從成分股來了解00941：中信上游半導體ETF
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3/15中信上游半導體ETF掛牌上市第一天，就上漲2.53%，以溢價2.88%收盤，這溢價幅度相當高，但這也代表了他的高人氣，所以今天來稍微了解一下這支ETF。
簡介
在半導體業通常我們熟悉的會是台積電、聯發科、Nvidia等比較接近終端消費者的廠商，但是其實它的上游產業鏈相當龐大，且一般人較難以了解，所以也比較少接觸到。
00940追蹤「ICE FactSet 上游半導體指數」，並聚焦半導體供應鏈關鍵技術之上游「設備」與「材料」股票各一半，並挑選在該領域具有龍頭地位的公司進行投資。
成分股
由於近期才出現ETF的選股邏輯所選出來的成分股與ETF的主要投資精神相去甚遠的案例，所以還是直接從成分股開始看起，由於00940是由各25支「設備」與「材料」組合而成的，所以我今天各別研究了兩支，來大概抓一下這樣的選股邏輯所選出來的ETF具有甚麼特性。
艾司摩爾
美國公司，14奈米以下極紫外曝光機(EUV)市佔率100%，為獨佔廠商。
主要收入構成：
- 半導體設備系統 79%
- 現場安裝服務 20%
有在關注半導體的一定知道這間公司，擁有他人無法複製的技術與團隊運作方式，沒有第二家廠商可以取代，有辦法跟他們買到EUV才有產能，買不到就無法生產，掌握半導體先進製程的咽喉。
柯林研發
美商，全球前三大半導體設備製造商，掌握許多半導體設備的關鍵技術，尤其蝕刻與薄膜沉積的領域，被美國列為出口管制國家。
主要收入組成：
- 半導體設備 100%
市佔狀況：
- 蝕刻設備市佔50%以上，排名第一
- 薄膜沉積市占約12%，排名第二
- 在整個半導體設備產業市占率約15~17%，排名第三
營收比例中，記憶體設備的佔比最高，所以跟記憶體的市況較有關係，但蝕刻與薄膜沉積是與整個半導體業有關，所以高速運算設備的銷售狀況也會與他的業績有關連。
信越化學
日本企業，世界最大晶圓基片製造業、世界最大聚氯乙烯(PVC)製造業。
主要收入構成：
- 人居環境基礎材料 46%
- 電子材料業務 31%
- 功能材料業務 18%
特點：
- PVC占了營收的四成多，作為用途廣泛的材料，不用太過擔心需求下滑的問題，但會因為材料價格變動影響收入而有比較大的浮動，但擁有技術與成本的護城河可以確保這部分的獲利。
- 全球最大12吋晶圓供應商，佔了全球產能的27%。
信越化學的業務結構有不錯的平衡性，PVC業務與晶圓業務可以互相彌補，在某一產業獲利衰退的時候可以由另外一個領域補上，且在這兩個領域都是屬於龍頭產業，擁有護城河優勢。
液化空氣
法國公司，世界最大工業、醫療、環保等領域的氣體供應商，為氣體供應業者龍頭。
主要收入組成：
- 天然氣與服務 99%
- 其他 1%
根據台積電在2021年公布的主要原物料供應商中，法國液化空氣是特殊氣體供應商之一，但本身並沒有相當依賴半導體產業，客戶遍及各種領域。
優點
- 成分股多為該領域的龍頭，甚至是獨佔廠商，具有技術或成本的護城河。
- 「材料」類的成分股佔了一半，且通常具有其他產業的業務，在半導體衰退時還是能夠確保擁有一定的獲利能力。
- 不配息：半導體產業會將大多數的營收再投入到資本支出，且國外的配息稅率較重，所以配息反而比較不好。
- 追蹤的「ICE FactSet 上游半導體指數」夏普值1.28，年化波動率21.56%，代表只需用比大盤略高的風險就可以換到較高的報酬。
缺點
- 追蹤的「ICE FactSet 上游半導體指數」專門挑選營收超過50%是源於半導體的公司，如果半導體產業衰退，會有較明顯的跌幅。
- 多為海外股票，波動度會較台股大。
- 每年1、4、7、10 月調整成分股，調整次數越多產生的交易成本越多。
- 經理費與保管費較高，合計高達1.1%，長時間持有會被吃掉一部分利潤。
結論
中信上游半導體ETF(00940)是主題相當明顯的ETF，會直接與半導體產業興衰相關，並且採取「設備」與「材料」各一半的組合，讓材料的成分股可能可以在產業衰退時，支撐ETF的淨值。
另外，由於成分股分布各個不同的國家，這節省了投資人使用複委託或開設海外證券戶的的成本，但是，較高的經理費與保管費成本其實也稍微吃掉了這部分的優點。
最後，由於近期成分股大多已經有一定的漲幅，再加上上市首日就有高達2.88%的溢價，購入成本會比較高，建議等價格回落後再購入會比較合適，但如果看好未來半導體還是會繼續成長的話，也可以把握機會，溢價減少後就可以購入。
如果還希望我對00941更多的成分股進行分析，也讓我知道，我再找時間把其他十大成分股也一併分析，感謝各位的閱讀。
參考資料
- https://www.futunn.com/
- https://www.ctbcinvestments.com/act/202402_Upstream/assets/pdf/DM_upstream_semiconductor_A4.pdf
- https://zh.wikipedia.org/zh-tw/Wiki
- https://vocus.cc/article/65e7eae6fd89780001330155
- https://tw.tradingview.com/
- https://www.ctbcinvestments.com.tw/Product/ETFDetail/30
- https://www.ctbcinvestments.com/act/202402_Upstream/index.html
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這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書，主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資，更多的反而是觀念上的討論，對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等，我覺得都蠻有幫助的，比較像是觀念建立的書，很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時，書中也提到儲蓄與投資的關鍵，以及如何選擇及購買投資標的的策略。
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