該專注於專長還是多元發展?《耶魯最受歡迎的金融通識課》四

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《耶魯最受歡迎的金融通識課》的第四大章中,討論了多元發展和專業公司之間的發展。

過程中,也讓我想到這幾年從斜槓青年到 T 型人才的轉換。過去斜槓青年曾是年輕人的潮流,追求不同的專長和標題。但現在則呼籲專注在自己的專業,再發展更多才能。

之前和朋友做生涯諮商的時候,朋友問我覺得自己有什麼專長。我關注的議題很多,例如媒體識讀、移工議題和國際交流,最近也開始閱讀金融經濟書籍。我也坦白,可能每個議題都比他人多了解一些,但都沒有到特別精通。

朋友建議我要找到一個屬於自己的#標籤。

金融制度影響面對經濟衝擊的反應

作者提到,不同國家因為不同的制度,對經濟不景氣有不同的彈性,抵禦能力自然也就不同。

2008 年由美國引起的次級房貸風暴擴散到全世界,但美國卻不是受影響最深的地方。作者列出每過企業度過金融風暴的幾個原因:

  1. 勞動法規自由:企業透過裁員瘦身,迅速節流。
  2. 稅賦輕;美國的稅賦比例中,來自企業的比例相對少。
  3. 資金充足:本身體質不錯,抵抗力自然較佳。

不景氣時,金融機構相對謹慎,不輕易放款,企業較難維持現金鏈,因此現今較多的企業也較容易度過金融風暴。

哪種企業有更充裕的資金?

作者比較專業公司和多元發展公司。前者在美國的比例有逐年增加的趨勢,中國則是以後展為多。

  • 留住人才:集團有許多子公司,也有許多專業經理人。優秀的專業經理人會被競爭對手挖角,這時候集團要出手留人嗎?要花多少錢留人?如果一個專業經理人要下重本,那其他專業經理人會不會心理不平衡或者要求同等待遇呢?
  • 擴張:資金用於大量併購,手頭上不會留大量資金。
  • 多元發展:認為有足夠的面對衝擊的能力,就不會想留太多資金。但作者提醒,若是遇到經濟緊縮,那將是全面性的對產個經濟環境衝擊,並不會因為多角化經營而減少。

百度跨足金融的優勢

  • 掌握大數據,能更精準知曉使用者需求與信用等級
  • 開發供給較少的培訓與教育類貸款

海航集團的擴張方式以併購為主

  • 什麼都自己做很累,也比較慢
  • 併購公司與購買股權的差異常

垂直整合和水平整合

垂直整合是指企業將同一條產業鏈從上游到下游整合起來,水平整合則是橫跨多個領域。

垂直整合其實某個角度也可以視為專注於本業,只不過是將河道上的障礙或成本排除。

香港電影產業

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  • 1980 年代,邵氏兄弟以量制勝,市占率高於嘉禾,但平均票房卻不如嘉禾。
  • 嘉禾可能受到單一明星明星的影響,如李小龍猝死讓嘉禾一度面臨難關。但邵氏兄弟卻透過打造明星以及契約降低藝人跳槽風險。
  • 嘉禾分潤於劇組,成本較大。

兩家公司市值與創辦人身價相去甚遠。邵逸夫身價最高時超過兩百億港幣;鄒文懷賣掉手中公司金融商品時,只換得三億港幣。(但我後來查了一下,邵氏兄弟由三兄弟工同經營,嘉禾則共四位共同創辦人)

中國太陽能板廠商

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  • 1999-2008 年,歐洲各國補貼太陽能,加戶家戶裝置意願高。
  • 2005 年,中國政府鼓勵創例太陽能公司。
  • 矽需求大增,價格大漲,供給短缺。
  • 無錫尚德只得簽定遠期供貨契約,穩定矽供應。
  • 2008年,新工廠投入矽生產,價格回穩。無錫尚德仍須依照契約價格收購原物料。
  • 同年發生金融危機,西歐不再補貼太陽能,太陽能供應供過於求,價格大跌。

鄉村包圍城市:全球最大零售商沃爾瑪

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為何國際之間會為了幾座小島弄得緊張兮兮?來認識地緣政治上的邊緣地帶和緣海
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  • 降低競爭,做到自然獨佔
  • 居民之間厝邊揪隔壁,阿公揪阿嬤,不須刻意宣傳廣告
  • 規模化,增加議價能力

沃爾瑪改變了當時美國零售業生態,讓許多小規模商場倒閉。但,也會更多的家戶省下更多生活支出,多出來的錢可以花費在其他事項上,例如教育和投資等等。

作者在此提到奧地利經濟學家的「創造性破壞 creative destruction」。近十多年來,網際網路讓電商崛起,以及過去每一次的「工業革命」,也都是一種創造性破壞,為整體經濟環境帶來更好的效率。

多元發展的邊界

前面說到專一特定領域的公司可以獲得更好的利潤,後頭在垂直整合的案例中發現穩地定供應鏈的重要性。那麼,發展和跨域的邊界為何?

作者認為,金融體系越健全,違約風險越低,越能穩定供應,也就越能安心發展主事業。

金融是產業發展加速器

美國兩大汽車廠牌的競爭

作者以通用汽車和福特在 1920 年代,福特從美國汽車產業龍頭,跌落成第二大廠的故事為例子。

有不同的書籍從不同角度討論這個案例,此書當然是從金融角度探討。

  • 買家不需要慢慢存款才能購買汽車(或其他耐久財),擴大消費人口,刺激需求。
  • 需求提前,產業也可以提前規劃發展

這之間也有部分宗教信仰的影響:福特的創辦人是天主教徒,對於借貸非常反感。通用汽車的創辦人則認為,買家只是延期付款,以自己的錢支付,並無不妥。(這裡也可以看到思維轉換的重要)。

錢要花在刀口上

有一部台劇叫《大債時代》,其中林柏宏飾演的楊大器將賺到的資金拿去投資,而不是用以發展公司業務,公司營運不善,未能及時產出產品,想法甚至被大公司剽竊。

最近共同辦公室很流行,台北市也有NPO聚落,租一個小小的空間,就可以有一個不錯的環境慢慢發展,不用花大錢買房買地才能開始業務。

將資產花在可以擴展公司業務的事情上,而不是將過多的錢放在龐大的固定資本,將低負債。

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如家酒店以長期租約的方式,將前期成本降到最低,公司很快就能回收利潤。輕資產提高資產報酬率,吸引資本市場金流注入。

公司福利對公司的效益

科學管理

在公司福利之前,公司採用泰勒化的科學管理方式。企業僅將員工視為生產工具,員工也依照完成件數領取薪水。

  • 人力資本低,不需要專業知識或技能,汰換率高。
  • 按件計酬也能如實反應員工績效。

當創新能力取代勞力付出,科學管理的做法就不適用了。若是想要招募人才,還給予最低等級的待遇,那自然是留不住人。

公司福利的出現

  • 服務業成為大宗,員工業績難以量化。
  • 員工的情緒可能影響服務品質。
  • 人力資本益發重要,公司名譽也越發重要。
  • 以公司育兒室為例,若家中孩子有人照顧不必掛懷,那就有多出的精力和時間在工作。
  • 公司有來自資本市場的資金,才有足夠的資金給予福利。

投資指標

  • 資產報酬率Return on Assets:衡量每單位資產創造淨利潤。
  • 股東權益報酬率Return on Equity:公司運用自有資本效率。公司資產由股東投資負債組成,因此隨負債增加,ROE 也會增加。
  • 評估公司折現率
  • 每股價格=每股盈餘/(折現率+成長機會現值)
  • 本益比=每股價格/每股盈餘

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心得

作者似乎對垂直發展的認可最高,其次是專注於專業,最後才是跨域的水平整合。也正好和逐漸取代斜槓的 T 型人才不謀而合。

自從開始接觸社會議題後,發現好多事情環環相扣。因為對媒體有興趣,修了系上的媒體識讀,接觸到社會學,也開始發現媒體和政治息息相關,逐漸關注政治,又發現國際間的關係都牽扯上經濟,政治脫離不了利益,所以開始對經濟產生興趣。雖然我認為若讓我選擇一個議題的作為標籤,媒體識讀應該是當仁不讓的,但我依然同時對其他議題有興趣,也正增加自己對其他議題的認識。

近期寫了不少和經濟有關的書籍,除了真心想了解外,另外有一小部分原因是發現金融內容似乎是流量密碼,所以決定小試一下。但我自認內容寫得較其他種類書籍較差,經濟金融似乎也不是我的流量密碼。或許加強經營自己的初衷,找到自己的縱深才是關鍵。

有感於自己跨出舒適圈的懵懂和不安,希望有個地方可以互相交流資訊和鼓勵。
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為他人提供價值:發現並解決問題,自然而然就會被許多人買單,錢和名聲就會回到自己身上。 打好根基,創造競爭優勢:培養自己的專長,才能更好的解決問題。跨領域整合不同觀點,可以碰撞新的火花。但,跨領域人才也不是簡單的事,所以領導力和合作能力也相當重要,如此一來就能「集眾智/志」,組合強大的團隊。 擁有
將自己的資源,選擇性投入在某件特定事物上,就是投資。 例如將時間花費在打球而不是打工、將時間花在讀書上,增加專業知識,也是一種投資 將錢拿去買筆電,節省自己工作時間,也是一種投資! 投資在自己能改變的事情 若你對某一個產業不特別了解,只是談話節目或者身邊親友推薦,你就跟著一起買。你很難嗅
日本首席投資長的《學校沒教,但一定又有懂的金錢觀》以國高中生為目標族群,撰寫相當好懂的金融素養書。 想變有錢就不要對父母的話言聽計從。之前在網路上看到,若是家裡不是特別有錢,那就不能太聽爸媽的話,複製一模一樣的思維和行為,這就是階級複製的源頭。
5/5學校沒教,但一定要懂的金錢觀
《耶魯最受歡迎的金融通識課》也介紹了傳統與現代公司的差異。 文化會影響特定時空背景下人們的思維與行為模式,自然也會影響公司決策。
4/5耶魯最受歡迎的金融通識課
作者: 斐德希克‧德波米  追蹤作者 新功能介紹 原文作者: Frédéric Debomy 譯者: 許惇純, Alice Heathwood 繪者: 柳廣成 前幾天跑去國家電影與視聽文化中心,三樓是圖書館,要有會員資格才能進入。 我站在電子閘門看了一分鐘本來要轉身離開,結果館員叫住我,讓我進去
5/5緬甸最後一搏
政治力量也依賴媒體宣傳意識形態,《製造共識》讓讀者看見美國的媒體,如何附和政治人物的話術,,沒有淪為國家的政治宣傳機器。 在台灣,討論媒體識讀和「境外勢力」,最常提到中國,但很少人討論,也很少人想到美國對台灣的影響更長久,也更「潤物細無聲」。
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