【蒙格之道—蒙格的投資與人生哲學(3)】
我們都知道，蒙格一生最信奉的就是價值投資，但是做好價值投資真的很容易嗎？
蒙格提到，分析一間公司，既要全面性的思考，也要正確地思考，不是說套用個什麼公式算一算就好了，事實上，投資一間公司，最好連管理層在做什麼都要深入了解。
今天，我們將台灣股市歷屆股王的價格走勢與大盤指數元大台灣50做比較，挑選一檔好股票而且長期持有並且打敗大盤，到底實際執行的成功度有多少？
【如果你沒有辦法持有一檔股票幾十年，並且接受-50%的波動，你最好連一分鐘都不要持有。】
根據Yahoo財經網可蒐集到的調整後收盤價歷史資料與CMoney台股歷年股王整理，共有八個歷屆股王輝煌史，既然是股王，一定是有其價值所在。那麼長期持有這些股王們績效如何呢？
股王一：國泰金(2882)，從2000/1/5的31塊到2023/12/15的45.85塊，年化回報率1.65%。
國泰金(2882)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王二：華碩(2357)，從2000/1/5的89.09塊到2023/12/15的406塊，年化回報率6.54%。
華碩(2357)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王三：禾伸堂(3026)，從2000/1/17的2.22塊到2023/12/15的99.40塊，年化回報率17.22%。
禾伸堂(3026)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王四：威盛(2388)，從2000/1/5的240.70塊到2023/12/15的156塊，年化回報率-1.79%。
威盛(2388)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王五：聯發科(2454)，從2001/7/24的31.23塊到2023/12/15的996塊，年化回報率16.71%。
聯發科(2454)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王六：宏達電(2498)，從2002/3/27的26.43塊到2023/12/15的50.80塊，年化回報率3.05%。
宏達電(2498)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王七：大立光(3008)，從2002/3/12的56.76塊到2023/12/15的2670塊，年化回報率19.35%。
大立光(3008)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
股王八：矽力-KY(6415)，從2013/12/13的46.52塊到2023/12/15的412.5塊，年化回報率24.36%。
矽力-KY(6415)與元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
【查理蒙格：我們花了很多時間思考，我們的行事曆排得不是很滿。】
我們再來看看象徵台灣大盤的元大台灣50 ETF(0050)從發行至今績效如何？
元大台灣50 ETF(0050)，從2003/6/30的23.33塊到2023/12/15的133.7塊，年化回報率8.90%。
元大台灣50(0050)歷史績效走勢圖
我們如果把一家企業的生命週期如同景氣循環般定義，那就是草創期(復甦期)、成長期(成長期)、高原期(榮景期)跟衰退期(衰退期)，那麼如果這家企業做得起來，最容易產生超額報酬的就是在企業的草創期與成長期，您如何像蒙格或巴菲特去找出這樣超級有價值的公司並且在它們衰退前就脫手賣出呢？
再回到過去八大股王與元大台灣50(0050)的比較，4家公司(國泰金、華碩、威盛與宏達電)的長期績效輸給大盤，而另4家公司(禾伸堂、聯發科、大立光與矽力-KY)到目前為止打贏大盤，相當符合統計學上的常態分配。
而事實上以這個案例，就算投資人挑選未知的股王來進行價值投資，也有一半的機率所產生的長期績效會輸給大盤。
【每個人一生中都有屬於自己的好機會，關鍵在於當機會來臨時，你是否有辦法掌握。】
難道就不能靠選股來打敗大盤獲得超額報酬嗎？也不是不可以的，蒙格和巴菲特老爺爺在這點就做得很傑出。
回到前面蒙格所說，因為
【他們花了很多時間思考，他們的行事曆排得不是很滿。】
就如同今天寒流來襲，你會怕冷嗎？今天股市下跌，你會恐懼嗎？我想，到底做什麼投資對自己最好，聰明的你，心中想必有答案了。
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