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內在價值

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上一篇文章價值投資的核心觀念提到安全邊際就是證券的市場價格低於證券內在價值的差額。但什麼是內在價值?
首先,替證券估值的目的並不是為了精確估算其內在價值,內在價值不會是一個確定的數字,應該會是一個大概估算的價格區間。通常公司的財務報表會提供明顯的線索,可以讓投資者辨別其內在價值是高於或低於市場價格。就像我們不需要知道一個人的體重數字,就能看出他是胖或瘦一樣。
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    名稱只是一個分類,常聽到的成長股投資、價值股投資、存股投資等,就只是某個投資原理的名稱。追根究柢,每個投資原理都是想辦法用比價值低的價格買進,而且最好這兩個數字之間最好有一段差距。用比較簡單的比喻就是花四元的價格取得價值十元的東西。
    檔案連結 使用方式可以參考台股現金殖利率法選股用檔案-我的使用方式
    先請大家看葛拉漢在證券分析之中對投資與投資的區別。 投資,是經過透徹的分析後,確保本金安全,並能獲得滿意報酬的行為。不符合這些標準者,就是投機。 還有大家以為投機是不好行為應該要避免,但葛拉漢在證券分析第四章 區別投資與投機中寫道:人們通常認為,投資對每個人而言總是好的。投資則可好可壞,視條件及進行
    葛拉漢與投資相關的著作有兩本,證券分析跟智慧型股票投資人,不過嚴格來說還有兩本~三本收錄他在雜誌、期刊上以及接受採訪的文章。
    一、華特。許羅斯(Walter Schloss) 他是葛拉漢的忠實門徒,幾乎複製了葛拉漢的投資方式,為人非常低調,所以很少人知道他。1955年~2002年,投資生涯的年化收益率達16%(同期間S&P500指數為10%),資產增值1000倍以上。
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