貝佛里奇曲線是什麼？ 投資人不只關注美國失業率也需要關注貝佛里奇曲線
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
貝佛里奇曲線在進入2023年之後，常常被提起，究竟它是甚麼東西呢？為什麼大家要關注它，讓我們繼續看下去
美國聯準會在2022年，為了抑制高得離譜的通膨，開啟了大升息時代。(延伸閱讀:12月FOMC重點紀錄以及2023國際經濟局勢觀察)
而美國通膨嚴重的狀況，有很多成因，不過在原物料漸漸恢復穩定跟全球運費也恢復到合理區間之時，通膨降溫的速度卻好像還是不夠快，於是乎我們可以從一些蛛絲馬跡發現，現在美國通膨的主因已經不是一般物價上漲所導致的，現在主要推升通膨的因素變成來自於高漲的工資。
而工資的上漲跟整體就業市場的供需有很大的關係，而貝佛里奇曲線就是經濟學者用來衡量當前就業市場效率的一個重要圖表。
貝佛里奇曲線(Beveridge Curve)是什麼？
如同前面所提，貝佛里奇曲線是一個拿來了解就業市場效率的一個圖表工具。
橫軸代表的是失業率，縱軸則代表職務空缺率。一般來說，當失業率上升，往往會伴隨較低的職缺空缺率，因為整體經濟情勢不佳。
而當景氣好的時候，就業市場有大量的職缺開出來，想工作的人都能很容易找到工作，這時候會預期失業率低而職缺空缺率數據會比較高。
因此我們可以看的到貝佛里奇曲線是一個縱軸跟橫軸座標呈現反向關係的一個圖表。在就業市場沒有出現結構性的改變之前，正常的經濟循環中，我們會預期當前的點位會沿著貝佛里奇曲線從左上角走到右下角，在從右下角走到左上角，如此跟著景氣反覆循環。
貝佛里奇曲線上下移動代表的意義
不過貝佛里奇曲線在不同時代，是可能出現上移會下移的狀況，這代表整體的就業市場結構出現了改變。
如果曲線上移，同樣的失業率，我們可以看到更高的職缺空缺率，這代表就業市場的媒合效率不佳，想要工作的人，不能完全滿足空閒職缺的技能，於是乎它還是失業，而職缺仍然高掛在那邊。
而曲線下移，則是同樣失業率的狀況下，職務空缺率較低，這代表就業市場媒合效率較佳，想工作的人都能找到適合的職缺。
新冠疫情之後的貝佛里奇曲線變化
新冠肺炎時期，美國的貝佛里奇曲線上移，勳仔的解讀是因為服務業從業人員可能受到疫情影響大量失業，而另一邊科技業受惠於寬鬆貨幣政策下，業績快速成長，於是為了滿足業務成長所需，於是開了大量職缺。
不過因為兩邊的技能差異很大，服務業失業的民眾很難找到科技相關適合的職缺，於是乎就產生了較差的就業市場媒合效率。而科技業因為資金的氾濫，所以非常容易取得便宜的資金，然後因應業務快速成長，各家科技大廠，人才競爭激烈，進而開啟大加薪時代，工程師的薪酬對比疫情前，有著非常顯著的飆漲。
而這種資本市場的操作，在科技業上非常明顯，所以薪資的增幅可以到非常誇張，甚至抵銷傳統產業失業率提高所造成的衝擊，而科技廠高漲的薪資也帶動了物價的上漲。
而聯準會在發現2022年底已經看到一些原物價格回穩之後，就把打通膨的目標對準了工資的部分。
持續的升息，讓資金成本不斷提高，因此過往倚賴便宜資金大舉擴張跟徵才的科技業，突然之間面臨到很大的資金壓力，紛紛大舉裁員。
本來聯準會希望的軟著陸，是在控制失業率微幅增加或是不變的情況下，讓貝佛里奇曲線下移，也就是空閒職務率下降，因為如果貝佛里奇曲線不能下移，那麼聯準會錯估情勢的貨幣政策重手，可能讓經濟走向衰退，而如同前面所提，經濟循環衰退會沿著曲線的右下方走，而以目前的曲線來看，失業率會飆到非常高，這是聯準會想避免的。
而貝佛里奇曲線下移，代表每一個找工作的人，可以選擇的工作機會相對變少，因此無從競價，藉此減低廠商提升工資的成本。
達到充份就業，但是工資增幅又可控的情況，經濟能維持成長，又可以避免物價工資螺旋循環的情況，如此一來可以減低通膨壓力，是目前聯準會打的最佳算盤。
美國後續就業市場觀察
而最近一期的美國失業率開出來，跌破了很多人的眼鏡，在科技大廠紛紛大動作裁員下，沒想到失業率不升反降，而且空閒職缺率也還是很高。
這代表美國經濟還是很穩健，持續的升息，似乎只影響到科技相關產業。在後疫情時代，餐飲服務業全面復甦，反倒是這類型的服務業行業面臨找不到員工的狀況，所以也無可避免會面臨提高工資來找人的情況。從這個現像來解讀，聯準會不只還不用擔心硬著陸的問題，甚至還有空間在進行更多升息的操作，也就是終端利率有可能再上調，而且距離開始降息的時間點，可能也會延後。
這對於美國科技業的從業人員來說，可能就開心不起來了，本來覺得在第一波裁員之後，工作相對安全了，不過照現在這個態勢看起來，不只終端利率可能上調，利率高原期也會變得更長，讓本來期盼科技業能夠快速探底的期待，可能就要持保留態度，未來看到科技業第二波第三波的裁員應該也不意外了。
身處科技業的勳仔，就祝福週遭同業朋友，能夠安然度過這次科技業的逆風了！
免責聲明: 本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析，僅供投資朋友參考，不應當做投資依據，投資朋友仍然需要根據自身風險承擔能力作為投資判斷，盈虧自負。
即將進入廣告，捲動後可繼續閱讀
為什麼會看到廣告
105會員
78內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
草屯有間萬善堂為了向南投縣政府辦理寺廟登記，按規定需有歷史人物為主神，正巧林太師公向負責人託夢，遂決定以林太師為主神，命名為林太師廟。
主神有了，但來歷並不清楚，因太師公在夢中並無交代。廟方請教佛具店，結果被佛具店惡搞......
以下為一位有緣人分享，來文照登：
抽福報，就是自己的福報被人抽走，這在精舍相關的案例裡很常出現，常看到的是外道那些宮廟，透過抽信徒福報的方式去幫新加入的信徒，因為新的信徒短時間內福報湧現，所以新的信徒信心滿滿就加入外道了。而當舊信徒需要求救的時候，這些外道再抽其他人的去救火一下，持續維持信徒
以下為一位有緣人分享：
我聽高僧大德說不要總想著要享福，因為這是累積很久的福報，在一輩子裡面一下子就用完真的很浪費，而且還造作無邊的罪業。講得確實很有道理，現在看到許多雜誌會說到有錢人的資產，那些真的都是天文數字，數字後面的零密密麻麻的很難數，所謂的百萬、千萬這些，對他們來說都只是零頭。
再說一次，我們真實活在世界，會痛會癢，這個世界供養了無量的有情眾生，不是夢幻泡影。而且這個世界還會不斷供養無量壽命，不是如露如電。依我的淺見，釋迦說的夢幻泡影，應該就是無常世界，如露如電就是好好生活。我若違背了佛理，我沒有違背法界。
到達San Pedro以前，在島上的交通是一定要設法解決的問題。 在貝里斯，道路都非常的狹小。到像是 San Pedro這樣的離島，基礎建設要維護得很好是有一定的難度，當然就更不可能期待有便利的交通移動方式。 想要在San Pedro自由移動，一定要租 Golf Car
在貝里斯這個文化交融的地方，雖然英文是官方語言，但西班牙文卻是日常生活中的一部分。大部分的油炸料理，還有庶民小吃很多都是西班牙語。而那些油炸小吃可以在貝里斯買到? 讓我們稍作一些介紹。
對貝里斯人來說，早餐和下午茶這樣的時間。很多時候吃的都是由炸小物。像是大家已經熟悉的炸傑克 :
在台灣路殺螃蟹是墾丁頭痛的問題，在緯度差不多的貝里斯路殺螃蟹也是一件麻煩的事情。8月份是貝里斯的雨季，除了驚人的加勒比海強降雨外，開始豐沛的雨水讓河口的水位開始高漲的時刻，也是螃蟹要降海產釋幼的時候。 在晚上光線比較少的時刻，螃蟹就會跑出來活動。，一場人蟹的搶路作戰就開始上演。
在貝里斯，在地人喜歡紅豆，除了飯裡面要加，做成配菜的時候還會紅豆煮成泥。口感就跟我們吃冰的時候會吃到紅豆泥差不多。但味道上，豆子味道比較淡，紅豆的氣味和我們習慣在台灣吃的赤小豆略有差異。但還算是吃到接近我們認識的紅豆味。
另一個貝里斯的代表食物，就是炸傑克了 :
坦白說 : 習慣就好。
反而珍貴的自然景象多體驗，才是在這樣的國家旅行最重要的事情。高度都市化失去的東西，在這邊都看的到。
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
草屯有間萬善堂為了向南投縣政府辦理寺廟登記，按規定需有歷史人物為主神，正巧林太師公向負責人託夢，遂決定以林太師為主神，命名為林太師廟。
主神有了，但來歷並不清楚，因太師公在夢中並無交代。廟方請教佛具店，結果被佛具店惡搞......
以下為一位有緣人分享，來文照登：
抽福報，就是自己的福報被人抽走，這在精舍相關的案例裡很常出現，常看到的是外道那些宮廟，透過抽信徒福報的方式去幫新加入的信徒，因為新的信徒短時間內福報湧現，所以新的信徒信心滿滿就加入外道了。而當舊信徒需要求救的時候，這些外道再抽其他人的去救火一下，持續維持信徒
以下為一位有緣人分享：
我聽高僧大德說不要總想著要享福，因為這是累積很久的福報，在一輩子裡面一下子就用完真的很浪費，而且還造作無邊的罪業。講得確實很有道理，現在看到許多雜誌會說到有錢人的資產，那些真的都是天文數字，數字後面的零密密麻麻的很難數，所謂的百萬、千萬這些，對他們來說都只是零頭。
再說一次，我們真實活在世界，會痛會癢，這個世界供養了無量的有情眾生，不是夢幻泡影。而且這個世界還會不斷供養無量壽命，不是如露如電。依我的淺見，釋迦說的夢幻泡影，應該就是無常世界，如露如電就是好好生活。我若違背了佛理，我沒有違背法界。
到達San Pedro以前，在島上的交通是一定要設法解決的問題。 在貝里斯，道路都非常的狹小。到像是 San Pedro這樣的離島，基礎建設要維護得很好是有一定的難度，當然就更不可能期待有便利的交通移動方式。 想要在San Pedro自由移動，一定要租 Golf Car
在貝里斯這個文化交融的地方，雖然英文是官方語言，但西班牙文卻是日常生活中的一部分。大部分的油炸料理，還有庶民小吃很多都是西班牙語。而那些油炸小吃可以在貝里斯買到? 讓我們稍作一些介紹。
對貝里斯人來說，早餐和下午茶這樣的時間。很多時候吃的都是由炸小物。像是大家已經熟悉的炸傑克 :
在台灣路殺螃蟹是墾丁頭痛的問題，在緯度差不多的貝里斯路殺螃蟹也是一件麻煩的事情。8月份是貝里斯的雨季，除了驚人的加勒比海強降雨外，開始豐沛的雨水讓河口的水位開始高漲的時刻，也是螃蟹要降海產釋幼的時候。 在晚上光線比較少的時刻，螃蟹就會跑出來活動。，一場人蟹的搶路作戰就開始上演。
在貝里斯，在地人喜歡紅豆，除了飯裡面要加，做成配菜的時候還會紅豆煮成泥。口感就跟我們吃冰的時候會吃到紅豆泥差不多。但味道上，豆子味道比較淡，紅豆的氣味和我們習慣在台灣吃的赤小豆略有差異。但還算是吃到接近我們認識的紅豆味。
另一個貝里斯的代表食物，就是炸傑克了 :
坦白說 : 習慣就好。
反而珍貴的自然景象多體驗，才是在這樣的國家旅行最重要的事情。高度都市化失去的東西，在這邊都看的到。