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了解判斷邏輯才會隨情勢調整

閱讀時間約 2 分鐘
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先前基本面或資金情勢並不利於股市表現,但不需主觀預設股市一定會下跌或上漲,因為情勢的變化通常比投資人所想像得更快,另外,不預設主觀想法並非沒有預期的想法,而是必須知道為什麼原本的預期想法是看好或看壞,理由是什麼,判斷的邏輯依據有沒有改變,才能在情勢變化的時候隨時調整。


一般投資人比較常遭遇的問題是,不太確定自己該遵循的判斷邏輯或理由是什麼,在上漲或下跌過程吸收了許多媒體上看好或看壞的理由,並依照這些理由預設了對股價的判斷,實際還有許多其他因素會影響股價,而且是投資人忽略、沒有考慮的問題,等到股價走勢和預期不符時,沒有即時察覺情勢改變,沒有改變看法,而是開始找理由來支持原本就不正確或不完整的判斷,繼續抱著希望等待股價回升,實際等到的多半是嚴重虧損。


例如前景看好的AI相關股票上周股價表現弱勢,廣達、技嘉、英業達等上周都開高走低收在低點,前景看好但股價弱勢,可能是短線暫時的弱勢,也可能是情勢已經改變,或其實前景沒那麼好,或股價仍太貴,或其他因素已經不利於這類個股的表現,可以想到多種可能性導致股價較弱勢,但一般投資人已經被新聞灌輸深刻的印象是前景樂觀,為了支持這個想法,只會認為是短線暫時的現象,不會(不願意)考慮其他可能更接近事實的理由,結局很可能不會符合投資人的期待。


上周出現跳空帶量長紅,技術面具有正面意義,但出現的位置是在向下的季線及近期整理區的頸線附近,

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股價會領先基本面,投資人所見到的營收獲利績效,無法當作未來前景可以持續成長的依據,尤其在股價已經累積巨大的漲幅之後,產業成長趨勢可能已經充分反映到股價的表現,即使產業前景樂觀,股價趨勢也不一定能延續。
非經濟因素的意外事件所引發的市場動盪,多半只是觸發市場原本就會發生的機會或風險,所以除了觀察意外事件後市場如何表現之外,辨識原本市場的狀態,了解原本已經存在的機會或風險更重要。
股市裡的人性通常比較短視,短期內沒有造成股價的大漲或大跌,就覺得這些因素不重要而忽略其潛藏的風險,有些事件當下並未造成股市波動,但影響效用是長期的,直到未來某個時間才發覺原來已經讓股市形成某種趨勢。
股市短期的波動不一定和中長期趨勢一致,漲勢過程可能出現短線大跌,跌勢過程可能出現短線大漲,因短線大漲而看好,或因短線大跌而看壞都是危險的判斷,追逐短線波動很容易造成追高殺低的結果。
市場過於樂觀或悲觀,隱含背後具有一定程度的風險或機會,但該怎麼衡量市場是否過熱?一般可以觀察股市現象,例如價格乖離率、成交量與融資是否明顯暴增等現象,不過這些並非一個絕對的危險數值,都是動態的相對變化
股市裡的想像力之所以容易不切實際,是因為潛藏了許多貪婪的慾望,原本只是合理的推測,後來會被添加過度樂觀的想像,但在想像力之外,資金才是支撐股價的根本,當資金退出就會壓垮過度樂觀的想像力所支撐的股價。
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