這不是金髮女孩
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上週文章的烏鴉嘴，算是靈驗了一半：通膨死灰復燃，暫停加息夢碎，不過一次升息2碼尚未浮現。於是S&P 500跌破4,000，進入了下一個區間3,800-4,000。本週券商報告們，終於也逐漸認輸，承認暫停加息路漫長，放棄金髮女孩回歸。
下圖清楚可見，通膨年增率的改善跌跌撞撞，扣除房市相關的super-core服務通膨仍無止歇跡象，原本以為上半年會先來個年增率快速下降的期待，恐怕得要延至下半年。換言之接下來的數據公布，大概率只會影響teminal rate還要上去多少，也難以放心地期待下一波暫停升息的到來。
去年10月到今年1月的反彈至4,200，奠基於經濟衰退/激進升息的淡化，以及暫停升息/金髮女孩的期待，疊加地緣政治的邊際改善。除了前者，其他都在2月幻滅，所謂逆水行舟不進則退，放在市場驗證更是十分契合。萬變不離其宗，那麼今年上半年到底會不會失守去年3,600低點，不過就是觀察這三項的變化，目前筆者評估得出的結論是，有可能會測但不會破。
- 經濟衰退可以先排除，激進升息50bps有機會復活。
- 暫停升息看不到盡頭，通膨僵固金髮女孩不用期待。
- 地緣政治，氣球事件演變至今一邊喊打一邊說不嚴重，俄烏戰爭拜登跑去烏克蘭站台/普丁退出克制核武協約，也都是宣示性動作，雖然沒有覺得在進步，彼此也都克制不要變得更差。
這些因素都不會比去年10月更糟糕，筆者認為不會破3,600低點，但邊際改善一個接一個的消失，使得S&P 500已經失守4,000，也還看不出這些面向有任何幫助止跌的跡象，下探3,600-3,800再度是不可忽視的高風險。
如果要我在未來一個月尋找希望，一則是經歷心驚膽跳之後3月下旬FOMC沒有更鷹(譬如更高terminal rate或是50bps升息)利空暫時出盡，一則是中國首次宣示要搓合俄烏和平之後澤倫斯基也想要和習大大talk會出現一點實質性的進展。
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嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
FOMC宣布預防性降息兩碼，金髮女孩經濟格局下，企業獲利預期將維持強勁，儘管目前股市評價稍高，但上漲潛力依舊，如遇修正更是布局的好時機。
目前兩個小結論: 1.外資佈滿空單不退, 應是在等待美國降息. 2.若是本輪是股市回調而以, 那可能還有884點左右的跌點在等著投資人.
紀錄一下這次跌得又急又快的台北加權指數
台鼓起跌點是24416.67
至2024/08/02收盤是21638.09
起始日期: 2024/07/12
累計
近期CPI數據開始出現不如預期的情況，由於FOMC關注的核心CPI數據也開始趨緩，FED主席Powell暗示貨幣政策可能轉鴿派，降息循環極有可能在未來幾個月內開始。降息帶動債券殖利率下滑，債券價格上漲，因此債券ETF成為投資人的新寵。本文專注在研究過去歷史上降息是否有帶動債券殖利率下滑。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
📰CPI數據略低於預期，✈️可以說是低空飛過，讓通膨的緊張稍稍舒緩。
伴隨而來9月份的降息機率增加，美股大盤往上進攻，📈公債價格提高。
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 聲明，因為近期通膨進展較為溫和。
對預估通膨壓力還是謹慎上調：
2024 年核心 PCE 預測從 2.6%
上週財報強勁且CPI符合預期，美股創高，美債利率下行。然而，由於小企業仍在漲價，Supercore CPI難紓緩，我們預期今年僅12月降息1碼。展望本週，隨財報近尾聲，股指創高後暫缺持續推升突破的動力，但流動性釋出仍持續提供支撐，預期美債利率4.34-4.47%，美股區間5150-5400高位震盪。
美股目前的狀況似乎處於觀望期,市場資金並沒有太大的進一步做多企圖心。雖然前些日子聯準會重申不可能在短期內升息,也再度燃起市場對於未來降息的期待。
受美聯儲降息延宕、中東戰事有失控可能與台積電下修半導體展望，本週加權/櫃買大跌5.83%/5.46%、收19527.12點/242.42點，櫃買甚至直接摜破季線，加權雖成功守住季線，但考慮美國四大指數(道瓊、納茲達克、史坦普500、費半)皆已跌破季線，短期多頭格局已破，倘若下週權值股維持弱勢，跌破季
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
上週的台股創了新高，美國公布了 CPI 指數，澆息了第二季降息的美夢。
這個劇情和去年有87%相像。但一次、兩次之後，大家都比較有經驗了。
因應「不降息」在市場的哀嚎聲中，應聲下跌。
這時候，我們可以怎麼樣因應呢?
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