肥老虎 澄清一下: Long-Only 也是 Buyside 的。回來回答問題，HF 這類的 Buyside 本來就交易頻率會比較高一點，有新利多代表了「新資訊的進入」，那就是再次 re-rate 的潛在機會又變高，再買回來當然是合理的決定。

無名星人208560 S&P500 跌破 60MA 的話或許可以考慮降部位，而我自己是用 QQQ 對標，但那是因為我的部位都很小型股，一般投資朋友我覺得用 S&P 500 可以作為參考，至於降多少，那就看每個人的風險承受度。

chris 1. 是，近日傳出華星光 800GZR/ZR+ 已經拿到 CSP 代工單，而雖然 CIEN 是第一個搞出 800G ZR/ZR+ 的 DCI 業者，但我認為華星光也正在受惠 800G ZR/ZR+ 的潛在市場 (TAM) 大幅走高所帶動，至於是否對 CIEN 的 ZR 業務造成影響，誠實說，有可能。 但因為這個消息比較新，而且華星光也才剛拿到 CSP 單子，不像 CIEN 已經做了很多年，所以我認為 CIEN 仍將是主要受惠者，但華星光確實也將開始同步受惠。 至於是否對 CIEN 造成 gain-share 的問題，由於現在積壓訂單都太滿了，所以我傾向認為是兩間公司一起同步受惠 800G ZR/ZR+ DCI 的 TAM 走高所帶來的營收成長。 2.LITE 主要產品是 200G EML/光引擎模組，在光通產業裡面是上游業者，因為是提供光元件的業者；華星光比較偏中游or下游，他就是代工廠；CIEN 則是下游業者，賣整套 DCI 光傳輸解決方案。 題外話一個，CIEN 的 400ZR/ZR+ 與 800 ZR/ZR+ 的代工廠是 FN。

韭菜就是韭菜 我還是會減碼，紀律就是規矩，所以通常我就是不帶情緒的減倉，因為對我來說，最重要的事情是控制下檔風險、守住現有獲利和本金，因為投組賠個 20%、得賺 40% 回來，然而賭場天天開，要賺錢永遠有機會，我自己是不會去頭鐵。 當然如果是洗盤，就勢必是有一定的部位，會被來回洗，但還是那句話，我個人比較在乎控制下檔風險，所以被洗的部分就是交易成本，但可以防止大跌的時候受傷。 舉例來說，今年 4 月時 QQQ 最低點是 4/8 的 416，以當天收盤價算，QQQ 當時下跌 -18%、但那時候我投組只跌 8%，所以我這種方式只能躲大跌、但洗盤就會勢必要付出被來回洗的成本。

Oos komodo 目前 CRDO 的產品路徑看起來，就是先用 ALC 來搶奪 7~30 米的長距離傳輸份額，先在 CPO 逼迫銅纜退場的時間來臨之前，搶下這一塊的地盤，拉升 CSP 廠的邊際置換成本。 另外，面對 CPO 的壓力，CRDO 在產品上也推出 ZeroFlap Optics 光收發模組，這是一款可插拔的光收發模組，因為 CPO 最大問題之一，就是不可插拔、所以維修成本更高。 而 CRDO 推出 ZeroFlap Optics 可插拔的光模組，雖然傳輸效率上還是無法勝過 CPO，但是 CRDO 認為，CSP 業者採購 ZeroFlap Optics，可以享受到如同 AEC 一樣可控、容易維護，並且可以 debug，避免光通訊容易反覆斷訊的 optical link flap 問題；再搭配 CRDO 自家的 PILOT 平台，還可以做到 system hardening、遠端管理。 另外，我記得之前 CRDO 在 2024 年的 OFC 大會上，也有展示過 800G LRO-DSP 架構產品，而 LPO、ACC 並不被 CRDO 視為主流。 所以綜合來看，我認為 CRDO 還是在產品上主打「比 CPO 維運成本更低、但功耗僅差 CPO 一點」的價值主張，因為我們知道，不論是 LPO/LRO/CPO，本質都是在追求把每個 bit 的功耗壓到最低這一件事情，但 CRDO 就走中間路線，尚未特別去追求 CPO。 而如果您問 CRDO 有沒有佈局 CPO 產品，我記得只有 CPO 電晶片/介面與周邊技術，但是沒有做一整顆的光引擎，所以這也是為什麼許多看空 CRDO 的論述會是：CRDO 在未來 2~3 年後，就可能被 CPO 的大勢淹沒。

林家毅 感謝支持! 感恩感恩~~