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Affirm會計虧損持續擴大,真的很糟嗎?

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投資理財內容聲明

財報與指引

整體而言財報與指引都讓市場不太買單,本季度收入為4億美金,公司主動的減少貸款發放量,以降低未來幾個月可能的壞帳風險,其中又更傾向發放給舊客戶(占比86%),並降低新客戶的貸款量,也讓成長性一時間變得很差。這其實是一體兩面的問題,2021年上市後的快速發展,主因為幾乎為0的利率,資金非常便宜,政府又大撒幣,使消費者有很多錢,貸款幾乎沒有壞帳,收入一下子可以衝很高,但到了2022下半年情況完全反轉,資金成本一下子大幅上升,管理層也在電話會議提到第四季是資本市場最緊繃的一季,而到2023第一季度看起來已經緩和了不少,雖然如此,管理層依舊計提了有史以來最高的壞帳準備,因此RLTC下滑了21%,也因為市場持續低迷,跟許多科技公司一樣在疫情期間過度擴張,公司宣布裁掉19%的人員,之後仍會持續新增員工,但改以在波蘭招聘人才為主(Max是波蘭移民)。

扣除壞帳準備,RLTC仍有增長,但% of GMV卻下降,可以看出資金成本明顯上升

扣除壞帳準備,RLTC仍有增長,但% of GMV卻下降,可以看出資金成本明顯上升

其實Affirm的問題跟壞帳沒什麼關聯......


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巴菲特說過:成長是價值投資中不可或缺的部分。筆者的投資理念是,在未來幾年找到下一個Amazon。在這個專題中,會將我大部分投資想法記錄下來,並深入分析我關注的公司基本面,也會不斷更新我的持股狀況。若您看完文章後對我的分享有興趣,歡迎持續追蹤。
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