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市場情緒是推動漲跌的重要力量

事情總會有料想不到，超出預期好或壞的時候，因為無法預知，好或壞的情況都應預做準備，或說是對於風險採取適當的應對措施，不過在一般投資人眼中，多半是以為股價表現已經呈現風險的程狀況，如果股價不跌，就不認為有危險，實際不一定如此。

Xavi Cabrera on Unsplash

台積電下修產業的展望，美國降息可能比預期更延後，這些是基本面與市場預期有所差距的地方，股市也有所反應，四月中出現一段明顯的修正，但接著反彈起來，看似股市沒跌，所以仍然樂觀看好後續表現？

實際還必須考慮股價表現的時間落差，即使與預期有所差距，有時候股市未必會立即調整，尤其在市場繁榮熱絡時期，還有許多樂觀心態尚未改變，同時大戶主力已經把行情拉抬達一定程度，總要安排好後續如何收尾，等大戶主力鬆手之後股價才會開始有較明顯的調整，所以股市高檔區在技術面多半是會震盪出一個整理型態或頭部型態之後才有下一階段的行情，震盪期間殺低或追高都不太適合，雖然股價沒有太明顯的趨勢轉變，但風險已經悄悄的改變。

觀察股市的波動除了景氣所帶動的變化之外，市場情緒的變化也很重要，甚至市場情緒也有循環，在低迷恐懼、悲觀、半信半疑、樂觀、狂熱貪婪等階段之間循環，市場情緒的循環是推動波段漲跌的另一股重要力量，在相對高檔區的市場情緒仍處於樂觀與貪婪狀態，壞消息的風險易被忽略，而延後修正的時間，只是一旦市場情緒轉變也易帶來激烈的調整。