市場情緒來自於想像力

人對於事物的理解有很大一部分是來自於想像，把所見的現象和記憶中的情況做連結，依照過去的經驗來推測眼前的現象會如何發展，所以在說明或解釋事件時，拿過去的實例來類比眼前的現象，就會比較容易理解，例如最近美國地區銀行倒閉時，有些報導會把事件解釋成類似於金融海嘯時期的雷曼兄弟危機來臨，不過真實世界裡每次事件，在不同的時空環境下，成因、影響力、後續發展都會有差異，如果用雷曼兄弟的事件來想像，會擴大恐懼的情緒，若又在這樣的情緒下做出投資決策，恐怕不是好的決定。

人無法避免頭腦裏的想像與推測，但要避免把想像連結到嚴重的情緒事件，必須把注意力放在最主要的指標訊號上，以替代想像中的恐懼(或樂觀)情緒，例如近期美國銀行倒閉後，代表資金情勢的主要指標：(美國公債)利率是有波動，卻沒有擴大突破近期區間，以這樣的數據來推測，以雷曼事件來類比市場情緒有過度恐懼之嫌。

不只是經濟金融上的各種波動，企業股價也有複雜的波動因素會讓投資人過度想像，其中有大半屬於不適當的想像，投資學習是要把各種想像，替換成以實際可以評估的數據或現象來判斷，例如成交量、漲跌幅、乖離、本益比、殖利率、存貨週轉、成長率或衰退......等，才能夠在情緒樂觀或悲觀時仍有所依據。