Epsiode 6：影響公司債價格因素（三）
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
上一篇提到了殖利率曲線的觀念，本篇重點將著重於存續期間(Duration)的概念，其實存續期間應該放到債券基本名詞介紹內，但若要認真介紹存續期間，Mr.棒Bond可能要講三個小時以上，從存續期間的原始概念講到修正存續期間(Modified Duration)，加上公式推導，然後各位就會睡著且放棄閱讀了。
所以為了流量著想，我會直接用實際的案例來說明會讓大家更能了解存續期間的觀念。
常常有投資人問: 「為何明明看到利率下了這麼多，但是為什麼我的債券價格卻沒有想像中漲得多呢?」，首先，我們先簡單定義一下存續期間
存續期間: 存續期間最一開始的概念，就是你買一檔債券，能夠回本的平均時間。因為一般債券都有配息，雖然是最後一期才還回本金，但加上中間配息，回本的時間當然小於債券本身天期。
【但實務使用上，我們將存續期間用來衡量利率變動對於債券價格的影響，也就是說，若利率變動1%，那債券價格會變動多少%的概念。】
越長天期的債券，存續期間就會越長(平均還本時間越長)，而天期越長的債券，風險愈高，所以對於債券的變動就會愈敏感。
舉例來說，若一檔10年美國公債的存續期間為-8，今天若十年美債利率下跌了1%(0.01 or 100bp)，那這檔美國公債價格會上漲8%(=-8*(-1%))。
*存續期間是負號，因為利率變動與債券價格反向
*1bp=1 basis point=0.0001(萬分之一)=0.01%
*存續期間是負號，因為利率變動與債券價格反向
*1bp=1 basis point=0.0001(萬分之一)=0.01%
以下提供兩檔債券ETF當作案例
案例一、元大美債1-3年(00719B)
因該檔ETF持有皆是短天期債券，從下圖可以看到這檔元大美債1-3年ETF平均存續期間Duration為-1.85，像近期受到FED升息預期減緩甚至是預期降息情況下，導致美國公債短天期利率大幅下跌。
假設兩年期美國公債下跌了100bp(1%)，但因為這檔ETF存續期間只有-1.85，所以債券價格總共上漲1.85%(=-1%* -1.85)。
案例二、元大美債20年(00679B)
因該檔ETF持有皆是長天期債券，從下圖可以看到這檔元大美債20年ETF平均存續期間Duration為-17.61。
假設30年期美國公債下跌了100bp(1%)，但因為這檔ETF存續期間為-17.61，所以債券價格總共上漲17.61%(=-1%* -17.61)。
所以從上面兩個案例來看，很明顯可以發現，短天期債券的波動明顯小於長天期債券，這就是受到存續期間不同的影響，所以對於不同投資目的的投資人，就會有不同的選擇。
為什麼會看到廣告
留言
留言分享你的想法！
你可能也想看
Google News 追蹤
【vocus 精選投資理財/金融類沙龍，輸入 "moneyback" 年訂閱 9 折】
市場動盪時，加碼永遠值得的投資標的——「自己」
川普政府再度拋出關稅震撼彈，全球市場應聲重挫，從散戶到專業投資人，都急著找尋買進殺出的訊號，就是現在，輪到知識進場！把握時機讓自己升級，別放過反彈的機會！
大沼發誓，自己真的沒有做壞事。服儀從來不刻意違規，掃地拖地也有認真，甚至家裡養的狗狗狗便也有每天清理！
所以體位組長跟生輔組長會出現在自己老家門口啦！
*
麗奈的數學補考在大沼的幫助下順利通過，喜滋滋的迎來了高二的
「Hi，剛剛我在咖啡店坐在你的旁邊，聽到你講電話的聲音，覺得很好聽......」
訊息發出後，我的心懸在半空，忐忑地等著回應。一分鐘，十分鐘，半小時...... 時間像被拉得無限漫長，考驗著現代人偷嚐禁果的慣性。
對於股票投資者來說，債券市場可能顯得相對陌生，但在市場波動劇烈的時期，債券作為相對穩定的資產配置工具，能夠在投資組合中發揮重要的防禦作用。債券存續期間（Duration）作為衡量債券利率風險的重要指標，無論是新手還是經驗豐富的投資者，都應該了解其概念、計算方法和在投資決策中的應用。本文將帶你深入了解
本文將語言分為設計等級和表達等級，分析其在決策、團隊合作及客戶關係中的影響力。設計等級側重於精簡和默契，表達等級則強調溝通的深度和詳細性。不同層次的語言使用對於商業流程的效率和效果至關重要，能夠幫助企業建立更深的信任與合作，推動業務的成功。
在經歷了多年的專案管理、管理系統以及創業歷練後，形成了一套獨立運作的體系。它不僅能夠應付複雜的情況，也在每一次處理大小問題後自我迭代、更加成熟。最近在想，如果有一個適合的載體或場域讓這套體系直接「落地」，那會有什麼樣的影響力？
「落地」不僅是實現目標或完成專案，而是找到一個能夠令自己心服口服的發展
文化種子在品牌經營中扮演關鍵角色，代表品牌的獨特價值與文化內涵。不僅能喚醒品牌與消費者的情感共鳴，也影響產品設計與行銷策略的走向。在面對全球和數位化的挑戰時，品牌須靈活應對市場變遷、深化自身的文化理念，以在競爭中持續獲利並獲得消費者認同。文化種子正是品牌在時代洪流中，獲得長久成功和持續增值的根本。
●美債的本質:
1. 債券=可有被動收息(利息)或換現(現金)的壁紙
2. 債券梯 ( Bond Ladder) 操作=買債借債,債傳子孫
=世世代代後,壁紙留地球
SOXQ自跌幅22.49%加碼後，跌幅30%的加碼設定一直掛在那，畢竟伊朗以色列這顆未爆彈尚未解除，這兩天偶爾看下債券盤勢以確認市場風向，8/5釐清噪音一文提及衰退釐清後再進場債市，目前看來是正確的，純粹是勝負機率權衡後的判斷，敗的機率大不如場外旁觀，吹噓自己多神準的一律歸類為神棍。
8/6到頂後
【vocus 精選投資理財/金融類沙龍，輸入 "moneyback" 年訂閱 9 折】
市場動盪時，加碼永遠值得的投資標的——「自己」
川普政府再度拋出關稅震撼彈，全球市場應聲重挫，從散戶到專業投資人，都急著找尋買進殺出的訊號，就是現在，輪到知識進場！把握時機讓自己升級，別放過反彈的機會！
大沼發誓，自己真的沒有做壞事。服儀從來不刻意違規，掃地拖地也有認真，甚至家裡養的狗狗狗便也有每天清理！
所以體位組長跟生輔組長會出現在自己老家門口啦！
*
麗奈的數學補考在大沼的幫助下順利通過，喜滋滋的迎來了高二的
「Hi，剛剛我在咖啡店坐在你的旁邊，聽到你講電話的聲音，覺得很好聽......」
訊息發出後，我的心懸在半空，忐忑地等著回應。一分鐘，十分鐘，半小時...... 時間像被拉得無限漫長，考驗著現代人偷嚐禁果的慣性。
對於股票投資者來說，債券市場可能顯得相對陌生，但在市場波動劇烈的時期，債券作為相對穩定的資產配置工具，能夠在投資組合中發揮重要的防禦作用。債券存續期間（Duration）作為衡量債券利率風險的重要指標，無論是新手還是經驗豐富的投資者，都應該了解其概念、計算方法和在投資決策中的應用。本文將帶你深入了解
本文將語言分為設計等級和表達等級，分析其在決策、團隊合作及客戶關係中的影響力。設計等級側重於精簡和默契，表達等級則強調溝通的深度和詳細性。不同層次的語言使用對於商業流程的效率和效果至關重要，能夠幫助企業建立更深的信任與合作，推動業務的成功。
在經歷了多年的專案管理、管理系統以及創業歷練後，形成了一套獨立運作的體系。它不僅能夠應付複雜的情況，也在每一次處理大小問題後自我迭代、更加成熟。最近在想，如果有一個適合的載體或場域讓這套體系直接「落地」，那會有什麼樣的影響力？
「落地」不僅是實現目標或完成專案，而是找到一個能夠令自己心服口服的發展
文化種子在品牌經營中扮演關鍵角色，代表品牌的獨特價值與文化內涵。不僅能喚醒品牌與消費者的情感共鳴，也影響產品設計與行銷策略的走向。在面對全球和數位化的挑戰時，品牌須靈活應對市場變遷、深化自身的文化理念，以在競爭中持續獲利並獲得消費者認同。文化種子正是品牌在時代洪流中，獲得長久成功和持續增值的根本。
●美債的本質:
1. 債券=可有被動收息(利息)或換現(現金)的壁紙
2. 債券梯 ( Bond Ladder) 操作=買債借債,債傳子孫
=世世代代後,壁紙留地球
SOXQ自跌幅22.49%加碼後，跌幅30%的加碼設定一直掛在那，畢竟伊朗以色列這顆未爆彈尚未解除，這兩天偶爾看下債券盤勢以確認市場風向，8/5釐清噪音一文提及衰退釐清後再進場債市，目前看來是正確的，純粹是勝負機率權衡後的判斷，敗的機率大不如場外旁觀，吹噓自己多神準的一律歸類為神棍。
8/6到頂後