股市的趨勢和景氣與資金有一定程度的關聯,但中短期波動則未必有關,由於一般人未必能了解基本面前景,或是也不具備判斷景氣變化的知識,多半是依照股市表現,接收新聞資訊而形成投資的判斷,只是新聞資訊常是跳躍式的邏輯,不是嚴謹的推測,對於投資決策可能沒有幫助。
例如股市下跌時說是戰爭影響原物料價格,將使通膨惡化,甚至於形成停滯性通膨,對於經濟造成負面傷害,所以股市下跌,這確實是一種可能的情況,但短時間內發生的機率不高,而且是在很多前提條件之下才會是停滯性通膨,例如油價必須持續上漲且維持高檔一段時間(實際油價是很快上漲也很快回跌),目前經濟還維持成長並無停滯,甚至通膨可能因為基期變化而逐漸降低,理性推測知道停滯性通膨暫時不會發生,不過股市跌勢造成的情緒,加上新聞的訊息,可能讓一般人以為前景堪慮,投資風險很高。
實際股市下跌的因素可能和新聞跳躍式邏輯推測的停滯性通膨無關,而是因應升息而做的資金調度造成賣壓才使股價下跌,前者是一種想像,後者是因應實質情勢變化的調整,想像的恐懼可以在頭腦裡被無限擴大,實質的情勢變化則有一個界限,政策公布後不確定性就消失,想像的恐懼會造就非理性的決策,實質政策變化則有邏輯或歷史經驗可以參考依循,有助於做出正確決策提高獲利機率,兩種接收資訊思考模式,會使投資成效截然不同。