作者: 蔣竣植 CFP
「顧問，我看網路上都在教如何借房貸投資股市，你覺得這樣做真的好嗎? 有沒有甚麼風險?」
「因為我剛好房貸在幾年前也還完了，想說我是否也能這樣槓桿操作?」
電話的那頭就問了網路上常見的借貸投資策略，畢竟沒人會嫌錢賺太多的吧?
「你對這方法有興趣?」
「也還好啦!只是好奇罷了!這樣是不是有甚麼風險被忽略呢?」
$$$$$$$$
借貸投資的完美計畫，在僅需支付借貸利息的情況下，有些人想藉此賺價差，有些人想透過利差來套利，無論是對投資的哪種期待，都有從在一定程度的風險，唯有確實了解風險，才能評估是否適合。
常被忽略的「六二法則」
若你對投資觀念熟悉的話，是否會覺得我把「七二法則」這個名稱給寫錯了 ? 其實我沒有寫錯，你也沒有看錯!所謂的「七二法則」，指的是投資本金翻倍所需要的時間，假設有一筆錢投入市場，希望能有平均每年8%的報酬率，就能在9年後本金翻一倍，也就是用「72除上年化報酬率」而得到的數字 ( 72 / 8 = 9 )。
而「六二法則」指的是，若想要透過借貸投資，透過利率之間的利差來進行套利，需要找到多少年化報酬率的投資工具。這個法則屬於「借貸利率和投資報酬率」之間的關係。
以借500萬為例，假設20年期的房貸，年利率2%，每月須償還的本利和約2.5萬元，一年下來就約需償還2.5*12個月 =30萬元。若每年償還的金額想透過投資獲利來全額支付，所需的投資年化報酬率就是30 / 500 = 6%，2%和6%之間的搭配，就是所謂的「六二法則」。
之所以會有這個「六二法則」，一方面就是近年來配息型的ETF在市場上受大家的追捧、喜愛 ( 其實這在十年前的月配息基金就已經有熱鬧過了，現在只是換個工具再來一次罷了 )，所以借貸投資的觀念從相對積極的「賺價差」模式，演變成看似較為穩定的「賺利差」模式，進而才開始思考能否透過投資利息來支付每個月貸款金額的模式。
投資理財需考慮帶有人性的行為因素
我常在想，「投資」這件事，若要歸類的話，應該屬於哪個學科?
單純的計算應該像是「數學」，透過EXCEL的計算，似乎就有機會得到一個讓自己滿意的投資策略。但若加計「人性」的這個變數，反而就成了一門「心理學」的課程。因為投資上的每一個數字，都會因個人解讀的不同，而有不同的操作調整結果。原本該有的投資理論公式，也就無效了!
回到上述的「六二法則」，在投資的過程當中，有著怎麼樣的潛在風險?
(1) 配息金額不確定:
每個月的房貸月付金是固定的，但配息的金額卻是浮動的，會受個股配息狀況而有差異。萬一配息的金額不足支付房貸月付金，就需要自掏腰包，這樣一來，與預期的由「利息支付房貸」的「免費」模式就破功了。
(2) 投資本金的波動:
藉由房貸來投資的金額通常都不低，從數百萬到數千萬不等，這樣相對大金額的投資，在上漲獲利時，相信是令人興奮的。因為就算僅1%的報酬率，只要乘上相對大金額的本金，其獲利金額就很可觀了! 但相反的，若遇下跌，其帳上虧損的金額也很可觀。
「我是要賺配息，其實應該不會太在乎本金的漲跌、獲利或虧損吧?」
「理論上是的，但只要不小心看到手機APP上的績效，你可能就開始坐立難安了!尤其是遇到大跌時…..一擔心之後可能會賠太多而認賠賣出，當初的完美規劃就破功了!」
「你這樣說也對!」
(3) 房貸寬限期的風險:
「聽說前幾年用寬限期，只還房貸利息而暫不用還房貸本金，這樣一來，用投資利息去償還房貸利息後，多的資金還能再運用、投資，應該風險就比較低吧?」
「呵! 你這是用EXCEL跑的數字來模擬投資了，別忘了人性啊!」
「每個月多出來錢真的會乖乖投資? 還是拿去花掉?」
「若真的拿來投資，要投資甚麼? 定期定額還是單筆?」
「更重要的，一旦過了寬限期，房貸的本加利金額會增加不少，投資利息不足支付，該如何解決?」
「到時我把投資全部賣了變現，把房貸全部還掉囉!」
「那這樣『六二法則』的計畫不就結束了?」
「也對!白忙一場!」
「而且萬一投資變現的當下，市場狀況不佳，你確定願意認賠賣掉?」
「但不賣會付不出寬限期後增加的房貸阿!」
「所以啦!為何要將投資複雜化呢? 」
$$$$$$$$
投資本身的變數已經夠多了，增加變數也就增加風險，這對投資來說似乎不是一件好方法!
「所以若是一位『理性』的投資人，才有機會這樣做，是嗎?」
「你有見過誰投資是『理性』的嗎?」
財經講座、合作洽談，請Email：georgechiang@mail2000.com.tw
預約財務諮詢：https://www.foreverpeace.com.tw/006_01.html
ＦＢ粉絲專頁請搜尋：【阿植聊理財】
