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人性是陷入投資風險的主因

股市若要維持中長期多頭走勢，是基於景氣擴張，加上市場資金與心理因素都正面發展等因素，而這些條件會形成市場裡多數投資人都維持獲利狀態，不論是持有的股票市值(股價)上升，或是分享企業營運成果(配息)都能獲益，這種情況下投資人不會離開股市，有多餘資金就繼續投入，形成資金增加與股價逐漸上升的良性循環。

Smit Patel on Unsplash

技術面的均線多頭排列，股價位於所有均線之上或持續創高的現象，就是股市裡資金增加與股價逐漸上升的良性循環，就台股上市加權指數來看是如此，不過若考慮指數內容是部分權值股表現的效果，並非多數個股都有表現，目前恐怕正在破壞上述的良性循環現象，除了近期提到觀察櫃檯指數表現並未創高之外，相對熱門的高股息ETF例如00919、00929等也是跌至季線，有月、季線糾結的現象，這些高股息成分股是長期營運穩定，具有一定的配息能力的企業，比起一些獲利不佳股價卻飆漲的股票，高股息成分股已經是相對安全而更值得投資的股票，在今年才進場的投資人已經(暫時)不一定能保持獲利，這就是一個警訊，不能形成資金增加與股價逐漸上升的良性循環，這是行情可能拉回修正的警訊。

人性是讓人掉入投資風險的最重要原因，這和詐騙集團總能得手的原因類似，先給點甜頭，看到獲利後就會投入更多資金，卻在投入資金後就消失，股市的行情發展初期，投資人都能獲利，逐漸養大胃口，變得更貪心，於是投入更多資金，而在行情逐漸上升的良性循環時期還不會有問題，等到股價上升的良性循環被破壞，更多資金也意味著更大的損失。