股市不是完美的數學邏輯可以解釋的地方,沒有辦法每次帶入公式就得到相同的結果,有時候看到美元升值,接著股市就大跌(例如去年的現象),有時候美元升值卻和股市波動沒有關係,而換成是利率、通膨、經濟成長率、景氣指標等等都一樣,看起來應該和股市有關的變數,在實際市場中短期波動中不一定有關,它還是會影響股市,只是短時間內暫時被忽略,投資人轉而關注其他變數或題材。
在明顯的漲勢裡,會有一個現象就是不論什麼相關因素、新聞訊息都不影響股市的上漲,即使是利空新聞,也會被市場忽略,看似市場仍半信半疑,股市就是能持續創高,這時候如果覺得股市上漲沒什麼道理,不願意進場,也不要跟股價過不去,因為漲跌經常遠超過投資人的預期,所以股市裡說空頭不死、漲勢不止,從盤面個股表現,量價現象等角度目前還處於漲勢,而「小台指散戶多空比」則持續偏空,部分散戶仍不認同漲勢,反而有助於漲勢繼續發展。
二月份的進出口統計數據仍持續衰退,且沒有比一月份(春節)回升,可以預期企業營收絕大多數仍是壞消息,基本面除了景氣領先指標及PMI回升之外,還看不到其他數據好轉,多數個股是在基本面衰退的情況下展開漲勢,股價表現和基本面無關?當然不是,而是「暫時」無關,這時期要注意的就是股價和基本面暫時無關的情況何時改變,因為一旦市場的注意力回到基本面,會有許多企業將面臨基本面衰退的考驗。
何時是股市可能開始和基本面有關的時候?