這不是金髮女孩
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上週文章的烏鴉嘴，算是靈驗了一半：通膨死灰復燃，暫停加息夢碎，不過一次升息2碼尚未浮現。於是S&P 500跌破4,000，進入了下一個區間3,800-4,000。本週券商報告們，終於也逐漸認輸，承認暫停加息路漫長，放棄金髮女孩回歸。
下圖清楚可見，通膨年增率的改善跌跌撞撞，扣除房市相關的super-core服務通膨仍無止歇跡象，原本以為上半年會先來個年增率快速下降的期待，恐怕得要延至下半年。換言之接下來的數據公布，大概率只會影響teminal rate還要上去多少，也難以放心地期待下一波暫停升息的到來。
去年10月到今年1月的反彈至4,200，奠基於經濟衰退/激進升息的淡化，以及暫停升息/金髮女孩的期待，疊加地緣政治的邊際改善。除了前者，其他都在2月幻滅，所謂逆水行舟不進則退，放在市場驗證更是十分契合。萬變不離其宗，那麼今年上半年到底會不會失守去年3,600低點，不過就是觀察這三項的變化，目前筆者評估得出的結論是，有可能會測但不會破。
- 經濟衰退可以先排除，激進升息50bps有機會復活。
- 暫停升息看不到盡頭，通膨僵固金髮女孩不用期待。
- 地緣政治，氣球事件演變至今一邊喊打一邊說不嚴重，俄烏戰爭拜登跑去烏克蘭站台/普丁退出克制核武協約，也都是宣示性動作，雖然沒有覺得在進步，彼此也都克制不要變得更差。
這些因素都不會比去年10月更糟糕，筆者認為不會破3,600低點，但邊際改善一個接一個的消失，使得S&P 500已經失守4,000，也還看不出這些面向有任何幫助止跌的跡象，下探3,600-3,800再度是不可忽視的高風險。
如果要我在未來一個月尋找希望，一則是經歷心驚膽跳之後3月下旬FOMC沒有更鷹(譬如更高terminal rate或是50bps升息)利空暫時出盡，一則是中國首次宣示要搓合俄烏和平之後澤倫斯基也想要和習大大talk會出現一點實質性的進展。
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這是一封獻給愛妻的感謝信，以繪本形式呈現，故事名為《爬上巨大蛋糕的波兒》。作者姚念廣歷經400多個日夜完成此作，表達對愛妻無條件支持的感激。文中提到創作過程的艱辛，以及最終出版的喜悅，並分享了個人的創作歷程和榮譽。
好的繪本真的很重要，只要把它放在桌上，孩子就會自動拿來閱讀。不需要催促，還會主動把故事的內容，說給我聽，實在是太享受了！😊
本文分享作者在面對性騷擾經歷後，首次勇敢報案的心路歷程。透過個人的故事，她強調了表達自我感受的重要性，以及在面對不公平行為時，如何保持自我安全和尊嚴。這篇文章不僅呼籲更多女性及個體勇敢發聲，也探討了對抗性騷擾、不公等行為的思考和建議。
FOMC宣布預防性降息兩碼，金髮女孩經濟格局下，企業獲利預期將維持強勁，儘管目前股市評價稍高，但上漲潛力依舊，如遇修正更是布局的好時機。
近期CPI數據開始出現不如預期的情況，由於FOMC關注的核心CPI數據也開始趨緩，FED主席Powell暗示貨幣政策可能轉鴿派，降息循環極有可能在未來幾個月內開始。降息帶動債券殖利率下滑，債券價格上漲，因此債券ETF成為投資人的新寵。本文專注在研究過去歷史上降息是否有帶動債券殖利率下滑。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
📰CPI數據略低於預期，✈️可以說是低空飛過，讓通膨的緊張稍稍舒緩。
伴隨而來9月份的降息機率增加，美股大盤往上進攻，📈公債價格提高。
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 聲明，因為近期通膨進展較為溫和。
對預估通膨壓力還是謹慎上調：
2024 年核心 PCE 預測從 2.6%
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