- 菜鳥筆記，僅供參考
- 台達電（2308）2024Q3 法說會
- 1. 2024Q3 財務： 營收 1122 億台幣，YoY+4.0%，歷史新高
- 毛利率為 34.9%，歷史新高
- EPS 4.7元，歷史新高
- 2. 主要部門獲利(YoY)：
- (1) 電源及零組件 37%
- (2) 交通 -50%(去年基期高，還有賺錢)
- (3) 自動化 -40%
- (4) 基礎設施 214%(去年基期低)
- 3. 主要營收來源主要還是電源部分
- 1. Q1: 資料中心營收成長，可以稍微說明一下嗎？
- A1: 主要還是AI的資料中心建置，很多大公司的支出越來越高。美國今年在資料中心上用電量越來越大，用電多，產生的熱就多，所以散熱也是一大重點，現在開始要用液態冷卻了。
- 2. Q2: 冷卻的部分，第四季的液冷，是用在哪裡？
- A2: 主要還是用在System Solution SideCar，技術不是特別新，但一個系統要處理，要量產不容易。
- 3. Q3: 第四季的狀況
- A3: 營收往上，組合架構會不一樣（電源持平，Component下來，ICT增加，EV持平），毛利不會高。
- 4. Q4: 後面聽說不用風扇了，對你們的影響？
- A4: 風扇只是散熱裡面的一個零件，如果用氣冷，風扇為主要，液態冷卻的話，使用風扇會變少，但多多少少還是會用到風扇。
- 5. Q5: AI客戶跟普通電源客戶，所要求的規格會不會不一樣？
- A5: 沒有麥克風…我不會讀唇語。
- 6. Q6: 我們提供電源跟冷卻，有沒有甚麼競爭優勢？
- A6: 要把電源跟冷卻一起提供給客戶，其實還是會有相對應的問題，不是1+1一定會等於2，所以會更複雜。我們的優勢是可以提高效率，因為沒辦法開源就要節流，而我們的Power Density也做得不錯。
- 7. Q7: 液態冷卻的元件，多少東西是自製？還有缺料嗎？
- A7: 部分自己生產，還有外購，沒有缺料，問題可能還是在焊接技術跟管路設計。
- 8. Q8: Vicor訴訟部分
- A8: 我們很尊重各種的智慧財產權，也有找外面的人來確保，該做的我們有做，但沒辦法避免外面的人提告。有兩個可能有侵權，已經重新設計，影響不大。
- 9. Q9: AI產品的產地？
- A9: 交貨給美國的都在台灣跟泰國。
- 10. Q10: 液冷什麼時候量產？
- A10: 現在再出貨了，明年第一季量產。
- 11. Q11: 液冷什麼時候會是液態到液態？
- A11: 如果要液態到液態，那可能要建新的資料中心。
- 12. Q12: 2025展望
- A12:AI還是主題，AI DC-DC會掉，整體希望小幅度成長(N公司)，主要為on Board上，影響1/4營收。
- 13. Q13: 液冷的市占率？
- A13: 目前業界還是喜歡跟大公司合作，跟四大CSP有合作，合作關係長久。
- 14. Q14: 液冷的營收占比？
- A14: ICT可能會成長蠻多的。
- 15. Q15: AI 的對台達的機會，有沒有亮點？
- A15: 有新東西在看，但主要還是電源跟散熱。
- 16. Q16: 第三季有沒有受到跌價損失的影響，第四季毛利率？
- A16: 有，前面說過。
- 17. Q17: 明後年的費用率跟資本支出？
- A17: 15~16%，資本支出263億。
- 18. Q18: 中國產能占比？
- A18: 50~60%。
- 19. Q19: 併購的機會？
- A19: 我們看很多。
- 20. Q20: 電動車零組件近況第四季跟明年？
- A20: 持平，希望成長10%。
- 菜鳥總結
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想入門卻不知道如何入門嗎？一對專業術語還是都看不懂嗎？菜鳥我專門設計了一些課程，讓完全不懂的小白可以稍微的上手有關股票的世界
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2025/02/02
今年因為一些私人因素，所以不會買入過多檔的股票，而2330依舊是我的首選
2330 第四季法說會大家應該都看得差不多了，如果還沒可以去參考大神的
Min
EPS 45 元，CAGR 20 %， 所以簡單推估一下可以知道
2025 EPS 54元
2026 EPS 64.8元
我覺得台積電
2025/02/02
今年因為一些私人因素，所以不會買入過多檔的股票，而2330依舊是我的首選
2330 第四季法說會大家應該都看得差不多了，如果還沒可以去參考大神的
Min
EPS 45 元，CAGR 20 %， 所以簡單推估一下可以知道
2025 EPS 54元
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我覺得台積電
2025/01/12
指數行情
SP500
我覺得稍微要注意下，SP500這邊如果下去 ，我應該會稍微保守一點，可能會看到5640~5760
台指期
趨勢線跌破應該就看到22000
個股行情
2308台達電
上升通道，多空都不太對，觀望
2318鴻海
突破趨勢線，W底成立，但看起來上方壓力很大，低點
2025/01/12
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2024/12/29
指數沒什麼好看的，就不說了
個股行情
2308台達電
這波大盤要死不活的這陣子，台達電很強，幾乎都沒有甚麼跌
雖然有些場外風波
但我們專注在我們能關心的部分
這個上升三角走得還不錯，且還有回踩
2317鴻海
鴻海的M頭1:1的目標價已經到了，目前也跌破支撐了，現在可以先等趨勢
2024/12/29
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雖然有些場外風波
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摘要重點：
1.電動車賣不好是因為平均價格較貴，觀察電動車有降價空間，因設計構造比燃油車簡單。電池價格已在下滑。電動車業務本來預估 80% 成長。
2.AI 還在持續架產線，因為製程不太一樣。除電源、散熱以外，台達研究院也有投入智慧製造。
3.電動車營收達 14~15 億美元，已轉虧為盈。
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財務報表
Q&A
Q：北美電動車充電往特斯拉的規格靠攏，對台達有什麼影響？
A：特斯拉規格跟北美規格只有接頭不一樣，就跟現在的手機充電線一樣，對台達電影響不大，大趨勢海董還是覺得會統一規格
Q：AI伺服器相關
A：如果AI真的有用，AI會需要更客製化，那台達這部分是全球最強的
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8月1號台達電召開第二季法說會，公布上半年營運狀況。整體營收獲利雙成長。雖然自動化及基礎建設部門獲利能力衰退，但電源供應器部門、電動車部門、充電樁部門仍帶動公司營運成長。本篇藉由法說會探討公司未來方向。
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第三季營運狀況
營收1063億(新高)，33% YoY、18%QoQ
毛利率30.3%
EPS Q3 4.26元
重點
在電源項目中EV成長很快
稅前淨利14.3%(新高)
QA
1. 存貨季增，存貨對第三季的影響
第四季會看到存貨下降
2. EV 零件，很多車廠下調展望，台達的看法跟影響
訂單還是
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訂單還是
台積電（2330）表示：「Q4營收表現預計持平，但受惠匯率影響毛利率可望再創高，二度下調資本支出。另外，展望2023年還是會成長，不過受到需求疲軟、庫存去化、通膨、美國晶片法案、折舊..等等因素影響，仍是充滿挑戰的一年。」
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台達電(2308):表示「縱然市場有黑天鵝存在，但缺料狀況改善及電動車出貨增加，第三季將迎接傳統旺季，讓下半年表現將優於上半年。」
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