2301光寶科—法人說明會摘要摘要 2024/07/31

大米の理財日誌

2024/08/01閱讀時間約 2 分鐘

投資理財內容聲明

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2024Q2光寶科法說會

光電部門：Q2營收占比22%，營收季增10%，營業利益季增72%。
雲端物聯網部門：Q2營收占比36%，營收季增21%，當中主要的成長是來自AI伺服器以及雲端運算的電源，營業利益季增116%。
資訊跟消費性電子部門：Q2營收占比42%，營收季增15%，主要是受到消費性市場的頹若以及公司汰弱留強優化產品組合，IT高階電源以及智慧輸入裝置的出貨相較同期持續成長，營業利益季增25%。
公司朝向系統整合去發展高價值的事業，包含光電部門以及圓端及物聯網部門，比重從2021H1的51%，上升到2024H1的58%；進而造成毛利率從18.5%上升到21.3%。
營業費用中研發投資占營收5.5%，季增將近10%，聚焦雲端、光電、5G及新事業的投入。
董事會通過配發2024年Q2每股現金股利2元。
核心事業：受惠於伺服器電源及雲端運算產品規格提升，雲端電源營收年成長超過10%，且資訊部門高階產品比重持續成長，高階電源、智慧輸入裝置出貨年成長，另外光電半導體中車用與不可見光的核心應用持續提升。
成長策略與佈局：持續集中資源投入研發進入新賽道，專注在中長期營收成長以及高門檻的領域，例如綠色資料中心、潔能運輸、高效能基礎設施等→短期將無法在營收上看到成效。
第三季展望：
1. 三大事業部門營運表現預計較第二季持續成長，主要動能來自高價值核心事業，包含雲端運算電源、光電半導體及IT應用高階電源、智慧輸入裝置等出貨增加。
2. 雲端電源與液冷系統在新客戶拓展與新產品開發如期進行。33kW 的 AI 伺服器電源下半年開始量產。新世代的液冷系統包含 Liquid to Air 的 sidecar 目前已經取得輝達(nVIDIA)全球唯三RVL（推薦供應商）資格，且為唯一台商，預計今年下半年開始出貨。Liquid to Liquid 目前也已經通過輝達(nVIDIA)的審查，正在進行驗證測試，目標是在 8 月取得資格並在下半年有樣機出貨。Rack機櫃方面，同樣會在下半年開始小量出貨。預期今年AI 相關產品占雲端物聯網事業部門營收比重，將從去年的 7 至 8%，提升至 12 至 15%。另外預期明年包含 PSU(電源供應器)、Rack(機櫃)、機構件、液冷以及 Power Shelf 等 AI 相關產品占整體營收比重有望突破 1 成。
3. 光電半導體逐季增長，聚焦AI機器視覺、汽車照明如感測、工業和再生能源等高階應用。
4. IT部門受惠於AI PC帶動高端電源、Mini LED背光鍵盤等高階產品需求，同時低軌衛星、工業用電源與遊戲機電源等出貨增速。
液冷相關產品目前規劃在高雄廠生產，至於越南新基地方面，則預計在 2 年後完工。