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投資月報_2023.05月
閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
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- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
:
- 統計投資單位淨值的變化
- 總經方向的觀察
- 投資方向及資產配置的檢討
- 當月投資部位的變化及投資計劃
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投資單位淨值:
持續性的跑輸大盤呀! 就在五月最末這幾天，因為NVIDIA股價大漲，帶動一股AI概念股急漲，台積電也在五月下旬急拉了15%的漲幅。科技成長股並非我們投資組合的主力部隊，所以很必然的我們再次輸給了大盤。本月將對這部份作檢討。
2023.05月投資單位淨值為32.26元，較上月成長3.54% (如下表)，本年度累積報酬率為13.24%(含息)。
總體經濟面的觀察:
- 五月份總經最重要莫過於美FED升息至5%-5.25%，並且釋放出可能停止升息的訊號，但又一再的強調短期沒有降息的空間。高利率環境使得長期資產價值未見回升，金融業的經營仍在岌岌可危的邊緣。巿場上投資人的存款則持續地流向貨幣巿場基金產品。
- 到了五月下旬，由於美國就業數據的強韌，加深了投資人對通膨的憂慮，FED可能再度升息的氛圍再起，直接增加了債券投資巿場的不確定性。
- 歐州巿場亦是未見通膨緩解，有別於FED的基調，歐央表明升息的步調仍持續中。看來歐洲人的苦日子將比我們想像中的更久更遠。
- 回到與台灣較貼近的中國巿場，中國四月發佈的Q1經濟數據，僅僅呈現和緩的擴張，這個事實突顯出刺激內需已是中國政府刻不容緩的工作。
- 中國的內需經濟疲弱有幾個面相可作觀察:首先是房地產開發與投資仍低迷，1至4月同比下降了6.2%。再者是16-24歲人口調查失業率在四月份拉升至20.4%，此為歷史新高，凸顯出應屆畢業等年青族群就業環境高速惡化中。
股巿方面:
- 美股一季度整體財報下滑程度是略優於巿場預期的，並且巿場普遍看好將在H2重新回到企業成長的軌道。如此氛圍使得股巿見回不回，頻頻走升。然而我們從另一面相觀察，諸多投行的研究，銀行體系的資金仍持續外流，大量的存款持續性的流向貨幣巿場基金。這使得銀行不得不虧損出脫資產或高息拆借來支應儲戶的提款需求。金融巿場的安定性，動見觀瞻。金融巿場的動盪仍是隨時可能衝擊股巿的黑天鵝之一。
- 至於我們最關心之一的【債券巿場】
由於台灣債券投資商品多為美國公債及企業債，基本上當前債巿是持穩的，巿場預期債巿將在FED維持高利率環境下持續作低檔盤堅。當然，前文提到如若FED再加續升息，則又將攪亂債券巿場的平靜。至於當前我們對債巿的投資仍依循投資計劃以領取票息為策略。
總體經濟的月度總結:
雖然股巿交投熱絡，就業巿場也樂觀，但筆者仍對投資巿場不抱樂觀積極的態度。以當紅題材AI為例吧!NVIDIA確實賣GPU能賺到AI 熱潮的錢，但台灣電子股在未實質從AI巿場獲取亮眼的獲利前，仍不應視AI為台股的救贖。
投資方向及資產配置的檢討
2023.Q3的投資方向:
- 當前仍是擴大債券投資的循環，目前債券投資進度如下
- 00772B中信高評級債_部位100張(已停止買入)
- 00710B復華高收債_部位50張(持續領息不加倉)
- 00720B元大投資級債_部位60張，持續加倉中
- 股票部位，Q1~Q2有觸及合理價以下的個股，例如2393億光及6239力成,,等等，均在五月份已漲高於合理價甚多，故當前並沒有任何我們追蹤的個股低於合理價位。
- 五月份為擴大債券ETF的部位作的調節是出脫2324仁寶100張。
仁寶今年度配息1.2元，已回到歷史穩定的獲利配息水準，而當前的股價概算之殖利率已低於5%，故出脫部份仁寶，資金轉入債券ETF
下圖是當前筆者在股票投資的資產配置比例。
債券部位緩慢地拉高，電子製造的比重則減少中。目前投資組合類股中最大部份仍為金融股，次之為債券部位
五月總資產部位持股明細如下圖:
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然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
台股創下史上最大的跌幅1004.01點，而昨晚美股的四大指數也同步下跌，費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌，基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1％爬升至4.3％，失業人口的增加代表著產業的低迷，這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
不要幻想自己能預測未來！
前一陣子，台積電來到一千元，股市衝到兩萬四
很多人回頭看著沒有用的美債，覺得如果把所有資金移轉到台積電，現在不就賺更多。
於是乎，有人認為美債就是一個沒有效益的投資。
這個前提是...你能夠預測未來！？
多元配置是一個重要的投資策略
在七月三日，股市來到兩萬三的
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
昨天有提到，美股現在呈現因為 NVIDIA 財報財報優越造成 Nasdaq 的漲勢和通膨疑慮造成的道瓊的下跌，天堂與地獄並陳的奇特景象。在今天，他們達成了共識了昨晚，美股全面地下跌。而昨天的跌勢也是近一個月以來最大的跌勢。有在投資的朋友，應該會在這一個月第一次感受到明顯的資產下降。
受美聯儲降息延宕、中東戰事有失控可能與台積電下修半導體展望，本週加權/櫃買大跌5.83%/5.46%、收19527.12點/242.42點，櫃買甚至直接摜破季線，加權雖成功守住季線，但考慮美國四大指數(道瓊、納茲達克、史坦普500、費半)皆已跌破季線，短期多頭格局已破，倘若下週權值股維持弱勢，跌破季
最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
【0402盤前重點新聞】
*美債殖利率飆升 道瓊標普雙雙下挫
*美ISM製造業數據意外強 6月降息機率短暫跌破50%
*上市櫃去年獲利失守3兆 今年 AI 加持有望成長15%~20%
*台積電18日法說大摩提三問 樂觀上看1,080元
美股的部分因為NVDA跟MSFT、PLTR帶動，雖然有APPLE、TMF跟TSLA拖累，持股算是三好三壞，大盤是8%，目前績效小贏大盤一點到10%。
台股的部分因為大部分持有2330跟0050，這一季績效算是超級棒的一季，2330在這一季漲了30%，0050也漲了20%。
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