匯價下半年可望跟著亞幣反攻

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發佈於股市鴿｜每日重點財經新聞

2023/07/22閱讀時間約 5 分鐘

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最近新台幣的匯率變動讓不少人感到驚訝，一周之內就重貶了3.47角，創下近兩年來最大跌幅。這對於台灣的出口、投資、旅遊等產業都有很大的影響，今天我就來跟大家分析一下新台幣貶值的原因、後果和未來走勢。

首先，我們要了解新台幣貶值的主要原因有哪些。根據工商時報的報導，有五個方面：

股市波動大，外資迅速反應。由於美國經濟復甦的預期，外資紛紛撤出亞洲市場，導致台股出現大幅賣壓，外資賣出台股後需要換回美元，造成新台幣供過於求。
跟著日圓、人民幣反應。日圓和人民幣是亞洲區域性的重要貨幣，它們的匯率變動會影響其他亞幣的走勢。近期日圓和人民幣都出現貶值壓力，主要是因為日本和中國的經濟數據不佳，以及美國可能提前縮減量化寬鬆政策的預期。新台幣作為亞洲四小龍之一，也跟著受到拖累。
貶值幅度目前仍在央行允許範圍內。央行一向採取積極的匯率管理政策，通常會透過進場調節來維持新台幣在合理的區間內波動。但是央行也不會完全阻止市場力量的作用，只要新台幣貶值沒有過度影響金融穩定和物價水準，央行就會放手讓市場自由調整。
考量台灣出口競爭力，央行不希望新台幣太強。台灣是一個出口導向型的經濟體，出口佔GDP比重高達60%以上。如果新台幣升值太多，就會降低台灣產品在國際市場上的價格優勢，影響出口業績和獲利能力。因此央行在面對亞幣普遍貶值的情況下，也會「順水推舟」，讓新台幣跟著貶值，以保持出口競爭力。
台美利差，海外投資需求仍大。由於美國聯準會(FED)長期實施低利率政策，使得美元資金充裕而廉價。相反的，台灣的利率水準相對較高，使得台灣的金融資產具有較高的報酬率。因此許多投資人會利用台美利差，將美元資金換成新台幣，投資台灣的金融債券等產品，這種現象稱為「套息交易」。套息交易會增加新台幣的需求，推升新台幣匯率。但是當美國經濟復甦，FED可能提前加息或縮減購債計畫時，套息交易的吸引力就會減弱，投資人就會將新台幣換回美元，回流海外市場，造成新台幣供過於求。

那麼，新台幣貶值對於我們的生活有什麼影響呢？一般來說，貨幣貶值有利於出口，不利於進口。對於出口業者而言，貨幣貶值可以提高產品在國際市場上的競爭力，增加出口量和收入，也有助於提升獲利率和股價表現。對於進口業者而言，貨幣貶值則會增加進口成本和價格，降低進口量和收入，也可能壓縮獲利空間和股價表現。對於一般消費者而言，貨幣貶值會提高進口商品和服務的價格，例如石油、食品、旅遊等，影響消費能力和生活品質。對於投資人而言，貨幣貶值會降低海外投資的報酬率，例如外幣存款、外匯基金、外國股票等，影響投資收益和風險管理。

最後，我們來看看新台幣未來的走勢如何。根據匯銀主管的預測，下半年新台幣很可能跟著亞幣一起反彈，原因有以下幾點：

美元多頭到頂是大勢所趨。雖然美國經濟復甦的預期推升了美元匯率，但是美國的通膨壓力也在上升，可能削弱美元的購買力。此外，美國的財政赤字和債務水準也在不斷擴大，可能影響美元的信用評級和信心。因此美元匯率在未來可能會出現回落或震盪。
下半年是電子消費旺季。台灣是全球重要的電子產業基地，下半年是電子產品的旺季，例如智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦等。預料下半年台灣的出口表現會有所改善，尤其是在去年同期基期低的情況下。只要出口有機會轉強，新台幣就有反彈的動能。
總體經濟順利好轉。除了出口之外，台灣的內需也有望在下半年恢復成長，主要是因為疫情控制的成效，以及政府的紓困和刺激措施。預期台灣的GDP在下半年會有較快的增速，反映出台灣經濟的韌性和活力。經濟好轉也會提升新台幣的信心和需求，支撐新台幣匯率。

綜合以上的分析，我們可以預期新台幣在下半年會有反彈的空間，但是反彈的幅度和速度可能不會太大，因為央行仍然會進場調節，避免新台幣升值過快或過多，影響出口競爭力。匯銀主管預估最快年底或明年初匯價重返2字頭，也就是說新台幣對美元的匯率可能會回到29元以下的水準。

那麼，面對新台幣貶值和反彈的走勢，我們該如何因應呢？我建議大家可以採取以下幾個策略：