【蒙格之道—蒙格的投資與人生哲學(8):疫情的反思】

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蒙格說:我活這一生,沒什麼想改變的。我覺得大多數人平平凡凡過一生,享受多少幸福是命中注定的。讓一個人更富有,不會讓他更快樂;讓一個人更貧窮,也不會讓他的幸福減少很多。我認為大多數人一生下來就有個幸福指數,人們一生當中的幸福程度主要取決於這個幸福指數,而不是一生中的貧富。

2020年初爆發的全球新冠疫情,讓世界發生了巨大的改變。疫情帶來了更先進的科技發展,也帶走了傳統的領航模式,更多for現代人需求的新創產業誕生,也有已經不符合社會期待的產業落寞。能站在時代的浪潮上的就能發光發熱,否則只能被時代的眼淚淹沒。

【在投資市場上,多數投資人所期望的,是能在茫茫股海中選出能幫你創造出超額報酬的飆股,然後快速致富。】

 

投資人總希望能透過研究精準地抓住每一年的主流、甚至是領漲股,或者是長抱某些年年績效優異的好公司,這樣就可以穩穩地戰勝大盤指數年化8-10%的報酬,提早達到財富自由的目標。

影響力策略一書中,經濟部中小企業處統計出,臺灣中小企業平均存活壽命僅有13年;美國《財富雜誌》(FORTUNE)統計顯示,全球前五百大企業平均壽命約為40-42年,現在僅剩下約15-20年,今日高股價或高權重的好企業,也可能明日會是投資人所遺棄的標的。

根據NOVEL INVESTOR從2003至2023年所提供的數據,每一年的領導產業大多都有所不同。但是,可以發現,今年表現較優異的產業可能會是下一年的是弱勢產業。


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【蒙格:我能富有,靠的不是在瘋狂的投機熱潮中買進高本益比的股票。我不會改變。只是利率這麼低,我願意以比較高的本益比持有股票,大家都是如此。】

 

我們再將過去21年來各產業的績效表現總括整理,以2002年底為基期,美國500大企業所劃分出來的11項產業,至今都有不錯的長期報酬率,尤以資訊科技產業的績效最為優異。而代表美國大盤的S&P500指數從2003-2023年來的累積報酬率為819.95%,年化報酬率11.15%,雖不是龍頭,但也打敗了其他9項產業,更重要的是,它每一年的波動度大約落在11項產業的中間值,不管市場怎麼變動,都有屬於它的一份重要位置。


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無論買什麼股票,價值投資都是付出較低的價格,買進較高的價值。這種投資方式永遠不會過時。

 

【蒙格:所有正確的投資都是價值投資。】

 

S&P500指數的長期波動遠小於大多忽上忽下的產業,產業不會消失,但產業裡面的企業可能會消失。


舉例來說,奇異(GE)公司在2004年是全球最大的企業,市值超過3,300億美元,曾經叱吒風雲的奇異公司,卻在2008年金融危機時翻了個大跟斗。如果你可以從1990年堅定持有至2000年最高點並聰明賣出,就可以為你創造年化25%的超額報酬率,否則GE公司到目前為止的年化報酬率就只有4.96%,遠遠落後標普500指數。 

美國股市持續創新高,誰又能記得奇異公司過去的風光時刻呢?


【李光耀:找到正確的方法,然後依照正確的方法去做。】


最後,疫情所帶來的變革間接加速了人類文明的進步,疫情教會了人類可以用更有效率的方式來工作與創造產值,但也淘汰了不合時宜的遊戲規則。有人是時代的受惠者,也有人是時代的受害者,最重要的是,我們都要隨時代持續換上成長型的腦袋,這樣才能在每一次的變革中優雅前行。

 

我有一個觀點,別人持有相反的觀點,除非我能比別人更有力地反駁自己的觀點,否則我對這個問題沒有發言權。


【蒙格:尋找反面例證,這是消除無知的好方法。】

 

..................................................................

牛逼之金牛|多多財位大爆發|2024.03.20

https://youtu.be/O9LfgMq-uhw


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探討了標普500指數(S&P 500)的投資歷程以及投資心法,舉例奧馬哈女富人的戰略與成功案例。文章包含股市大修正的相關話題。同時探討持有標普500指數的投資報酬問題以及標普500指數的長期投資價值。
2023年臺股表現優異,給股民帶來可觀收益。本文探討成功投資的祕訣,並以蒙格的理念,將投資比喻成釣魚哲學,並以人口變化、消費市場和股市表現作為投資依據。最後提供了2024年的活動資訊和分享會報名錶。文章前半部分主要為投資建議,後半部分則是活動和分享會資訊。
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我們都知道,蒙格一生最信奉的就是價值投資,但是做好價值投資真的很容易嗎? 蒙格提到,分析一間公司,既要全面性的思考,也要正確地思考,不是說套用個什麼公式算一算就好了,事實上,投資一間公司,最好連管理層在做什麼都要深入了解。
在專注這個章節中,蒙格爺爺給年輕人的建議,就是努力量力為出,而且把錢存起來投資,時間久了自然就會變富有。看似簡單的道理,做起來卻非常不容易,也唯有堅持到底的人,才能領悟箇中滋味。
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