，但沒想到這樣的情況並不會因為一而再再而三地迎合而停止，反而讓對方更加得寸進尺，所以這些朋友最後受不了來尋求我的意見。
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看著閃閃發光的燭光仿佛眼睛都有星星，
有鐵罐製作的燈籠，拿著滿街跑，那種感覺就很滿足，很快樂。
過年的時候，有漂亮的衣服，有好吃的年餅，
還有豐富的年夜飯這也是一種幸福。
長大以後，過年沒有了年味，
你會檢查家中的貓咪下巴嗎?貓咪會在我們身邊磨蹭，我們當然也會想要搔癢牠可愛的下巴拉~但你知道貓咪的臉部清潔很重要嗎?因為他們就跟人類一樣會長粉刺。你可以檢查看看你家貓咪下巴是否有一粒一粒得小黑點呢?那就是粉刺啦!這種情況可能讓主人感到困惑，但實際上，有多種原因可能導致貓咪下巴粉刺的出現。
痤瘡問題
https://www.medpagetoday.com/....../patie....../105988......
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初級保健中的人工智能？當然可以，但首先要諮詢最終用戶 — 如果人工智能是在開發時考慮到醫生和患者的需求，它確實可以幫助我們
- AI技術有助於改善
毗鄰大鹿林道的高嶺古道，自4.4k的神崎駐在所過後上切，若順利走完全程，則沿途可依序尋訪馬達拉、本田、與結城(高嶺)共三個駐在所，雖遺跡本身保留得並不完整，但仍能自散落的物品、駁坎中，對曾經的生活略窺一二。轉向無人的山徑，將林道的喧囂拋諸腦後，又一次足足16人的諾大隊伍，朝著縱橫山林的古老通道邁進。
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價值觀不同，生長背景不同，習慣也不一樣，這樣在一起只會讓彼此都很累很辛苦。
我其實挺認同這段話。
我是一個想很多的人，這段時間我一直在思考，也時常在關注自己的所思、所言、所行，前一篇有打到目前我們的新聞都是ＣＯＶＩＤ－１９為大宗，再來社交軟件也都在討論著這件事情，這世界彷彿沒有了可以讓我們喘息的空間，看著那些病例數，真的會讓人人心惶惶，雖說大家關注是件好事，但我覺得也不用過多的關心
我們來人世走一遭，為了尋求什麼？為了什麼目的而來？大家都說要活得快樂，可是擁有了薪水地位名車名房後，快樂究竟在何方？人生苦痛不斷，天災人禍瘟疫戰亂，要怎麼在動盪中仍保持心靈祥和？
喜悅在哪？喜悅存在嗎？－－這是個永遠的世紀大哉問，也是很多人在探索的問題。
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