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【財報分析】盤前大漲18%!簡評Palantir(PLTR)最新的2022Q4業績

更新 發佈閱讀 4 分鐘
投資理財內容聲明
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Palantir(PLTR)發布最新2022Q4財報後,盤前目前在漲18%當中,漲的理由我覺得也是十分單純,財報第一頁大標題就寫了,即PLTR在2022Q4實現了第一次GAAP Net Income盈利,GAAP EPS有0.01美元,成為有「市盈率」的公司。

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管理層滿自豪的,認為比最初設定2025年GAAP盈利目標提前好幾年。

不過,我看完整體數據後,覺得最少到目前為止,個人並沒有那麼喜歡PLTR的財報表現。原因有以下三點:

盈利

第一,2022Q4的GAAP Net Income盈利,並不是來自營業活動。如果看PLTR的GAAP營業利潤率的話,本季其實還是負4%,沒有表面上看到的那麼好。

可能有人會問,既然GAAP營業利潤率是虧損,那為何GAAP Net Income賺錢?

簡單算一下,本季PLTR的GAAP Net Income有3,088萬美元,雖然業務營運上本季虧損1,783萬美元,不過本季其他非本業的收入不少。

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像利息收入(Interest income)就有將近1,300萬美元,另外還有一筆逾4,400萬美元的「其他收入」(Other income (expense), net),這是跟收購活動有關的收入。

Fourth quarter GAAP net income was $31 million. This was a result of a strong GAAP operating quarter in addition to $13 million of investment income from our balance sheet, narrowing of losses on marketable securities to $11 million and a $44 million gain from the acquisition of our Palantir Japan joint venture.

換言之,PLTR的本業還沒有達成GAAP盈利,盈利品質我個人覺得要打點折扣。

營收增長

第二,最近兩季PLTR的營收增長真的相當難看。誠然,現在絕大部分軟體股的營收增長都在減緩,但普遍預期2023年營收增長還是有30%以上,而PLTR本季的營收增長卻只有18%,預計下一季只有14%,2023年全年則是17%。

看細部數據的話,很明顯看到過去支撐PLTR營收增長的US commercial部門整個在熄火,2022Q3年增53%已是大不如前,本季年增率更只剩下12%。

老實說看到這裡,我就已經覺得PLTR的股價並不值得漲那麼多。硬要找理由,除了上文提到的,最少在表面上實現GAAP Net Income盈利外,管理層在財報電話會議還開了兩張支票,回應了上文提到的「盈利」和「營收增長」兩個問題。

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