🥬美股韭菜王🥬 簡介
FB 粉專 7 萬追蹤者，擁有十多年美股投資經驗。
取名「韭菜王」其實是一個自嘲，是希望自己面對市場常常謙虛學習、不自大。
訂閱內容將以總經趨勢、個股分析並進，因為我十分相信科斯托蘭尼名言：「先看趨勢再看選股，在上漲趨勢中再差的投機者都能賺到錢，下跌趨勢中挑到好股票都很難賺錢」。
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NFLX 公布 1Q25 財報，營收報 105.4 億美元，YoY +12.5%、QoQ +2.9%，略低於我們 Model 預期的 106.4 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 104.95 億美元；稀釋後 EPS 則報 6.61 美元，高於 Model 預期的 5.93 美元，也高
1 天前
NFLX在經濟下行時我個人反而會比較保守，會成為緊迫盯人股票之一，2022年那波走勢至今印象深刻，那時現金猛牛Meta也是跌到連狗都不要，如今NFLX現在估值除了訂閱外，也包含廣告成長預期
發文者
15 小時前Derek Lin 同意，NFLX 目前這邊的估值也包含了廣告營收預期進入，這是肯定的，因為指引就包含了這樣的預期。
但我多寫一點我個人的想法，我不是認為經濟衰退時，NFLX 不會受到整體廣告市場放緩所拖累，而是認為應該對比大盤會有超額報酬空間。
我很認同 NFLX 確實會受到經濟衰退下，整體廣告市場放緩所拖累，但考慮到 NFLX 目前是廣告市場的 share gainer (搶奪市佔率的人)，且訂閱這一塊對經濟較不敏感，我認為 NFLX 對比大盤來說，應該表現還是會優於大盤，NFLX 即使與大盤一起下跌，預計下跌幅度會低於大盤，個人想法是這樣。
很讚，我喜歡這樣跟你們一起討論不同的論述r。
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TSM 公布 1Q25 財報，營收報 255.3 億美元，約合於我們 Model 預期的 256.5 億美元，也約合於 Bloomberg 共識預期；而 EPS-ADR 則報 2.12 美元，略低於 Model 預期的 2.14 美元，合於 Bloomberg 共識預期的 2.12 美元，整體 1Q
4 天前
allen您之前提到"科技股的風險報酬比率也似乎優於其他類股許多，但我們認為半導體類股不在此列"。撇除半導體的科技股，在當前浪潮下，能夠想到的標的只有PLTR、TSLA還有軟體巨頭們？但soxx自去年七月開始回檔超過3季了，看起來股價持續反映不確定性，避開半導體最主要的原因還是下檔風險難估算嗎？
發文者
3 天前cola 我的作法是暫時避開 AI-related 的股票，這部份股票包含 M7，一如先前 1Q25 直播展望時說明，可能短期內更傾向 PLTR, IOT, UBER 這種營收專注於美國內生為主的公司。
另外，CSP 將開始在 2026 年放緩 AI 投資，並且過往的投資 ROI 可能不會太好，因為 LLM 削價競爭的趨勢有在擴大，並且在目前下行的趨勢裡，市場會更在乎過去的投資是否帶來成效，例如營收成長率走高，甚至 M7 裡面我認為可能只有 META 是貨幣化效果比較好的。
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ASML 公布 1Q25 財報，營收為 77.42 億歐元，低於我們 Model 預期的 78.21 億歐元，約合於 Bloomberg 共識預期的 77.36 億歐元；non-GAAP EPS 則為 6.00 歐元，低於 Model 預期的 6.04 歐元，但高於 Bloomberg 共識預期的
4 天前
請問Allen大，整篇看完後，想請問您對於DRAM報價後續發展的看法，我大概整理如下
<利多>
1.我們持續預期 2026 年 DRAM 半導體設備市場的行業支出將下降（不擴產）
2.我們預估至 2025 年底，ASML 的 DRAM 新增訂單將呈現 YoY 年減（不擴產）
<利空>
1.半導體可能不容易躲過加稅，這將放緩 DRAM 銷量（川普政府的關稅政策下，這可能限制來自 PC 和智慧手機供應鏈的 DRAM 需求）
2.近期對 H20 的禁令也可能釋出部分 HBM 產能，進一步壓抑未來幾季 DRAM 訂單（轉回去做DDR5增加供給）
3.ASML 的 Q2 財測指引相同證明了終端需求並未見到好轉跡象
4.CSP 業者對於 2026 年的 AI 投資將開始顯著放緩，這將導致 2026 年 HBM 晶圓新增產能低於 2025 年（轉回去做DDR5增加供給）
這樣對於2025Q2與Q3來說，以您的經驗來看，DRAM報價您認為繼續（用繼續兩字是因為MU已調漲報價）上漲的機率跟下跌的機率各多少，是各半不好說嗎？還是說從供給端可能還看不準，最終還是得看需求端？謝謝您
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重點摘要：
FMS 情緒歷史第 5 悲觀，但現金水位卻只是中性
在經濟衰退的擔憂下，黃金嚴重擁擠交易
歷史 Z-Score 顯示科技股倉位已達到 -2 個標準差
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基金經理人問券調查 (Fund Manager Survey, FMS) 是針對全球機構投資者所做的問券調查
發文者
5 天前Chaterial yep, 我認為會有這樣的風險沒錯，但我暫時不認為廣告會像軟體縮得這麼嚴重，因為美國經濟目前尚未衰退，零售銷售有弱一點，但還不至於非常弱，所以廣告我認為會縮減，但縮手幅度應該不會像軟體這邊這麼大。
並且通常來說，在景氣下行的時候確實廣告支出會縮減，但縮減的幅度也不敢太劇烈，因為廣告是營收的重要推力，如果景氣下行、但廣告劇烈縮減，那電商這種的公司，營收可能會崩，所以通常不太敢劇烈去砍廣告預算，更多會是做降價促銷、或是綑綁銷售 (Bundle sale)。
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TSM 預計在 4 月 17 日公布 1Q25 財報，我們預計 TSM 2Q25 財測落在 274 億美元，小幅自先前預估 277 億美元下修，反映 NVDA GB 系列伺服器產能爬坡速度較慢，但仍預計關稅暫不大幅影響到 TSM 2Q25 展望，因目前 TSM N3、N5 產能利用率 (UTR) 仍
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美國 CBP 公布於 2025 年 4 月 11 日晚間發布 CSMS #64724565 公告，公布關稅豁免編碼，經過我們與台灣熟悉進出口貿易的稅務律師、以及也與熟悉中國進出口貿易的稅務律師兩方確認以下問題，提供給讀者作為參考：
1.本次豁免那些產品？
我們彙整適用本次豁免對等關稅之
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MS 於 3 月底更新最新一季的 CIO Survey 調查，數據顯示，企業 CIO 們在面對川普劇烈的關稅戰壓力下，正在延遲以及暫時凍結，最新 CIO 們預期 2025 年的 IT 預算支出增長為 3.2%，自 2024 年的 3.7% 出現下降。
然而值得注意的是，MS 在 1Q25 二次
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美國公布 3 月非農報告，新增非農就業人數報 22.8 萬人，高於 Bloomberg 共識預期的 14.0 萬人，2 月前值則自 15.1 萬人下修至 11.7 萬人，雖然整體 3 月勞動力市場表現仍舊平衡，但後續預計勞動力市場將逐漸減弱，除了關稅對美國企業的衝擊之外，BLS 在本次非農報告亦表示
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川普 4/2 宣布一系列的新關稅措施，我們整理關稅聲明的重點如下
2025/04/04
昨天研究玩一輪後突然有個想法是，台灣如果要閃過(下降貿易逆差)，除了國防、能源、農產外，最可以有大筆金額的其實是飛機，去年到今年我國國航其實大量的在擴增機隊，或許有些公司可能需要相忍為國犧牲一下XD畢竟以前有前例，某花航當年本來談要買空巴後來就相忍為國買了波音。
但如果走這條路我覺得對台灣某些產業是好事，因為相比空巴台灣的波音供應鏈比較多，還是有機會間給台灣自己人一點訂單XD
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美國公布 3 月 ISM 製造業 PMI 報 49.0，低於 Bloomberg 共識預期的 49.5，亦低於 2 月前值 50.3，並且一如我們上次針對 ISM 製造業 PMI 做總經分析時所述，領先指標：新訂單指數減客戶端庫存 (New orders - Customer's inventory
