投資是以較低價格買合理價值

股票如同資本社會裡許多商品都有其交易價格，而所標示的價格通常是所謂參考價，實際買賣價格則還有些差異，例如服飾商品在平常以其定價賣出，百貨公司周年慶時說不定可以用5折買到，景氣不佳廠商庫存過多時，即使3折價格也可能買到，覺得划算？廠商不一定這麼想，廠商可能1折價才虧本，3折清庫存可能是廠商沒有多餘的利潤，但可以換得資金周轉的價格，所以甚麼價格才是合理價格？視情況而定，賣方市場或缺貨的情況下，可能8~9折就是合理價格，買方市場或庫存過剩時，也許3折才是合理價格。

價格是市場供需共同決定，所以價格會依照市場不同情況而有所差異，不應以較高的價格當作比較基準，而認為跌下來的價格算是便宜的價格，因為較高的價格是當時的市場情勢條件所決定的價格，而目前下跌的價格是由目前的市場情勢所決定，以市場角度來看，兩者都是合理價，沒有貴或便宜的差別，對於股票價格而言，低本益比不代表股價便宜，高本益比也不代表股價較貴。

價格是你付出的，價值是你得到的，同一件衣服不論幾折價格成交，帶給消費者的價值都一樣的保暖美觀，價值不會因為市場情況而改變，價值也不因價格變化而有所不同，投資是希望能夠付出較低的價格，而獲得較高的價值，如果企業的價值不高，卻賣較高的價格，當然不值得投資，長期而言，股價將無法繼續維持。