小孩也能懂得投資-債券(一)

"債券市場是一個冷靜和理性的場所，比股票市場更能反映經濟現實。"約翰·邁納德·凱恩斯

關於利率，許多人應該會很常聽到這個詞，出現在銀行裏面的電子看板上、銀行櫃員說著存摺裡的一些定存利率之類又或是房屋貸款利率多少...，利率到底是甚麼?為甚麼很多東西都跟利率有關?利率跟投資又有什麼關係?

【利率是什麼?】

利率(interest rate)是一種借貸資金時，貸款方向借款方收取的費用，我們先不管這些詞是什麼，為什麼我們需要借錢?你可能生活中有很多時候需要某些東西，可能是衛生紙、文具或是零錢等來應付某些作業(寫作業,停車結帳忘記帶零錢)或是生理需求(打噴嚏)，但通常這種借東西都不會收費，一方面是金額很小，另一方面你通常跟親人和朋友借，他們可能不以為意。但是當你把手中的物品借給陌生人?你可能要擔憂以下問題:他是不是詐騙集團?他弄壞我的東西我該怎麼辦?他能不能定時把東西還給我，我之後還要使用?我跟你不熟，我怎麼能相信你?...，這時你可以藉由定一個契約來規定別人使用東西時的規定和時間限制，並且使用完後給予一些費用作為報酬。

【利率跟數學的關係】

這時你會問:可是這跟利率有什麼關係?你直接把它叫做"租金"比較快，幹嘛需要叫"利率"?這就跟這兩個字的概念有關了，"利"代表從原本的東西生出的多餘部分，"率"代表將一個東西用數學表示，利率可以理解成:"用數學展示多餘部分"，有了這個，你可以將每個東西用利率的表示，舉例來說:你借別人衛生紙(通常都是給別人)，之後得到一個有著鼻涕的衛生紙，你可以藉由磅秤分別秤沒用過和用過的衛生紙發現鼻涕使這個衛生紙增重20%左右，20%就是利率。在借錢下，你借別人100元一個月，一個月後，除了還100元外，要多收2元費用，這2元稱之為"利"，用數學求得利是2/100=2%，"2%"的符號稱之為"率"。

可是為什麼要"率"?不用數學的話也能輕易理解，你會遇到像以下問題:假設借100元，一個是一個月後還101元，另一個是一個年後還110元，請問哪一個利率高?這時數學就能靠本身的通用符號來轉換，將一個月後還101元的利率變成一年版本，用簡單的方式粗略算，可以得出年利率為(1/100)*12=12%，相較另一個年利率只有10%來說，你就能輕易做出有利的決定。

【利率跟債券的簡單因果】

債券簡單來說就是借錢給陌生人，如果你沒有把錢全部花掉的習慣，通常你手上都會有一些錢，然而有些人可能因為有急事需要錢(不管是買想要的東西、忘記帶錢或是想要創造更多錢)，因此利息讓陌生的雙方能有意願去借/給錢，有了債券，也讓這個社會讓許多人更快能到他們喜歡的東西，這時雙方協商利率時，會有許多考量。

如同你去逛市場，你看到了洋芋片，上面標籤25元一包，如果你看馬鈴薯價格，通常是6元一顆，這樣也能反推出如果馬鈴薯價格上漲成25元一顆，一包洋芋片訂價可能會變成100元一包，同樣的概念放到債券商品，如果中央銀行訂定利率2%，通常債券利率都會是2%以上，如果央行上漲，債券利率也會跟著漲，根據你的人品、你的手裡有沒有錢、你有沒有放一些錢/東西在給錢的人手裡或是有沒有其他人願意保證你的人品等等來決定你的借錢利率是多少。

當央行把利率調控在一個很低的程度，對公司來說很開心，代表公司(借錢方)可以一直借錢買設備繼續讓公司越做越大，相對的給錢方認為這樣借錢還不如買股票、開公司或放著不管，通常資金需求超過供給，導致債券價格會往上漲。舉例來說:一張100元債券一年後到期，利率5%，現在央行降息變成3%，代表目前這張5%變成市場的搶手品，大家爭相購買，導致這張債券要用102或是更高價格來買入，但一年後你得到依舊是105元，稱為溢價發行。反之也是如此，利率調高，代表公司(借錢方)借錢變貴了，變相不用債券拿到錢幫公司做大，相對給錢方一直買債券來賺更多錢，導致供給超過需求，讓債券價格下跌。

在這一章解釋了利率是甚麼，利率的定義和概念，讓我們可以清楚了解每個東西背後的"利"和"率"的意義，隨後講解債券的存在的原因和有什麼會影響債券的利率和價格，至於如何分析債券利率、債券與利率之間的關係或是債券的投資方法和實際行動，我會放在第二篇。