投資決策的處理流程

在我這次的新書有解釋到，目前投資的典範有兩個，一個是巴菲特的波克夏控股公司，一個是指數投資。

前者波克夏，投資人只需要買入該公司股票，股神巴菲特就會以他的方法來幫你賺錢。

後者就需要自行研究指數投資的各種方法和原則，遇到問題也要投資人自己處理和解決。

某些投資人可能認為，投資不可能只需要買入波克夏，之後什麼事情都不用做，交給巴菲特就好了。要是巴菲特去世了之後，波克夏還能繼續維持之前的投資績效嗎?

所以一般投資人還是會自己研究如何投資，學習投資的方法，比如指數投資。

最近從臉書看到一個故事，故事中說道，有位投資人2021年買入陸股ETF「寶滬深」的指數基金，買在25元附近，過了2年半，只剩下18元。這位投資人還說，他看過約翰柏格的書，買入指數型ETF就要buy and hold，可是放了這麼久，越放賠越多，該怎麼辦呢?

以這個案例，就是很明顯的，以哲學的方式學習投資。我們一開始是以個人的認知，選擇了一種投資方法作為我們學習的方向和目標。這位投資人選擇了指數投資，然後覺得中國股市跌多應該會反彈，所以選擇了中國這個市場。

當他使用指數投資做為策略，選擇了陸股ETF「寶滬深」。遇到問題之後，開始懷疑這個理論，然後尋找另一位高股息ETF理財專家的協助，希望這位專家提供建議。

我們來討論這個流程，到底出了什麼問題。

投資人第一步，先選擇策略。大家都說買市場大盤，買指數不選個股，所以選擇指數型投資，這沒有什麼問題。有了策略，再來選標的。

第二步，選擇了陸股ETF「寶滬深」。人家說買指數挑市場，現在大陸市場下跌，之後就會反彈，所以買中國指數應該未來有賺頭。"預測市場的未來"這件事情是否符合指數投資的原則，這是各說各話，因為連巴菲特都說要相信美國，不要和美國市場做對。可是指數投資有一件事情是絕對正確的，就是將資金分散買入多家公司。「寶滬深」這個產品並沒有實際持有中國的公司，所以買這個產品只是"感覺上"好像符合指數投資的原則，可是實際上是錯誤的選擇。

「寶滬深」介紹:

再來，第三部，過了兩年之後還是套牢，不是說好的buy and hold嗎?指數投資不是只有一條這個原則，其他分散市場的原則呢?其他股債平衡的原則呢?當一個投資人對於理論一知半解，遇到問題沒有繼續研究理論，反而對理論提出質疑，這一點都不符合科學的精神。舉例來說，我們都做過溶解實驗。當一杯冰水放入砂糖然後攪拌，一開始投入少量砂糖，砂糖都會消失並溶解入水中。老師要學生開始做這個溶解實驗，並觀察其現象。

有一個學生很調皮，砂糖越加越多，這學生發現砂糖開始無法溶解。這時候學生對這個實驗提出質疑:老師，我發現一直加入砂糖，會無法溶解!!這理論有問題!!!

大家應該都知道這實驗問題出在哪裡吧?答案就是水的溫度。提高水的溫度就可以提高溶解度，只要水的溫度上升，就又可以讓砂糖繼續消失在水中了。

所以，對一個理論一知半解的時候，遇到問題便會不知道問題出在哪裡，甚至會懷疑理論的真實性。

第四部就是最糟糕的一步了，尋求幫助。當剛剛第三步舉的例子，溶解實驗，當理論出問題的時候，學生會覺得自己有大發現，發現理論出錯，還是你會覺得這學生哪裡沒做好所以實驗出現錯誤?

當然是學生哪裡沒做好，已成典範的科學理論不會出錯的，科學家都是這樣認為的。

只有哲學家會認為一個理論出錯便不需要再學習，應該尋找更好的理論，所以這位「寶滬深」開始尋求高股息ETF的專家的協助。

真正解決「寶滬深」問題的方法，應該是繼續尋求指數投資領域的專家，尋找其他可以解釋「寶滬深」失敗現象的原因和解決方法，而不是一個理論一旦遇到問題就拋棄，尋找下一個理論。這樣一來你只會找到一個又一個出問題的理論，因為沒有一個投資方法是完美，沒有問題，可以解決所有投資問題的。

哲學思維是一個理論遇到問題，就會拋棄理論，尋找下一個理論。

科學思維是一個理論遇到問題，會繼續研究如何以目前理論去解釋這個錯誤，並繼續使用這個理論。

所以在我這次的新書，我想要闡述的就是這樣的投資觀念，指出一般人以哲學思維來做投資決策的盲區，而忽略了真正科學精神之所在。我們以為我們用了科學的方法，就是有科學精神，可是實際上並非如此。希望這篇文章藉由這個例子，能讓讀者了解我們習以為常的思考方式"一個理論出問題，就應該淘汰，尋找下一個更好的立論"，可能並非最好的處理方式。