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中國通縮之迷(下)

跟所有的中央集權政體都一樣，中國的財政劃分嚴重的倒向中央，使得地方分配到的財源發放公務員薪水等常規支出後就所剩無幾，非常依賴中央的統籌分配款與工程配合款，如果地方自己要做觀光行銷，造橋鋪路等大型基礎建設就得舉債。

而中國一黨專政，沒有地方選舉。所有的地方首長都是由黨所指派下來擔任的，政績好不好攸關到地方首長往後能否再上一層樓，回到中央擔任國級幹部與常委。

因此，一省一市的經濟成長與市政建設就這樣與官員的升遷前景掛上了勾。

地方首長有拼經濟搏版面的強烈企圖，但偏偏中國法令允許地方政府發行的市政債券額度非常有限，而且明令禁止地方政府向銀行機構借款。

所以衍伸出了上篇文末那張圖所說的＂城投債暴雷＂。