重點摘要：
- 銷售前景並未改善，汽車部門毛利率尚未看到底部
- 比亞迪競爭壓力沉重，特斯拉中國市場毛利率低於 10% 或為新常態
- 特斯拉仍交易在 55 倍預估本益比的高估值，風報比不具吸引力
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1.4Q23 財報關鍵數據 V.S. Bloomberg 統計的 Sell Side 共識預期：
- 營收：251.7 億美元，YoY +3.49%，共識預期 255.9 億美元
- 調整後 EPS：0.71 美元，YoY -40.34%，共識預期 0.73 美元
- 整體公司毛利率： 17.06%，共識預期 18.09%
- 電動車業務毛利率 18.9%，共識預期 18.50%
- 排除碳權積分的電動車毛利率 17.2%，共識預期 17.01%。
- 交車量：484,507，YoY +19.55%，共識預期 483,051
- 2023 全年交車量：1,808,581，YoY +37.65%，共識預期 1,807,469
特斯拉 4Q23 財報 資料來源：TSLA
2.財報發布會 QA 重點：
(1) 預計下一代 Redwood (TSLA 工廠內部的 codename) 的低價小型車將於 2025 下半年開始小量生產。
(2) 生產 Redwood 的製造平台是一個革命性的新製造平台，比世界上任何其他汽車製造平台都要更先進。
(3) Cybertruck 還處於量產的早期階段，單位成本 (Unit cost) 逐步改善。
(4) 在 2023 年對數位行銷活動進行了投資，因為認識到對客戶教育的重要性。
(5) 4680 電池的產能爬坡速度已領先於 Cybertruck 的整車產能。
