台新金、新光金、中信金的三角戀到底結果如何？
從外資這個大戶的動作可以觀察一下，外資真金白銀如何投票，對嗎？
結果，從公布敵意併購以來，中信金可說被外資賣爆，如圖：
那麼，是否說明外資認為中信金收購會失敗呢？
不見得喔，這裡要提到一個套利的概念。
為什麼有人說外資是在套利呢？利在哪裡？怎麼套的？
我這邊簡單算給大家聽。
中信金開的收購條件是，一股新光金，可以換0.3132股中信金，還有4.09元現金
假設，當時中信金33元，新光金13元
你本來有1張中信金，用33元的價格賣掉，可以買約2.538張新光金。
而這2.538張新光金，未來可以用1：0.3132的比例，換成中信金，也就是0.795張。
假設中新金股價維持不變，那就持有價值33元的中信金0.795張，還有現金4.09元X2538股=10380元
如果沒有操作，那一張中信金還是一張，操作後變成0.795張+10380元
以中信金現價約33元來計算，相當於
操作前：一張中信金，價值3.3萬
操作後：0.795張中信金+10380元現金，合計價值25905+10380元=合計36285元，約3.63萬。
看出來了嗎？大約有10%的價差，這就是外資套利的空間。
所以外資之所以大賣中信金，狂買新光金，是因為不看好中信金收購成功嗎？
我不認為。
因為要實現這個套利模式的前提，就是中信金成功收購新光金，所以說，各位認為外資是看好誰收購成功呢？
那麼，最後是結論了。我也是看好中信金收購成功，但既然目前尚有10%的套利空間，現在與其買中信金去搏未來收購後的長多，不如買新光金，等確認中信金併購啟動，再賣給中信金，到時一樣能持有中信金股票，還能額外賺一筆。
以上，只是參考，沒有推薦要買什麼。金融市場什麼都可能發生，請一定為自己留好退路喔。
