債券估值-現金流量折現法(DCF)
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現金流量折現法（英文: Discounted Cash Flow , 簡稱DCF）。
這套估值蠻適合用在價格穩定、最終價格可能稍微保值的商品上，如公債、投資等級債。
為為麼選擇債權?因其債券特性「到期且不違約的情況下，會回到發行淨值價格」。
DCF現值 = 未來n期現金流 / [(1+折現率) ^n年]
公式:
DCF=CF1/(1+r)^1+CF2/(1+r)^2+CF3/(1+r)^3+....+CFn/(1+r)^n
CF為各期現金流；r為折現率暫且視為通膨率。
具體例子如下:
假設把折現率視為通膨率，假設為2.6%，
未來一年的10000塊，等同現在價值9746!
10000 ÷ (1 + 2.6%) ^1= 10000÷1.026 = 9746。
總結，折現率越大，未來換算現今的價值就越低；折現率越小，未來換算現今的價值就越高，未來現金資產極會貶值。
具體使用:
DCF套用估值 = 未來n期現金流 / (1+票面殖利率) ^n年...+發行價格/(1+票面殖利率) ^n年
r為折現率暫且視為票面殖利率。
升降息循環不是很好估算，預估也不一定準確。
投資一定有風險，盡量選擇BBB評級以上等級債券ETF或基金，分散標的且做好資金控管，依目前價格來看債券ETF是一個不錯投資標的。
即使是高評級債券也可能有風險，當公司劇烈惡化，債券評級不一定能馬上反映，短短幾日後可能從A級掉入C級評級，如近五年的案例瑞士信貸、恆大地產、矽谷銀行，面臨被收購與債務重組的困境。
以上投資觀點僅個人投資筆記，僅供參考。
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Hi 我是 VK~
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這是張老師的第三本書，我想前二本應該也有很多朋友們都有讀過，我想絕對是受益良多，而這次在書名上就直接點出，著重在從投資的角度來切入
DCF(Discounted Cash Flow)現金流量折現法是將未來的預估現金流折現到今天的價值的總和，用來評估公司企業的估值。
任何打算認真學習金融財務知識的人都必須要了解掌握其基本知識，今天我們希望能夠簡單的說明基本概念讓大家有粗淺的理解。
【楔子】
常聽說有些企業因為「週轉不靈」而倒閉！
「週轉不靈」耶～意思就是：「現金流量」出了問題！
不一定是因為「沒錢」、「沒資產」喔！
【現金流量】
不同企業，其「收入／支出」會有不同的特性！
一旦，您邁入創業而開始經營企業時～至少，您會知道所處的行業特性！
最簡單的「僱傭」形式
二、個人觀點
DCF適用於公司獲利穩定、或逐漸成長，不適用獲利大幅波動的公司。其實這個模型本身也是幹話，如果穩定獲利的公司代表能準確估值，能準確估值的公司就會讓市場馬上知道他是高估還低估，而會讓資金湧入使得缺乏套利的空間。還是老話一句，富貴險中求，公式內部也充滿著許多主觀的假設，所以個人認為不用..
自己因資金不足 所以有用理財型房貸
從6-7年前印象中的利率2.67趴
一直降到今天的1.75趴
雖然有借錢 但股票不賣只領息
隨著股票殖利率都有5趴以上
扣除利息 賺到的錢繼續再買股
資產的部位 也一年一年長大
雖然同學們 不見得要壓房子
但是 把剩餘的資金
慢慢買進績優股
也是一樣的道理
最近0056宣布今年配息1.8塊，目前股價27塊殖利率超過6%，西城本身也有投資0056，原本成本約落在24塊，除息後我又進場買了幾張，成本現在是25塊，若明年股利維持不動，估算殖利率也有7.2%
當你買進M44U後，你擁有的是124個物業，分散在8個國家，出租率為96.6%，平均租期為3.5年，總共有556位承租人，租金收入最大的前十位合計佔比為23%，沒有一個佔總收入比例超過4%，這代表你物業投資組合的現金流來源是非常多樣化。
<p>當資產規模到達一定程度時，股債配置有其必要性，其中現金流的特性更可以讓投資人在遭遇股災時，能更理性的面對眼前的投資課題，安然的度過股災並讓資產穩定向上累積。</p>
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在 8 月底寫完〈探索 AI 時代的知識革命：NotebookLM 如何顛覆學習和創作流程？〉後，有機會在 INSIDE POSSIBE 分享兩次「和 NotebookLM 協作如何改變我學習和創作」的主題，剛好最近也有在許多地方聊到關於 NotebookLM 等 AI 工具
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這是張老師的第三本書，我想前二本應該也有很多朋友們都有讀過，我想絕對是受益良多，而這次在書名上就直接點出，著重在從投資的角度來切入
DCF(Discounted Cash Flow)現金流量折現法是將未來的預估現金流折現到今天的價值的總和，用來評估公司企業的估值。
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【楔子】
常聽說有些企業因為「週轉不靈」而倒閉！
「週轉不靈」耶～意思就是：「現金流量」出了問題！
不一定是因為「沒錢」、「沒資產」喔！
【現金流量】
不同企業，其「收入／支出」會有不同的特性！
一旦，您邁入創業而開始經營企業時～至少，您會知道所處的行業特性！
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二、個人觀點
DCF適用於公司獲利穩定、或逐漸成長，不適用獲利大幅波動的公司。其實這個模型本身也是幹話，如果穩定獲利的公司代表能準確估值，能準確估值的公司就會讓市場馬上知道他是高估還低估，而會讓資金湧入使得缺乏套利的空間。還是老話一句，富貴險中求，公式內部也充滿著許多主觀的假設，所以個人認為不用..
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但是 把剩餘的資金
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也是一樣的道理
最近0056宣布今年配息1.8塊，目前股價27塊殖利率超過6%，西城本身也有投資0056，原本成本約落在24塊，除息後我又進場買了幾張，成本現在是25塊，若明年股利維持不動，估算殖利率也有7.2%
當你買進M44U後，你擁有的是124個物業，分散在8個國家，出租率為96.6%，平均租期為3.5年，總共有556位承租人，租金收入最大的前十位合計佔比為23%，沒有一個佔總收入比例超過4%，這代表你物業投資組合的現金流來源是非常多樣化。
<p>當資產規模到達一定程度時，股債配置有其必要性，其中現金流的特性更可以讓投資人在遭遇股災時，能更理性的面對眼前的投資課題，安然的度過股災並讓資產穩定向上累積。</p>